全球股市於本週普遍震盪，市場對人工智能板塊的估值恐慌趨於平息。歐洲基準股指再創歷史新高，錄得今年以來最佳的單週表現。美國聯儲局加息預期趨緩推動黃金價格上揚，美元則走勢疲弱，有助緩解風險資產整體氛圍。
週五美股因美國股市假期休市，納斯達克100期貨上漲約1%。此前兩日受芯片股重挫影響的科技股有所回穩。歐洲斯托克600指數收盤上升0.69%，刷新52週高點，連續第四週錄得漲幅，公共事業板塊領漲，漲幅達1.78%。
亞洲市場同樣偏強，MSCI亞太指數全天上升1.9%，韓國記憶體製造巨頭SK海力士與三星電子雙雙反彈，推動南韓綜合股價指數大漲5.76%。
市場轉暖主要受惠於美國聯儲局加息預期的重新定價。美國6月就業數據表現意外疲弱，加上美油價格回落，緩解通脹及經濟衰退的憂慮，使市場風險偏好增強。此外，金價因利率預期走低而觸及近期高點，現貨黃金週漲1.2%，收於每盎司1,670美元附近，為近兩週最高。
人工智能板塊反彈 華爾街樂觀展望
本週美國6月就業數據意外走軟，油價回落，削弱通膨持續上升預期，促使聯儲局加息政策偏緩。此氛圍下，科技股獲得提振，人工智能相關股票受到資金重新流入，SK海力士、三星電子等半導體巨頭漲幅均達逾10%。
市場對AI硬件供應鏈的盈利前景仍持樂觀態度，高盛策略師Tim Moe認為，儘管股價仍偏低，但半導體和AI硬體供應鏈的盈利正向趨勢仍有長遠成長空間。
美元承壓 黃金與油價呈分歧走勢
美元指數盤中波動，儘管短期內曾受就業數據不及預期影響走弱，依然維持中期多頭形態。市場普遍預期今年下半年美國可能首次降息的政策窗口提前至12月。美元向五個月最差單周跌幅邁進。
金價因實際利率下跌而受益，現貨金價格漲至1,668美元左右，反映投資者避險需求增強。反觀原油市場則承壓，布倫特原油連續第五個交易日收低至每桶約77.5美元，主要原因是OPEC+ 決定年底逐步解除減產措施，市場對供應過剩擔憂升溫。
美墨加協定年度審議制 引貿易不確定性
美國政府正式宣布拒絕延長《美墨加協定》（USMCA），改採年度審議制度。貿易代表贾米森·格里尔指出，此舉或將增加對北美生產商的政策不確定性，因各方未來數年可能持續就原產地規則和關稅安排談判，影響汽車製造、農業和能源企業的經營環境。
此決定反映美國政府對協定中存在的貿易失衡問題的關切，預示北美自由貿易協定的未來將呈現更多談判與調整，市場需持續關注後續發展。
原油市場展望及消息摘要
近期國際油價持續下跌，西德克薩斯中質油（WTI）期貨連續第五日收低，主要因市場憂慮OPEC+年內放寬減產措施可能導致供應過剩。布倫特原油及汽油期貨價格亦有所波動。市場動向將受到美國與OPEC+政策影響，需密切留意後續消息。
投資風險提示
市場存在波動風險，投資者應謹慎處理相關投資決策。本文不構成個人投資建議，未考量特定用戶資產狀況或投資目標。投資者需對自身決策負責。
參考資料：中陽金融集團市場動態報告、鉅亨網財經報導、彭博社油市快訊、明報新聞網、美國商務部及勞工部公布數據、美國貿易代表辦公室公告
市場重要性與影響評估： 高影響
影響範圍： 全球
影響時長： 中期（3-12個月）及長期（12個月以上）
市場敏感度： 部分已反映於價格，但仍有潛在調整空間潛在市場影響：
- 人工智慧（AI）技術推動科技股反彈，尤其是半導體領域如SK海力士及三星電子，市場對AI記憶體需求強勁，帶動相關企業營收與股價創新高，形成科技產業結構性成長趨勢。
- 美國6月非農就業數據疲弱，降低了市場對美聯儲持續加息的預期，短期內有利於股市及黃金等避險資產，但美元短線仍因避險需求維持強勢，影響資金流向。
- 歐洲股市因科技股估值疑慮及德國防務股跌幅，整體波動加劇，反映市場對部分產業前景仍存不確定性。
- 國際油價因OPEC+延長減產協議及中東地緣政治風險持續，短期供應受限，油價獲得支撐，但美國及其他非OPEC產油國產量增加，需求增長放緩，油價存在波動風險。
- 黃金價格近期受美元強勢及通膨預期回落影響，短期波動劇烈，但長期仍被視為對抗通膨及地緣政治風險的避險工具。
風險：
- AI相關科技股估值過高風險，若市場對盈利增長預期調整，可能引發股價大幅波動。
- 美國就業市場結構性疲軟及加息政策不確定性，可能導致市場情緒反覆，影響資本市場穩定。
- 油價受地緣政治及減產協議遵守程度影響，若產油國超產或需求疲軟，油價可能回落，影響能源相關股票表現。
- 美元強勢帶來非美貨幣壓力，可能加劇全球資本流動性緊張，影響新興市場及相關資產價格。
其他觀點：
- 部分市場分析師認為科技股近期調整為正常的資金輪動，長期基本面依然強勁，投資者可視為逢低布局機會。
- 黃金雖短期受壓，但由於央行持續買入及地緣政治不確定性，長期仍具避險價值。
- OPEC+減產政策延長顯示產油國對維持油價的決心，但全球經濟增長放緩及替代能源發展，可能限制油價長期上漲空間。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。