隨著人工智慧驅動的亞洲股市熱潮出現修正，市場面臨現實考驗。由於對估值過高及風險偏好降低的擔憂，全球投資人正以至少七個月來最快速度從該地區的主要AI市場撤出資金。
根據媒體彙編的數據，本月迄今，外國投資者已從韓國股市撤資約46億美元，有望創下自今年4月至今最大單月資金外流紀錄，成為區域內遭拋售最嚴重的市場之一。根據日本交易所集團的統計，截至11月7日，外資淨賣出價值約23億美元的日本本土股票，為六週來首次淨賣出。
本次資金撤退反映出市場對亞洲AI概念熱度驟降的最新趨勢。估值壓力與盈利預期落差的憂慮日益加劇，同時對美聯儲12月降息的期待減弱，也抑制了全球風險偏好。
Van Eck Associates Corp.跨資產策略師Anna Wu表示，儘管全球AI題材的長期基本面依舊穩固，但近期多重因素交織引發了“獲利了結與短期情緒回調”，她認為這種短期調整是“健康的”。
估值壓力加劇，投資者重新評估AI熱潮
過去數月，投資者聚焦亞洲所謂的“鎢鋼股”——即全球AI競賽提供動力的晶片及硬件供應商——這些企業因科技巨頭持續支持而成為資金支柱，供應鏈主要集中於亞洲地區。
但隨著投資人加倍審視AI熱潮是否已超出合理範圍，情況開始變化。近期出現的一系列“循環交易”（即買賣雙向業務互動）亦引發對收益和估值膨脹的擔憂，其中部分擔憂情緒於上週已衝擊全球市場，韓國綜合股價指數（Kospi Index）自今年4月以來曾上漲84%，自11月初高點回落。
這種悲觀情緒同樣影響鄰近日本市場。據日本交易所集團（Japan Exchange Group）的數據，截至11月7日，外國投資者淨賣出價值約23億美元的日本本土股票，為六週來首次淨賣出。若加計期貨市場交易，總賣出額有望增至73億美元。
中國及台灣加權股價指數本月亦回吐部分漲幅。
參考資料：日本交易所集團數據、Van Eck Associates Corp.報告、MSCI亞太指數、市場統計資料
市場重要性與影響評估： 中度影響 — 文章報導亞洲AI市場熱潮降溫及外資七個月來最快速撤離日韓股市，反映市場對AI題材估值壓力加劇與風險偏好降低，屬於區域性重要的資金流向與市場情緒變化。
影響範圍： 區域（亞洲，尤其是日本、韓國及中國台灣）
影響時長： 短期至中期（0-12個月）
市場敏感度： 部分已反映估值修正壓力，但撤資速度加快，顯示市場對AI熱潮的樂觀預期正在快速調整，風險偏好有所降溫，短期市場波動性增加，尚有進一步調整空間。潛在市場影響：
- 亞洲主要AI相關市場（特別是半導體及晶片供應鏈）面臨估值壓力與資金流出，可能導致相關科技股短期內表現承壓。
- 外資快速撤離日韓股市，尤其是日本股票市場的淨賣出規模創下近年來新高，反映對全球利率走勢及美聯儲降息預期的擔憂，短期內可能影響日韓股市資金面與流動性。
- 中國及台灣市場亦因AI題材估值調整而出現資金流出，顯示整體區域市場風險偏好下降，可能影響區域股市表現。
- 長期來看，Van Eck等資產管理公司認為AI基本面依然穩固，短期情緒波動被視為健康調整，未來AI相關產業仍具成長潛力。
風險：
- 全球宏觀經濟變數（如美聯儲利率政策走向、美中地緣政治風險）仍存在不確定性，可能加劇資金流動性波動。
- 市場對AI題材的過度樂觀預期可能導致估值泡沫，若企業獲利未達預期，資金撤離速度可能加快。
- 日本股市雖有結構性改革與內需支撐，但外資大幅撤離可能短期影響市場信心與價格波動。
- 亞洲區域內不同國家政策支持力度及經濟基本面差異，可能導致市場表現分化，增加投資判斷難度。
其他觀點：
- 部分專家認為此次調整屬於市場正常的情緒回調，短期波動不影響長期AI產業發展趨勢。
- 印度市場被視為AI題材的避險選擇，因其在新興市場中具有較低的權重，且有望成為資金流入的受益者。
- Van Eck等機構強調，儘管短期波動加劇，全球AI產業鏈仍在加速擴張，長期基本面依然穩健。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。