Meta旗下AI智能體Muse近期爆紅，成功登頂美國iOS App Store免費榜首，市場對伺服器CPU需求重新聚焦。投資銀行傑富瑞指出，隨著AI由聊天機器人向智能體應用加速演進，推理、編排以及基礎設施層的算力需求快速增加，PCB及ABF基板供應商有望迎來系統性重估機會。
Muse於2026年9月18日上架，美國iOS平台僅用10天便登頂免費榜首，代表AI智能體技術逐步從小眾工具走向主流消費級應用。傑富瑞分析，該事件將成為近期推升伺服器CPU需求的關鍵驅動因素之一，智能體工作負載對推理算力、多任務編排及底層基礎設施消耗均遠高於傳統聊天機器人場景。
根據市場數據，傑富瑞預計AI相關PCB市場的總可尋址市場（TAM）將由2025年的約70億美元成長至2030年的約730億美元，年複合增長率約60%。同期，ABF基板的TAM預計將由80億美元擴張至300億美元，年複合成長率約30%。此一增長將為相關供應鏈企業帶來中長期的業績支撐。
Muse引領AI智能體走向大眾消費市場
Meta的Muse並非首款面向一般消費者的AI智能體產品，但以其背靠Meta集團深厚技術實力和明確的主流產品策略，成為將智能體概念帶入日常生活視野的次世代代表。此前類似產品多為專業或高端付費市場，Muse則將智能體功能封裝成易用的日常消費產品，快速獲得市場迴響。
這種轉變促使市場重新評估AI智能體的規模化落地節奏與潛力，並推動伺服器CPU需求回溫，因類似應用對計算力，尤其是推理和多線程能力提出更高要求。
ABF基板市場面臨結構性成長與產能擠壓
在ABF基板層面，傑富瑞表示日本、韓國及歐洲的主要供應商將持續受益於伺服器CPU強勁需求。產品迭代趨勢包括封裝面積增大、層數提高以及設計複雜化，對生產良率及產能管理帶來挑戰，行業壁壘提升。
此外，ABF基板在原材料和設備端與BT基板存在重疊，產能擴張可能對BT基板市場形成擠壓效應。根據Prismark數據及預測，ABF基板市場規模將從2025年的80億美元增至2030年的300億美元，服務器CPU與AI加速器成為主要需求驅動力。
伺服器CPU出貨量及市場規模持續攀升
傑富瑞分析指出，伺服器CPU出貨量將從2025年的約2900萬顆提升至2030年的約7500萬顆，涵蓋通用型、AI頭節點及獨立AI應用三大場景，五年年均複合成長率達兩位數。併計AI加速卡、交換機和光模組等配套產品，整體AI PCB市場規模增長顯著。
此外，摩根士丹利、美銀、瑞銀等多家國際機構亦陸續上調伺服器CPU市場規模預測，預計到2030年全球伺服器CPU市場規模將介於1250億至2830億美元之間，年複合增長高達30%以上，代理式AI應用被認為是增長的核心推手。
本港業者積極佈局AI伺服器及高端PCB市場
香港及內地PCB廠商如滬電股份等在數據通信及智能汽車領域持續突破，積極擴張高端伺服器CPU用PCB市場佈局。滬電股份近期申請港交所主板上市，2024年營收達133億元人民幣，並受惠AI伺服器及高性能計算需求爆發，數據通信業務收入同比增長逾六成。
此外，瀾起科技獲得里昂證券目標價調升至447港元，因其服務於AI伺服器平台的CPU設計正享受需求快速增長，利潤預測顯著上調，反映行業競爭格局與應用場景的根本改變。
香港數據中心需求持續增長 業界前景樂觀
世邦魏理仕最新報告指出，人工智能大潮推動本港數據中心需求強勁增長，伺服器托管價格提升、空置率下降。香港作為亞太數據中心樞紐地位穩固，受益於毗鄰中國大陸及成熟金融生態系統，吸引大規模投資。未來數據中心將面臨更高功率密度和先進冷卻等挑戰，促使產業鏈技術升級與創新。
參考資料：傑富瑞研究報告、摩根士丹利最新研報、Prismark數據、智通財經、里昂證券報告、世邦魏理仕市場分析
市場重要性與影響評估： 高影響 — Meta Muse AI代理應用引發伺服器CPU需求大幅回溫，帶動PCB及ABF基板市場結構性成長，涉及半導體產業鏈核心環節，具深遠影響。
影響範圍： 全球，主要涵蓋美國、亞洲（含中國大陸、台灣、日本、韓國）及歐洲市場。
影響時長： 中長期（3-12個月至12個月以上），因AI應用普及及伺服器CPU需求持續攀升，供應鏈產能擴張及結構調整將延續數年。
市場敏感度： 部分事件已被市場初步反映（如Intel伺服器CPU供不應求及價格上漲），但Meta Muse引爆的AI代理應用普及以及由此帶動的PCB與ABF基板供給緊張，仍存在一定的低估空間，未完全反映於估值中。
潛在市場影響：
- Meta Muse作為新一代AI代理應用，成功登頂美國iOS App Store，標誌AI技術由專業工具向大眾消費市場滲透，推動伺服器CPU需求顯著增加，尤其是推理、編排及基礎設施負載。
- 伺服器CPU出貨量預計2025年至2030年將以兩位數年複合成長，帶動相關PCB及ABF基板需求大幅增長，推動產業鏈上游廠商營收與盈利能力提升。
- AI伺服器需求驅動PCB技術快速演進，包括高頻高速PCB及多層ABF基板設計，對材料、製程及良率提出更高要求，促使供應鏈擴產與技術升級。
- ABF基板供需缺口擴大，預計2026至2028年間缺貨率逐年攀升，原材料瓶頸及產能限制使得基板廠商具備較強議價能力，形成賣方市場。
- 亞洲主要PCB生產國（日本、韓國、台灣）積極擴充ABF及高階PCB產能，並配合政府政策推動產業升級，強化全球供應鏈地位。
- 香港及內地PCB廠商積極佈局高端伺服器CPU PCB市場，受惠AI服務器及高性能計算需求增長，營收與毛利率持續提升，市場前景樂觀。
風險：
- AI代理應用的付費轉化率及長期用戶黏性仍存在不確定性，若轉化率低於預期，將影響伺服器CPU及相關硬體需求持續增長的可持續性。
- 競爭加劇風險，來自微軟、谷歌、蘋果等大型科技公司在AI代理市場的布局，可能限制Meta Muse的市場擴張速度與規模。
- 供應鏈產能擴張存在時間與成本風險，尤其是關鍵原材料（如ABF基板用T-glass玻璃纖維布）供應瓶頸可能延續至2027年，影響交期與成本。
- 全球經濟及地緣政治風險可能影響投資及供應鏈穩定性，尤其涉及中美科技競爭及亞洲區域供應鏈重組。
- 技術替代風險，如新型基板材料或封裝技術突破，可能改變現有ABF基板市場結構，對現有供應商形成挑戰。
其他觀點：
- 部分分析師認為Meta Muse是AI產業重要的市場拐點，將推動伺服器CPU需求及相關硬體市場的結構性變革，長期看好相關PCB及基板供應鏈企業。
- 亦有觀點指出，AI應用的普及與變現仍處於早期階段，短期內收入貢獻有限，市場需警惕過度樂觀估值風險。
- 從技術角度看，AI驅動的算力需求促使PCB設計向高層數、高頻高速方向發展，將帶動產業鏈技術升級與產品附加值提升。
- 地緣政治與全球供應鏈多元化趨勢加速，台灣、香港及亞洲其他地區PCB廠商需加強技術自主及風險管理，維持競爭優勢。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。