美國總統特朗普宣布將對進口的半導體及晶片課以100%關稅，但明確豁免在美國建廠或承諾在美生產的公司。此政策旨在保護美國本土核心半導體產業，並推動科技製造回流，然而關鍵細節尚未完全明朗。
台積電、三星等主要晶片製造商均在美國投資設廠，市場預期這些公司或將獲得關稅豁免。台積電近期在美國德州擴建廠房，投資額超過165億美元，但受政策消息影響，其股價在宣佈後曾出現下跌。
大型廠商或成最大受惠者
市場關注企業在美國投入多少製造產能以符合獲得關稅豁免的資格。摩根大通亞太股票研究主管James Sullivan表示，多數主要晶片製造商或因投資美國本土生產線而獲得豁免，此政策可能鞏固大型晶片製造商的市場份額。
台積電已大幅投資美國市場，三星及韓國SK海力士亦承諾在美設廠。韓國交易特使公布，三星和SK海力士將享有100%關稅豁免，以促進兩家公司的股價上揚。
關稅豁免範圍仍存疑慮
除關稅豁免資格外，政策其他面向仍不清晰。Bernstein高級半導體分析師Stacy Rasgon指出，美國進口的半導體多用於智能手機、個人電腦及汽車等消費產品，涉及供應鏈複雜且相互依存。
2024年美國預計進口半導體總額約4630億美元，其中僅有約4%屬於純半導體產品。Rasgon表示，雖可控制進口產品的部分徵稅範圍，但更廣泛且複雜的關稅影響難以一一應對。他質疑特朗普此次政策是否僅針對原始半導體，或是否包含終端設備及其零組件。
美國商務部於8月啟動了對半導體技術產品進口的國家安全調查，半導體產業正處於不確定的政策環境中，市場對晶片關稅的疑慮持續增加。
複雜的供應鏈帶來挑戰
關稅政策可能因半導體供應鏈錯綜複雜和相互依賴而變得複雜。Rasgon以美系芯片設計公司為例，該公司設計產品交由台積電在中國大陸及台灣製造，再進口到美國，是否能獲得豁免仍不明朗。
美國另一大買家為亞馬遜雲端服務和谷歌雲端服務，這些企業對華盛頓制定AI規劃極為重要。根據ITIF最新報告，半導體透過AI及大數據應用，年為全球經濟活動貢獻約7兆美元。
蘋果公司CEO Tim Cook近日與特朗普在白宮會面並宣布，公司將從三星位於德克薩斯州的工廠採購晶片，並計劃額外投資1000億美元，承諾未來四年在美國總投資提升至6000億美元。
參考資料：Yahoo財經、Politico、Bernstein分析、ITIF報告、台積電及三星官方發布、韓國貿易部公告
市場重要性與影響評估： 高影響 — 美國總統特朗普宣布對進口半導體及晶片課徵100%關稅，惟明確豁免在美國設廠或承諾在美國生產的企業，此政策將深刻影響全球半導體供應鏈及相關產業格局。
影響範圍： 全球 — 涉及美國、台灣、南韓及其他主要半導體生產國及跨國企業。
影響時長： 中長期 — 3-12個月及12個月以上，因政策落實及企業投資擴建美國產能需時，並將影響全球供應鏈結構。
市場敏感度： 部分已反映於市場，但仍存在不確定性與解讀差異，尤其關於關稅豁免範圍及供應鏈調整的細節尚未完全明朗。投資策略：
- 短線：關注台積電（TSMC，NYSE: TSM）股價因豁免消息已快速反彈，短期內可逢低布局，利用市場情緒波動獲利。
- 中線：投資於在美國擴建產能的半導體龍頭，如台積電（TSM）、三星電子（Samsung Electronics，KRX: 005930）、SK海力士（SK Hynix，KRX: 000660），預期其因符合關稅豁免條件而受益，並持續受惠美國政策支持。
- 長線：布局全球半導體產業鏈相關ETF（如iShares PHLX Semiconductor ETF, SOXX）及AI、大數據等下游應用領域，因半導體為AI及數據中心等技術發展核心，需求長期成長。
風險：
- 關稅豁免細節尚未完全明朗，可能引發企業合規成本上升及供應鏈重組風險。
- 全球半導體供應鏈高度互依，關稅政策可能引發貿易緊張及反制措施，影響市場情緒。
- 投資美國擴產的資本支出龐大，短期內可能壓縮利潤率，且全球經濟波動亦可能影響需求。
其他觀點：
- 部分分析師認為此次關稅政策主要針對未在美國設廠的企業，已在美國投資的主要半導體企業受益明顯，整體對產業結構調整具有推動作用。
- 亦有觀點指出，供應鏈複雜且互相依賴，關稅政策可能導致部分環節成本上升，對終端市場價格及消費者需求造成壓力。