加拿大統計局公佈，2026年7月商品出口環比下降2.3%，其中對美國出口大幅下滑6.6%，為近30年來的新低。同期進口則上升2.2%，導致貿易順差從6月的42億加元急縮至僅7.69億加元。
出口下滑主要受能源與金屬產品拖累，能源出口連續第三個月下滑4.4%，原油出口價格及出貨量雙雙走低；而金屬及非金屬礦產品則出現波動。另一方面，農產品與飛機運輸設備等非能源類商品表現良好，部份品類出口甚至出現增長。
面對美國加徵高達50%的新關稅，加拿大總理馬克·卡尼（Mark Carney）於8月22日宣布啟動等額反制關稅措施，自9月8日起對包括鋼鐵、乳製品、家電、紙漿與電子產品等多類美國商品加徵相同比例關稅，回應美國政策造成的影響。
卡尼強調，美方新關稅條款不僅經濟不合理，更試圖限制加拿大與其他國家簽訂貿易協議的能力，且汽車產業相關條款極具不公，カ对此提出強烈反對，並表示加拿大正逐步降低對美國的依賴，強化自身經濟彈性。
此外，卡尼政府已宣布加強支援受貿易衝擊產業，並承諾保護工人及企業，確保加拿大產業競爭力不被削弱。
在軍事裝備方面，加拿大宣布選定德國蒂森克虜伯海洋系統公司（ThyssenKrupp Marine Systems, TKMS）為海軍12艘新型常規動力潛艇的首選供應商，合約預計達數百億加元，並可能在加國設立生產及維護基地。此舉被視為加拿大減少對美軍工依賴的戰略步伐。
能源出口市場結構亦迎來轉型，受到美國關稅及中東局勢影響，加拿大積極擴展對亞洲市場的能源供應。跨山（Trans Mountain）輸油管擴建於2024年啟用後，2025年原油出口至中國增長168%，中國躍升為加拿大西海岸最大石油買家。此舉顯示加拿大致力透過多元化出口市場以抵禦貿易局勢的波動。
政治層面，因應美國總統特朗普將安大略湖更名為「美國湖」，加國政府強調將永遠稱該湖為安大略湖，並視此舉為貿易緊張氛圍中美加關係惡化的象徵。加拿大多個省份更發起美國烈酒抵制行動，加劇雙方經貿摩擦。
參考資料：加拿大統計局數據、加拿大政府公布反制關稅政策、《環球郵報》報道、加拿大廣播公司（CBC）專訪、溫哥華弗雷澤港務局統計、信報財經新聞、BBC中文報道、路透社、TechNews科技新報、華僑網、明報相關報導
市場重要性與影響評估： 高影響
影響範圍： 地區性（加拿大、美國、中國及亞太市場）
影響時長： 中期（3-12個月）及長期（12個月以上，結構性貿易格局變化）
市場敏感度： 事件部分已被市場預期，但美國新關稅及加拿大反制措施的全面影響仍被低估，尤其對能源、金屬及軍工產業的結構性影響逐步顯現。
潛在市場影響：
- 加拿大7月出口總額下降2.3%，其中對美出口大跌6.6%，為近30年新低，主要受能源（原油出口價格與數量雙降）及金屬（黃金、白銀等貴金屬出口減少）拖累。
- 美國對加拿大約200億美元商品實施50%高關稅，涵蓋鋼鐵、乳製品、家電、農業設備等多個關鍵產業，加拿大隨即宣布等值反制關稅，雙方貿易摩擦加劇，影響北美供應鏈整合及產業競爭力。
- 加拿大總理卡尼（Mark Carney）強調美國關稅不經濟且不公平，並表示加拿大將逐步降低對美依賴，積極開拓對歐洲、亞洲（特別是中國）市場，7月對非美國市場出口連續第三個月上升7.4%，創歷史新高。
- 加拿大與德國ThyssenKrupp Marine Systems簽訂數百億加元潛艇合約，成為加拿大迄今最大軍購案，顯示加拿大在軍事裝備方面減少對美依賴，強化自身防衛自主性。
- 能源出口結構轉型明顯，透過2024年啟用的Trans Mountain管道擴建，加拿大對中國等亞太國家的原油出口大增168%，顯示加拿大能源出口多元化趨勢。
- 雙邊貿易緊張局勢加劇，政治層面互動惡化，且美國將安大略湖命名為「美國湖」引發加拿大強烈反彈，增添雙邊經濟及政治不確定性。
風險：
- 美國關稅政策及加拿大反制措施可能導致雙邊貿易進一步萎縮，影響加拿大GDP及就業，特別是依賴美國市場的汽車及金屬產業。
- 供應鏈多次跨境往返可能使雙方企業面臨重複關稅負擔，增加成本及市場混亂。
- 加拿大尋求對歐亞市場出口擴張，短期內難以完全彌補對美出口下滑，存在市場轉型風險。
- 軍事採購及能源出口多元化雖有助提升自主性，但相關投資與產能調整需時，短期內對經濟支撐有限。
- 政治對立升級可能影響未來貿易談判與合作，增添政策不確定性。
其他觀點：
- 部分分析師認為加拿大積極反制關稅與多元市場開拓策略，將促使北美貿易格局重塑，長期有助於提升加拿大經濟韌性及全球競爭力。
- 亦有觀點指出，雙方貿易戰短期內恐加劇市場波動，影響投資信心，特別是汽車及能源等資本密集型產業。
- 專家提醒，管道擴建及潛艇合約等重大基建與軍事投資，將成為加拿大未來經濟及國防發展重要支柱，反映加拿大在全球供應鏈及地緣政治中的角色調整。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。