LVMH集團第二季度時裝與皮草有機銷售下跌19%，營收不及預期

法國奢侈品巨頭LVMH集團公布2023年第二季度財報，時裝及皮草板塊有機銷售較去年同期下跌19%，分析師預期則為下跌7.82%。整體第二季度營收為195億歐元，略低於市場預期的195.8億歐元。

按地區劃分，第二季度有機營收下跌4%，分析師預期為下跌4.45%。美國市場營收維持穩定，較去年同期持平，分析師原本預期跌幅為3.17%。剔除日本後的亞洲市場營收則下跌6%，較分析師預期下跌19.25%為佳。

LVMH集團行政總裁伯納德·阿爾諾（Bernard Arnault）表示，集團將優化烈酒與精緻飲料等業務結構，並持續聚焦時裝及皮草核心品牌如路易威登（Louis Vuitton）與迪奧（Dior）。

市場分析認為，第二季度的疲軟表現反映了整體奢侈品行業面臨的消費疲弱壓力以及地緣政治及宏觀經濟不確定因素。部分分析機構將第二季度表現視為LVMH當前周期的谷底，預計未來幾季將逐步回溫。

今年上半年，LVMH集團累計經營利潤達90.1億歐元，略高於分析師預期的88.2億歐元。集團繼續在亞洲及其他地區調整銷售策略，以因應市場變化及消費者偏好轉變。

參考資料：LVMH集團2023年第二季度財報，華爾街見聞，亞洲股市分析報告

市場重要性與影響評估： 高影響 — LVMH集團第二季度財報顯示時裝與皮革板塊銷售下滑19%，整體營收不及預期，反映奢侈品行業面臨消費疲軟及宏觀經濟不確定性。
影響範圍： 全球 — LVMH作為全球奢侈品龍頭，財務表現對歐美及亞洲市場均有顯著影響。
影響時長： 中線 (3-12個月) — 預計奢侈品消費疲軟將持續數季，市場逐步恢復需時間。
市場敏感度： 部分已反映 — 市場已有部分預期行業壓力，但跌幅及營收不及預期程度仍帶來短期波動風險。
投資策略：

• 短線：謹慎觀望LVMH（EPA: MC）及主要奢侈品股，避免追高，等待業績穩定信號。
• 中線：關注時裝及皮革板塊調整機會，可考慮逢低吸納龍頭品牌如Louis Vuitton及Dior母公司LVMH，預期隨市場恢復消費需求回升。
• 長線：看好奢侈品行業結構性增長，建議配置全球奢侈品ETF（如Global X MSCI China Consumer Discretionary ETF – CHIQ）及高端消費品龍頭，受惠中產階級擴大與品牌價值提升。

風險：

• 全球宏觀經濟不確定性持續，包括通脹壓力及地緣政治風險，可能抑制高端消費需求。
• 匯率波動及貿易政策變動（如美國關稅）對集團利潤構成壓力。
• 消費者偏好快速變化及新興市場競爭加劇，可能影響品牌銷售表現。

其他觀點：

• 部分分析師認為目前業績下滑為短期調整，LVMH優化產品結構及聚焦核心品牌策略將助力恢復增長。
• 亦有觀點指出奢侈品行業正面臨結構性變革，需密切關注數字化及新興市場拓展成效。