免錢「補貼資金」突然轉變為「補貼換股份」？台積電可能不會正面回應。
美國政府正考慮對接受《晶片法案》資金的企業持股，引發業界擔憂。據報導，台積電高層或已開始與美國政府就退還補貼進行初步協商，以避免政府成為其股東。
消息人士透露，面對特朗普政府可能要求持股的情況，台積電高層已展開初步談判。台積電此前獲得高達66億美元的補貼，用於在亞利桑那州大型生產基地的建設。
台積電或選擇退還補貼
據報，美國商務部長雷蒙多正積極尋求通過《晶片法案》資金，獲得更多晶片巨頭的股權。美國政府於去年底已承諾向三星、美光及台積電提供補貼，但大部分資金尚未發放，為特朗普政府重新設計條件留出空間。分析人士指出，若全面推行以股份換補貼模式，將使美國政府成為全球主要晶片製造商的重要股東。
免錢資金轉向「補貼換股份」令台積電迅速準備應對策略。
媒體援引知情人士報道，台積電高層已開始與政府進行初步談判，以避免政府成為公司股東。台積電在亞利桑那州的工廠預計於2024年底開始量產先進晶片，該公司在美國當局壓力下，同意繼續在亞利桑那州建廠。
了解台積電意向的人士表示，該公司擬放棄依賴美國政府的財政支持。台積電獲得66億美元補貼用於亞利桑那州大型生產基地建設，但公司可能更願意放棄部分資金，以維持營運獨立性。
不過，對此消息，一名政府官員澄清，特朗普政府並不尋求持有台積電及美光等正增資公司的股份，僅對未承諾增加投資的企業考慮股權安排。
據悉，任何將《晶片法案》補貼轉換為股份的舉措，可能面臨法律挑戰，因為現有協議條款已明確規定資金應超過特定利潤並與政府共享成效。
《晶片法案》最初制定於特朗普第一任期內，目的是吸引台積電等晶片製造商赴美設廠並補貼更高的製造成本。此計劃推行緩慢，政府連串不確定因素及關稅緊張情況均對其成效產生影響。
風險提示及免責條款
市場重要性與影響評估： 高影響 — 美國政府考慮將台積電等半導體補貼資金轉為持股，涉及政策與資本結構重大變化。
影響範圍： 全球 — 影響台積電在美國及亞利桑那州的投資布局，並牽動全球半導體供應鏈。
影響時長： 中線至長線 — 3至12個月及12個月以上，涉及補貼政策調整與公司股權結構可能改變。
市場敏感度： 部分已反映於股價，但轉股模式仍存不確定性，市場對潛在法律挑戰及政府干預風險認識不足。
投資策略：
- 短線：關注TSMC（台積電，TSM US）股價波動，利用短期回調布局，因市場對美國政府持股消息反應負面，股價出現約2%跌幅。
- 中線：投資半導體製造相關ETF如SOXX（iShares Semiconductor ETF），受惠於美國政策推動半導體產業本土化趨勢。
- 長線：持續關注台積電在亞利桑那州大型生產基地建設進展（預計2024年底量產），以及美國政府補貼政策演變，布局具核心供應鏈地位的龍頭企業。
風險：
- 美國政府轉換補貼為持股模式可能引發法律挑戰，影響政策落實與補貼資金使用效率。
- 台積電可能因政府持股要求而放棄部分財政補貼，增加資金壓力或影響獨立經營策略。
- 地緣政治及中美科技競爭加劇，可能導致美國政府干預加深，增加企業經營不確定性。
其他觀點：
- 部分市場分析師認為，美國政府持股計劃雖有助保障供應鏈安全，但可能破壞企業自主性及資本市場慣例，引發投資者疑慮。
- 有觀點指出，台積電獲得高額補貼且無須持股條件，顯示美國政府視其為半導體產業關鍵支柱，未來政策走向仍需密切關注。