近期，中國創業板指數刷新十年以來最高點，市場風險情緒改善，加上人工智能熱潮持續推動，深證成指、創業板指均漲逾1%。其中，創業板指數創出50指數盤中漲超5%的強勁表現，計算機硬件股再度活躍，帶動光模塊、光通信、存儲芯片、電路板等板塊領漲。
在港股市場中，恆生科技指數延續上升趨勢，恒指大漲逾1%，恒生科技指數也上漲超過0.8%。核心科技板塊如阿里巴巴、騰訊、小米、百度均獲得資金青睞，半導體與存儲芯片板塊同步上揚。
債券市場方面，國債期貨震盪分化，商品期貨表現分化，其中原油價格大幅回落6%，反映供給過剩壓力。
對於資本市場來說，計算機硬件領域持續受到投資者關注。光模塊巨頭Lumentum近期發布強勁的第三季度財報，收入同比增長90%，淨利潤和訂單均刷新歷史新高，公司訂單排至2028年，顯示市場需求旺盛。
人形機器人領域則迎來重點發展，特斯拉宣布其第三代人形機器人Optimus V3將於2026年第一季度亮相，並計劃於年中啟動量產，成為業內矚目焦點。Optimus V3採用全新設計，靈巧手及AI智能有顯著升級，預計2027年進入外部應用場景，對相關產業鏈形成催化。
在半導體產業鏈，2026年至2027年期間，半導體材料、製造及封裝測試環節將保持高增長態勢，華為、華虹半導體、科達利等本地龍頭企業持續盈利改善，推動行業景氣度提升。
此外，與人工智能和高性能計算密切相關的計算機硬件企業，如光模塊、CPO及NPO光電融合方案供應商業務增長快速，相關企業訂單排滿，未來幾年產業規模有望顯著擴大。
離岸人民幣匯率方面，2024年6月人民幣兌美元匯率在7.25至7.30區間波動，整體保持穩健。2024年6月底，離岸人民幣對美元匯率達到6.8關口，為近年來首見，反映市場對中國經濟復甦的信心提升以及央行的穩匯措施有效。
離岸人民幣存款餘額於2024年5月底升至1.13萬億元人民幣，貨幣資金流入明顯，跨境貿易結算仍保持活躍，人民幣在全球支付市場佔比逐步提升，已成為全球第四大支付貨幣。
計算機硬件板塊爆發，光通信與光模塊領漲
A股市場中，人形機器人與計算機硬件股熱度持續攀升。光通信與光模塊相關企業營收同比增長逾10%，傳統產能如武漢光迅、京東方光電均實現較大突破，尤其光模塊巨頭Lumentum公布2024財年第三季度驚人業績，收入與毛利率雙雙大幅攀升，推動股價創歷史新高。
華為與康寧等大廠加強合作，推動人工智能基礎設施建設，涉及光通信、光電芯片及高速傳輸元件。特別是光模塊、CPO（共封裝光子）與NPO（近封裝光子）技術加速商用，成為投資焦點。
人形機器人迎來重大突破，特斯拉Optimus V3量產在即
特斯拉宣布第三代人形機器人Optimus V3將在2026年第一季度正式亮相，計劃於2026年年中開啟生產，並於2027年進入商用及民用場景。Optimus V3在靈巧手設計、AI大腦思考能力及機械結構上實現大幅升級，與此前的V2版本相比更加精緻且功能更為強大。
該機器人可通過觀察人類行為學習新技能，支持複雜任務執行，預計將改變生產與服務業模式，成為未來科技產業的重要驅動力。靈巧手自由度提升至22個，採用複合傳動方案及電子皮膚技術，預計帶動下游諸多零部件供應商業績增長。
國內相關供應鏈企業如斯菱智驅、科達利、鳴志電器等已提前布局，受惠於產業鏈快速擴張。
半導體產業鏈持續提升，存儲芯片與封測環節表現強勁
半導體產業鏈上游材料及封裝測試市場逐步擴大，光刻膠、半導體基材、先進封裝材料需求旺盛。半導體存儲芯片板塊經歷近年調整後，隨著計算及AI應用普及，業績快速回暖，相關企業盈利能力持續改善。
光刻膠及高端材料的全球供應緊缺，帶動國產替代及技術投入。芯片設計與製造企業的出貨量持續攀升，市場需求前景廣闊。
離岸人民幣匯率穩定走強，金融服務活躍度提升
根據香港金融管理局數據，2024年5月底香港人民幣存款餘額創下新高，跨境貿易結算活躍。離岸人民幣匯率於6月末達6.8關口，顯示市場對人民幣資產需求增強，部分受益於中國宏觀經濟回暖和政策調控效果。
人民幣在全球支付市場支付佔比持續擴大，隨著國際化步伐加快，將有進一步增長空間。香港作為離岸人民幣中心，將持續發揮橋樑作用，推動人民幣國際化及相關產品發展。
展望
科技股、計算機硬件與半導體板塊受益於AI及數據中心建設需求大增，未來仍保持高成長態勢。人形機器人板塊因特斯拉新一代機器人即將量產，相關產業鏈將持續受益，吸引資本關注。離岸人民幣匯率趨於穩健並迎來走強，引發人民幣資產配置熱潮，成為資本市場新焦點。
投資者可關注具備核心技術與產業鏈優勢的科技硬件及新興智能機器人企業，並留意人民幣相關金融產品的政策動向。
參考資料：中金公司研報、Lumentum正式財報、特斯拉官方公告、香港金融管理局離岸人民幣數據、恒生科技指數最新行情
市場重要性與影響評估： 高影響
影響範圍： 全球，主要涵蓋中國、香港及美國市場
影響時長： 中長期（3-12個月及12個月以上）
市場敏感度： 部分已反映於市場，但仍有成長空間與潛在驚喜潛在市場影響：
- 中國創業板指數創十年新高，反映科技及半導體相關產業持續受惠於人工智能（AI）與智慧製造熱潮，推動相關板塊上揚，尤其是計算機硬體、光通訊及半導體封裝測試等領域。
- 光模組龍頭Lumentum公佈2024財年第三季業績大幅超預期，營收同比增長約90%，淨利潤及毛利率顯著提升，顯示光通訊需求強勁，市場對其未來成長預期樂觀，推動相關供應鏈股票活躍。
- 特斯拉Humanoid機器人Optimus V3預計2026年夏季開始量產，2027年進入高產能階段，將成為機器人產業重要里程碑，帶動機器人及AI相關硬體技術及供應鏈投資熱度。
- 半導體供應鏈持續擴大，尤其是半導體材料、封裝測試及晶圓製造領域，受益於AI及數據中心需求增長，相關企業產能利用率提升，市場需求前景廣闊。
- 離岸人民幣兌美元匯率穩健走強，2024年6月底突破6.8關口，反映市場對中國經濟復甦及人民幣國際化政策信心增強，有助提升離岸人民幣資產吸引力及金融市場流動性。
風險：
- 美國及其盟友對中國高階半導體技術出口管制仍在持續，可能限制中國先進製程及AI芯片發展速度，對部分高端技術企業構成挑戰。
- 全球半導體產業庫存水平偏高，短期內可能對銷售及價格形成壓力，影響相關企業業績表現。
- 特斯拉Optimus V3量產計劃具高度技術和市場不確定性，若推廣及量產遇阻，可能影響相關供應鏈投資熱情。
- 地緣政治風險及中美關係變化可能影響科技產業供應鏈及資本流動，增加市場波動性。
- 人民幣匯率波動及國際資金流動性變化，可能對離岸人民幣市場及相關金融產品帶來不確定性。
其他觀點：
- 部分分析師認為，中國半導體產業在成熟製程及中低端芯片領域具較強自主可控能力，未來將加速推動國產替代及技術升級，長期看好產業鏈整體發展。
- 有觀點指出，AI及智慧製造帶來的產業升級將推動半導體封裝測試及光通訊等後端產業鏈快速成長，相關企業將成為投資焦點。
- 特斯拉Optimus V3的量產被視為機器人產業的「Model 3時刻」，若成功推廣，將引發人型機器人及自動化市場的革命性變化。
- 離岸人民幣匯率穩定及資產規模擴大，將強化香港作為人民幣國際金融中心的地位，吸引更多國際資金配置人民幣資產。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。