全球資金爭相流入韓國半導體股，從美國到中國ETF市場接連掀起異常波動，成交量與溢價率密集刷新紀錄。
美國上市的iShares MSCI韓國ETF於週四單日成交額飆升至創紀錄的64億美元；同日，中國及香港市場的韓國晶片股及相關ETF成交量也急速攀升，部分基金更因溢價擴大而短暫停牌。
受此情緒帶動，A股市場中韓半導體ETF午後開盤短暫下挫後快速拉升，一度漲超5%，最高觸及4.65元人民幣，創下上市以來新高。溢價率隨之升至26.16%。由於溢價過大，部分中韓半導體ETF暫停交易。
上述異常折射出全球投資者對韓股強烈需求。韓國綜合股價指數（KOSPI）今年累計上漲超過45%，核心驅動力來自三星電子與SK海力士兩大半導體龍頭，市場視這兩家公司為AI浪潮中主要受益者。
三星與SK海力士合計佔iShares韓國ETF近一半權重，使基金成為海外投資者布局韓國AI產業鏈的核心工具。
然而，據新韓證券分析師Kang Jinhyeok指出，該基金的強勁需求未必完全來自美國本土投資者。隨著美元走強及美韓幣短期走勢利好，韓國散戶及全球對沖基金正日益加碼海外韓國ETF，推動成交量攀升。
在香港市場，投資者同樣積極買入韓國半導體ETF及個別晶片股。以CSOP旗下SK海力士ETF為例，近日單日成交額達24億港元（約合3.07億美元），創近年新高，上升反映港股資金流動性大幅增強。
內地投資者亦熱絡參與，A股中韓半導體ETF因溢價飆升至逾17%而曾短暫停牌。該基金持股重點包括三星電子、SK海力士及本土晶片製造商寒武紀，這些企業並列為主要持股，支撐ETF交易。
此輪ETF異常波動根源為韓國股市本身的強勢表現。2024年至今，KOSPI累計上漲近50%，成為全球最亮眼的主要股指之一，而同期標普500指數漲幅尚不足1%。三星電子與SK海力士作為AI相關晶片核心供應商，吸引大量跟隨AI基礎建設擴張的全球資金。
美國掛牌韓國ETF單日成交突破歷史新高
iShares MSCI韓國ETF於週四創下單日成交額64億美元的新紀錄，成為全球追蹤韓國半導體資產最直接的鏈接。三星電子與SK海力士合計佔該基金近半權重，強化其作為外國投資者重要布局AI鏈條的地位。
但市場專家表示，基金強勁買需不僅限於美國本土，隨美元走勢獲得短期利好，韓國境內外散戶與全球對沖基金積極參與，推動成交量成倍增長。
AH股相關晶片產品成交創新高
港股與A股市場均同步出現對韓國半導體股票的高度需求。CSOP SK海力士ETF單日成交額達24億港元（約3.07億美元），創歷史新高，顯示香港投資者正積極參與晶片概念熱潮。
而A股市場中韓半導體ETF受溢價升至逾17%影響，曾短暫停牌。該ETF重倉三星電子、SK海力士及寒武紀等本土晶片製造龍頭，是市場主要持股。
根據最新市場數據顯示，SK海力士近年營收持續成長，2025年第四季度營收約為32.83兆韓元（折合約240億美元），淨利為15.25兆韓元，顯示企業基本面穩健。
KOSPI指數持續強勢，2025年市值約4,214點，累計漲幅超過45%，成為全球表現最搶眼的主要股指之一。
三星電子與SK海力士作為中國AI等大規模晶片需求的核心供應商，吸引全球資金追捧，帶動韓國半導體產業與相關ETF熱度飆升。
參考資料：Yahoo Finance iShares MSCI South Korea ETF數據，TradingView SK海力士財報與股價，東方財富網《全球資金搶韓國半導體股》，KOSPI指數歷史數據
市場重要性與影響評估： 高影響
影響範圍： 全球（聚焦韓國、香港及美國市場）
影響時長： 中長期（3-12個月及12個月以上結構性趨勢）
市場敏感度： 事件大致已反映於市場價格，但仍有部分成長潛力未完全反映潛在市場影響：
- 南韓半導體產業強勁復甦，特別是以SK海力士（SK Hynix）與三星電子為代表的AI記憶體晶片需求推升出口與業績，帶動相關ETF（如iShares MSCI South Korea ETF）交易量與價格創新高。
- 南韓KOSPI指數2024年累計漲幅超過45%，2025年持續強勢，成為全球表現最佳的主要股市之一，吸引全球資金流入，尤其是美國及香港投資者熱衷參與相關ETF與個股。
- 南韓半導體產業作為AI產業供應鏈核心，支撐ETF中權重股表現，推動相關ETF成為外資配置亞洲科技成長的重要工具，進一步促進資金流動性與市場熱度。
- 香港市場投資者積極買入南韓半導體相關ETF及晶片股，反映區域資本市場對該產業長期成長的信心，並帶動港股相關ETF成交額創新高。
- 強勢美元與美韓貨幣政策影響短期資金流動，但長期看好南韓科技產業的結構性成長動能，尤其在AI與高階晶片製造領域的技術領先優勢。
風險：
- 南韓半導體產業高度依賴出口，尤其對中國市場的原材料供應與銷售依存度高，地緣政治及貿易限制（如美國對先進製造設備出口管制）可能影響產業供應鏈穩定性。
- 半導體產業本質具週期性，記憶體價格波動劇烈，短期內價格過高可能導致需求調整，影響企業獲利與ETF表現。
- 美元強勢及美韓貨幣政策變動可能引發資金短期波動，影響ETF及相關股票的估值與成交量。
- ETF高度集中於少數龍頭企業（如三星、SK海力士），使得投資風險集中，若個別公司業績不及預期，可能對ETF淨值造成較大影響。
其他觀點：
- 部分市場專家認為，南韓半導體產業的強勁表現不僅來自AI需求爆發，也受惠於政府積極推動AI轉型及產業升級的政策支持，未來產業鏈多元化與技術創新將進一步降低單一市場或產品依賴風險。
- 有觀點指出，雖然ETF交易量與價格創新高，但部分資金流入屬短期熱錢，投資者應關注市場波動風險及全球經濟不確定性。
- 專家建議關注美中科技競爭對南韓產業帶來的長期結構性影響，尤其在供應鏈安全與技術自主權方面的挑戰。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。