英國央行（Bank of England）於本週四宣布維持政策利率於4.25%，符合市場普遍預期。然而，貨幣政策委員會（MPC）成員間出現罕見「雙輪投票」分歧，反映央行內部對政策路徑存在顯著分歧。
議息決議公布後，英鎊兌美元短線下跌近30點，現報1.3411美元。市場普遍預計，英國央行今年內可能再降息約17個基點。
英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）指出，此次利率決定是「相對平衡的」，未來降息將會「逐步且謹慎」地進行。
歷史首次出現「雙輪投票」委員意見分裂
在本次議息中，貨幣政策委員會進行了兩輪投票。首輪中，四名成員支持降息25個基點，四名成員主張維持利率不變；第九名成員及外部委員Alan Taylor則投票支持降息至更激進的50個基點。結果形成了4-4-1的投票結構。
在第二輪投票中，Alan Taylor轉而支持較溫和的降息25個基點提案，最終降息方案以5票贊成、4票反對通過。此為英國央行歷史上首次在一次會議中進行兩輪利率投票。
值得關注的是，副行長Clare Lombardelli首度於投票中與行長安德魯·貝利站在不同立場，加入由首席經濟學家Huw Pill領導的反對降息陣營。
通脹預期仍高，通脹壓力為核心分歧
儘管近期經濟數據略顯疲弱且經濟動能減弱，英國央行在會議中仍上調了未來幾個月的通脹預期，認為通脹率在未來數月可能重新接近4%，明顯高於央行設定的2%目標。
反對迅速降息的委員擔心，過早放鬆政策可能削弱公眾對央行控制通脹決心的信心，進而使通膨預期失控。
首席經濟學家Huw Pill在聲明中指出，當前通脹風險依然偏高，不宜輕易放寬警戒。
經濟增長預期調升，未來貨幣政策仍謹慎
英國央行上調了2025年GDP增長預期至1.25%，較此前1%的預估有所改善，2026年預計增長亦維持在1.25%，2027年預計增長則為1.5%。
儘管經濟增速有所提升，勞動市場預計將於2025年底失業率短暫攀升至5%，隨後逐步回落至約4.5%。工資增長預計放緩，有助於緩解通脹壓力。
貨幣政策面，央行計劃逐步縮減資產購買規模，並警告未來政策調整將更加謹慎和平衡。
參考資料：英國央行2024年6月利率會議紀要、《路透社》報導、英國經濟預測報告
市場重要性與影響評估： 高影響 — 英國央行維持政策利率於4.25%，但貨幣政策委員會內部出現罕見的兩輪投票分歧，反映政策路徑存在不確定性，對英鎊及全球金融市場具顯著影響。
影響範圍： 地區性（英國及歐洲），兼具全球市場間接影響。
影響時長： 中線 (3-12個月) 及長線 (12個月以上，結構性趨勢)。
市場敏感度： 市場普遍預期利率將維持在4.25%，但委員會分歧及通脹預期偏高使未來降息時點及幅度存在不確定，市場對政策調整的節奏仍有部分低估。投資策略：
- 短線 (0-3個月)：建議關注英鎊匯率波動，利用英鎊相關ETF（如FXB）或英鎊期權策略對沖匯率風險，因政策分歧導致英鎊短期波動加劇。
- 中線 (3-12個月)：配置英國政府債券（如iShares UK Gilts ETF，Ticker：IGLT）把握利率可能逐步下調帶來的債券價格上漲機會，同時關注銀行股（如巴克萊 Barclays，Ticker：BCS）因利率高位維持利差收益。
- 長線 (12個月以上)：由於通脹預期仍高於目標且貨幣政策趨向謹慎，建議持續關注英國經濟結構性調整，適度配置英國大型消費品及工業類股（如Unilever，Ticker：ULVR），以及歐洲整體通脹受益板塊，如能源與基建ETF（如 iShares STOXX Europe 600 Utilities ETF，Ticker：EXH5）。
風險：
- 英國央行內部政策分歧可能引發市場預期波動，若通脹持續高於預期，可能導致利率維持高位時間延長，壓抑股市表現。
- 全球經濟不確定性（如地緣政治及美國貨幣政策調整）可能影響英國出口及經濟增長，進而影響市場情緒。
- 貨幣政策過早寬鬆可能削弱市場對央行控制通脹的信心，導致通脹預期失控。
其他觀點：
- 部分經濟學家認為英國央行將採取更為溫和的降息步伐，避免過快放寬貨幣政策以防通脹反彈。
- 亦有觀點指出，短期通脹壓力可能因能源價格回落而緩解，但核心通脹仍需時間消化先前成本推升因素。