本週，美聯儲主席鮑威爾於傑克遜霍爾央行年會前表態，已有美聯儲官員透露對下月降息持謹慎態度，似乎是在為預期鮑威爾可能不降息的預期做準備。
美東時間8月21日週四，明年掌握美聯儲貨幣政策投票權的聯邦公開市場委員會（FOMC）議員克利夫蘭聯儲主席哈姆克表示，觀察現有數據來看，FOMC可能不會在9月降息。
“我們的通脹率過高，且過去一年持續上升。根據我掌握的信息，如果明天（FOMC）開會，我認為沒有理由降息。”
哈姆克發表講話後，美國國債收益率普遍上揚，其中10年期美國國債收益率升高4.7個基點，刷新日內高點至接近4.34%。而較短期限的2年期美債收益率升8.54個基點，刷新日內高位3.8%以上。
參考資料：路透社、《華爾街見聞》報導、Trading Economics、Investing.com及新浪財經數據
市場重要性與影響評估： 高影響 — 聯儲局主席鮑威爾暗示九月可能不降息，影響美國債券收益率及市場預期。
影響範圍： 全球 — 美國聯邦儲備局政策對全球資本市場與貨幣政策預期具指標性影響。
影響時長： 中線 (3-12個月) — 影響市場利率走勢及資產配置，持續至下一次政策明確調整前。
市場敏感度： 部分已反映但仍有調整空間 — 市場先前普遍預期九月降息，但鮑威爾態度謹慎，令降息預期降溫，債券收益率短線反彈。投資策略：
- 短線 (0-3個月)：考慮美國10年期與2年期國債收益率均有小幅上升，建議減少長短期美債久期曝險，靈活調整債券組合以應對利率波動。
- 中線 (3-12個月)：由於聯儲局維持高利率立場，建議配置金融股（如摩根大通 JPM、富國銀行 WFC）受益於高利率環境，同時關注美國銀行業績與利差擴大。
- 長線 (12個月以上)：隨著通脹持續回落，利率可能最終趨於平穩或下調，建議逐步增加高質素成長股及科技股ETF（如NASDAQ 100指數ETF QQQ）以捕捉結構性成長機會。
風險：
- 通脹數據若反覆或高於預期，可能迫使聯儲局延後降息，進一步推升利率，影響債券及股市表現。
- 市場對降息時點預期不確定，可能導致波動加劇，短期內資金流動性風險增加。
- 全球宏觀經濟變數（如地緣政治、經濟增長放緩）或影響美國貨幣政策決策及市場反應。
其他觀點：
- 部分分析師認為聯儲局「高利率維持更久」策略已被市場部分反映，未來市場將更多聚焦於經濟數據和通脹趨勢。
- 有觀點指出，儘管短期內降息可能性降低，但年底前降息仍有可能，投資者應保持靈活配置以應對政策轉折。
風險提示及免責聲明
市場有風險，投資需謹慎。本文不構成任何個人投資建議，亦未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需求。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定情況。據此投資，責任自負。