人形機器人正跨越從科幻到現實的商業化關鍵階段。摩根士丹利最新研究報告指出，2026年全球人形機器人風險投資規模已超過2025年全年，其中中國市場貢獻約46%的年度風投資金，成為全球資本密集角力的重要戰場。
中國在此領域展示出極高的成長速度和技術迭代能力，特別是在全產業鏈佈局和快速迭代方面已經展現出復刻電動車領域成功經驗的潛力。預計到2030年，中國在全球製造業的份額將由目前的約15%提升至16.5%。
報告中特別強調，隨著特斯拉Optimus人形機器人進入量產倒計時，Meta與亞馬遜創辦人傑夫·貝索斯等科技巨頭持續砸重金投資於物理AI領域，全球人形機器人市場規模預計到2050年將達7.5萬億美元，保有量達10億台，形成一塊終極藍海市場。摩根士丹利設立的「人形機器人100」指數自2025年2月成立以來，上漲逾45%，表現明顯跑贏標普500、MSCI歐洲及MSCI中國指數。
在技術層面，中國具備強勁的硬體製造與營運能力。杭州宇樹科技（Unitree Robotics）2025年營收同比增長超過335%，淨利潤近八倍增長，毛利率保持在60%以上。該公司2026年申請於上海科創板上市，計劃募資約4.2億元人民幣，以強化其在具身智能領域的研發與製造能力。另一方面，深圳AI² Robotics完成逾14億元人民幣的B輪融資，估值超過100億元人民幣（約14億美元），投資方包括百度、國鐵等，並計劃擴大AlphaBot系列機器人的生產規模。
政策方面，中國「十四五」規劃首次將機器人產業列為戰略性新興產業，地方政府設立總額約1870億元人民幣的專項基金支持產業發展，推動技術創新與商業化落地。2026年北京亦莊舉辦的人形機器人半程馬拉松中，榮耀機器人團隊研發的「閃電（Lightning）」以50分26秒成績奪冠，成績不僅較2025年提升顯著，更打破人類世界紀錄，充分展示了中國人形機器人在運動能力上的技術進步與突破。
摩根士丹利預測，到2036年全球人形機器人採用量將達2440萬台，2040年激增至1.379億台，2050年保有量更將達10億台，假設6年更換週期，年營收將達7.5萬億美元。產業成長驅動因素涵蓋技術驗證、政策刺激、資本湧入、供應鏈成熟、產能擴張與需求爆發，與新能源汽車產業的發展軌跡極為相似。
此外，科技巨頭動態也備受關注。Meta於2026年5月完成收購加州人形機器人初創公司Assured Robot Intelligence（ARI），該團隊由20名頂尖研究人員組成，專注於高精度控制與觸覺感知技術，將與Meta超級智能實驗室及機器人工作室密切合作，加速人形機器人AI基礎模型研發。特斯拉則計劃於2026年中在德州奧斯汀工廠加速訓練人形機器人Optimus，預計2026年7至8月啟動正式量產，並於2027年開始外部場景部署。
亞馬遜創辦人傑夫·貝索斯於2025年創立的AI初創公司Project Prometheus，專注於物理AI技術開發，預計將於近期完成100億美元融資，估值約380億美元。該公司結合頂尖AI科研人才，致力於將AI應用於工業製造、自動化等實體任務，成為物理AI領域的重量級新勢力。
綜觀整體，中國人形機器人產業正迎來技術與資本雙輪驅動的高速成長期，並在全球市場形成重要競爭優勢。投資者可關注涵蓋硬體製造、核心AI技術及應用場景推廣的龍頭企業，把握具身智能產業的長線投資機遇。
參考資料：摩根士丹利研究報告、Unitree Robotics申報文件、AI² Robotics官方公告、Meta官方新聞稿、特斯拉德州工廠動態報導、Project Prometheus融資消息、《信報》、《經濟日報》相關報導、鉅亨網科技專題
市場重要性與影響評估： 高影響
影響範圍： 全球
影響時長： 長期（12個月以上，結構性趨勢）
市場敏感度： 部分已反映於市場，但整體產業成長潛力仍被低估潛在市場影響：
- 中國人形機器人產業展現爆發性成長，Unitree Robotics、AI² Robotics等公司營收與估值快速攀升，顯示該領域已從研發階段邁向商業化與量產，將帶動相關硬體製造、AI技術、供應鏈及應用場景多元發展。
- 特斯拉Optimus計劃於2026年啟動量產，目標五年內達百萬台，將人形機器人推向大規模商業應用，預期對全球機器人產業格局產生深遠影響，刺激美國及全球相關科技供應鏈發展。
- Meta收購Assured Robot Intelligence，加速人形機器人底層AI技術研發，並計劃打造開放平台，將推動機器人產業生態系統形成，提升整體產業技術水平與競爭力。
- Project Prometheus獲得貝佐斯及大型金融機構巨額融資，專注物理AI技術，顯示資本市場對於實體AI與機器人技術的高度期待，將促進工程製造、航太及汽車等高端產業的智能化升級。
- 中國政府十四五規劃將人形機器人產業列為戰略性新興產業，配套政策及資金支持加速產業鏈成熟，提升中國在全球機器人產業中的競爭地位。
風險：
- 人形機器人量產及商業化仍面臨技術挑戰，包括硬體標準化、成本控制、供應鏈穩定性及AI自主性等，量產爬坡期可能較預期長，影響短期業績表現。
- 市場需求不確定性及應用場景開拓速度，若無法快速實現規模化應用，產業成長動能或受限。
- 國際競爭激烈，美國、歐洲及中國企業均積極投入，技術及人才爭奪激烈，政策及地緣政治風險可能影響資本流動及合作模式。
- 高額資本投入帶來財務壓力，尤其對於尚未完全盈利的初創企業，資金鏈風險不容忽視。
其他觀點：
- 部分分析師認為特斯拉Optimus量產目標具挑戰性，需觀察其供應鏈整合及技術突破進度，短期內仍屬高風險項目。
- Meta策略重點在於打造開放生態系統，可能引發產業標準競爭，對中小企業及新創公司形成機會與挑戰並存的環境。
- Project Prometheus的物理AI路線與主流大語言模型不同，強調實體世界試錯學習，未來有望在高端製造業及航太領域形成差異化競爭優勢。
- 中國具身智能企業如智平方（AI² Robotics）被譽為「中國版特斯拉」，其大模型研發與硬體量產能力獲資本高度認可，展現中國科技創新與產業升級潛力。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。