近期，PGIM固定收益公司的聯合首席投資官Gregory Peters在接受媒體訪問時警告指出，即使現任白宮國家經濟委員會主任哈塞特最終被任命為下一任美聯儲主席，他也可能無力實現特朗普所期望的快速降息，因為美聯儲的利率決策最終由委員會集體決定。
該警告發出之際，市場正熱議哈塞特若執掌美聯儲，可能會推動特朗普採取激進的貨幣寬鬆政策。特朗普本週表示，美聯儲主席的角色競爭已明顯縮減至一人，且稱哈塞特是“美聯儲主席人選中的黑馬”，這使哈塞特成為該職位最熱門人選之一。
哈塞特成為熱門人選引發投資者對美聯儲獨立性的新一輪擔憂。Peters指出，這種擔憂正在轉化為風險溢價，並已納入全球主權債券的定價之中。他強調，美聯儲的獨立性“依然是投資者關鍵關注點”。
儘管市場對此高度關注，但美國國債收益率週四表現平穩，10年期國債收益率維持約4.08%，而對政策敏感的2年期國債收益率微升1個基點至3.50%。
個人力量難以撼動集體決策
Peters的核心論點在於，美聯儲主席的個人意願無法完全主導貨幣政策走向。由於利率決策需由聯邦公開市場委員會（FOMC）通過投票決定，主席必須具備足夠的能力在委員會內建立共識。
他在採訪中質疑：「他（指哈塞特）在委員會內是否擁有推動共識的信譽？」並表示：「我們不知道答案，但我認為他並不具備那種信譽。我想這正反映了債券市場正在告訴你的信息。」
據媒體此前報導，包括美國財政部借貸顧問委員會成員在內的債券投資者，已向哈塞特傳達對美聯儲主席職位的憂慮。
對於外界質疑，哈塞特本週予以反駁，並援引一次美國國債強勁拍賣結果，指出市場並未因潛在接任傳聞感到恐慌。他個人對被提名的可能性保持謹慎態度。
儘管PGIM等機構表達懷疑，但哈塞特被廣泛視為特朗普較偏好的低利率支持者。隨著他成為最熱門人選，一些交易員已開始增持押注美聯儲降息步伐將加快。
美聯儲獨立性引發擔憂，市場預計風險溢價上升
哈塞特崛起正逢特朗普政府與美聯儲關係緊張的背景。特朗普過去數月針對現任主席鮑威爾言語攻擊，並試圖推動理事會成員Lisa Cook下台。
Peters表示，許多大型宏觀基金經理和債券交易員正評估哈塞特改革美聯儲可能帶來的影響，因為任何政策變動的暗示都可能在全球市場掀起波瀾。他說：「市場關注的是接下來會發生什麼，換言之，就是新的美聯儲主席、新的委員會組成，以及行政府對美聯儲事務的介入。」
對美聯儲獨立性和信譽的擔憂，正導致風險溢價和期限溢價被納入收益率曲線。Peters指出，這種現象「不僅在美國發生，而是遍及所有主權債券市場」，並補充說：
「這反映了你關注領域──債券市場後端仍相當脆弱。」
市場重要性與影響評估： 中度影響 — 涉及美聯儲主席人選及其對利率政策的潛在影響，牽動債券市場及投資者情緒。
影響範圍： 全球，尤其聚焦美國及全球固定收益市場。
影響時長： 中期（3-12個月），因新任美聯儲主席及委員會組成影響未來利率決策及貨幣政策走向。
市場敏感度： 部分價格已反映市場對哈塞特上位的預期，但對其推動積極寬鬆政策的能力仍存在不確定性，市場關注度高。
潛在市場影響：
- PGIM高層警告即使哈塞特最終成為美聯儲主席，快速降息的預期難以實現，因為利率決策需由委員會集體決定，限制了主席的獨斷空間。
- 哈塞特被視為「美聯儲主席人選中的黑馬」，其上位可能推動更激進的寬鬆貨幣政策，引發投資者對美聯儲獨立性及政策連續性的疑慮。
- 市場對美聯儲獨立性的擔憂已反映在風險溢價及債券收益率曲線中，短期內可能加劇波動，尤其是主權債券市場。
- 哈塞特與前任政策立場的差異，可能導致美聯儲內部權力結構和政策路徑的調整，進一步影響全球資本市場資金流向及風險偏好。
風險：
- 美聯儲主席雖具影響力，但利率決策需委員會共識，哈塞特若缺乏足夠支持，激進寬鬆政策難以推行。
- 市場對哈塞特的偏好可能過度反應，若其政策立場實際較為溫和，可能導致市場預期修正，帶來短期震盪。
- 美國財政狀況及稅收政策的不確定性，加劇對貨幣政策有效性的疑慮，影響市場對降息及寬鬆的信心。
- 全球經濟環境及地緣政治風險仍是影響美聯儲政策走向的重要變數，可能使市場預期難以穩定。
其他觀點：
- 部分市場分析師認為，哈塞特上位將加強美聯儲對經濟疲軟的敏感度，促使政策更靈活，但整體政策框架仍將維持獨立性。
- 有觀點指出，儘管市場熱議哈塞特，但美聯儲內部已有兩大派系形成，未來政策走向仍需觀察委員會整體動態。
- 部分固定收益基金經理表示，現階段市場已部分消化哈塞特可能上位的風險溢價，未來關鍵在於其具體政策表態及市場反應。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。