通威股份及隆基綠能近期相繼發布2025年半年及全年業績預告，預計通威股份將錄得淨利潤虧損約90億至100億元人民幣，隆基綠能預計虧損60億至65億元人民幣，顯示產業正處於深度調整期。
通威股份公布，其核心農業及新能源業務均受產能過剩、價格競爭激烈及海外貿易壁壘等多重壓力影響，導致業績承壓。雖然多晶矽業務銷售價及產量均有所下滑，但價格的波動及成本上升進一步加劇了虧損。
隆基綠能在業績預告中指出，2025年在光伏出貨量面臨不足、低價競爭以及供應鏈成本上升等多重挑戰下，產能利用率維持低位，海外貿易壁壘依然嚴峻，企業經營環境複雜嚴峻，經營利潤承壓。
從市場供需格局看，中國光伏產業目前正處於供需雙弱狀態，需求經歷近兩年大規模釋放後逐步回歸穩定階段，海外市場增量不確定性較大，受產業政策調整、市場價格波動的影響，產業鏈各環節面臨多重挑戰。
業界普遍認為，光伏行業的短期困境主要源於產能過剩調整、價格戰和行業政策變動。部分供應鏈環節如電池片和組件成本的上漲，對企業經營業績構成壓力，最終影響全產業鏈盈利表現。
隆基綠能展望未來，指出2025年光伏行業將逐步形成穩定的產銷節奏，技術進步和產品結構優化將成行業發展核心，但短期行業調整壓力依然存在，投資者應謹慎關注行業政策及市場走勢變化以掌握投資機會。
參考資料：通威股份及隆基綠能2025年業績預告，東吳證券研究報告，東方財富網資訊
市場重要性與影響評估： 高影響 — 通威股份及隆基綠能2025年業績預告顯示兩大太陽能巨頭均面臨深度調整壓力，淨利潤大幅虧損，反映產業供需失衡與價格競爭激烈，屬於行業及宏觀層面重大發展。
影響範圍： 地區性（中國大陸及相關海外市場）
影響時長： 中期（3-12個月）及長期（12個月以上，結構性調整）
市場敏感度： 部分已被市場預期（價格波動及產能過剩問題），但虧損幅度及產業鏈成本壓力仍被低估，存在進一步調整空間。
潛在市場影響：
- 太陽能光伏產業將進入深度調整期，供需雙弱格局短期難以改善，導致行業盈利承壓。
- 產業鏈成本上升（如銀使用量下降但替代材料成本提升）與價格波動加劇，將繼續影響企業經營績效與現金流。
- 市場競爭加劇促使企業加快技術創新及產能優化，以期降低成本並提升產品競爭力。
- 政策調整（如光伏產品出口退稅取消）可能加劇市場波動，影響出口企業利潤及市場預期。
- 投資者需關注行業政策變化及市場需求恢復節奏，審慎評估行業中長期發展趨勢。
風險：
- 全球及中國光伏市場需求不確定性大，海外市場增量存在波動，可能延長產業調整周期。
- 成本壓力持續，尤其是電池及組件環節，若新材料替代方案效果不佳，企業盈利恢復將受阻。
- 政策風險，包括出口退稅政策變動及國內電力市場改革，可能帶來不利影響。
- 市場價格波動劇烈，短期內可能出現價格下跌，影響企業現金流及資金鏈安全。
其他觀點：
- 部分分析師認為，BC技術規模化及成本下降將成為行業未來盈利改善的關鍵，但短期內仍有較大不確定性。
- 隆基綠能與通威股份均強調將通過技術創新和精細化管理降低成本，長期看好其市場領先地位。
- 市場對光伏行業的結構性調整已有共識，但對調整深度和時間節點存在分歧，投資者需關注行業動態及政策導向。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。