美國雲端人工智能服務商CoreWeave公布2025年第二季度財報，營收較去年同期激增三倍以上，持續受惠於強勁的AI計算需求，收入保持三位數增長。然而，公司淨虧損達2.905億美元，雖較去年同期3.23億美元有所收窄，但每股虧損仍超出市場預期。毛利率因1.45億美元的股票薪酬支出大幅壓縮，經營利潤率由去年同期的20%縮小至2%。
CoreWeave指出，本季度業務成長顯著，主要得益於與OpenAI等大型客戶的合作擴展。此外，CoreWeave以14億美元收購了人工智能模型監控初創公司Weights and Biases，進一步加強AI領域佈局。公司在2026年將交付一座設計容量達250兆瓦的數據中心，以支援未來的運算需求。
財報發布後，CoreWeave股價在美股盤後交易中下跌約6%，收復部分此前於2025年累積近265%的漲幅。市場分析指出，盡管營收強勁，若未來季度虧損持續超支，投資者信心或受挑戰，短期股價波動恐難避免。
CoreWeave的第二季度財報展示了AI雲端運算服務的高速成長潛力，亦暴露出高額研發與人力成本壓力。投資者應謹慎評估風險與長線價值，密切關注公司未來盈利能力和數據中心建設進度。
參考資料：CoreWeave官方財報、CNBC、Investors.com
市場重要性與影響評估： 高影響 — CoreWeave第二季2025財報顯示營收大幅成長超過三倍，反映AI運算需求強勁，惟淨虧損仍超市場預期，顯示高額研發與資本支出壓力。
影響範圍： 全球 — CoreWeave作為美國AI雲端計算基礎設施供應商，影響涵蓋全球AI產業鏈及相關科技股。
影響時長： 中長期 — 3-12個月至12個月以上，因AI計算需求持續增長與基礎設施擴張具結構性趨勢。
市場敏感度： 部分已反映 — 營收成長強勁已被市場部分消化，但持續虧損及利息負擔可能使股價短期波動，市場對未來盈利能力仍有疑慮。
投資策略：
- 短線 (0-3個月)：謹慎觀望CoreWeave股價波動，利用波段操作捕捉回調機會，因股價發布後下跌約6%。
- 中線 (3-12個月)：關注AI基礎設施及雲端運算相關ETF，如Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ)，受惠AI需求持續擴大。
- 長線 (12個月以上)：布局核心AI運算硬體供應商及數據中心運營商，例如NVIDIA (NVDA)、Equinix (EQIX)，因結構性需求推動業績成長。
風險：
- 持續高額淨虧損及利息支出可能壓縮盈利空間，影響股價表現。
- AI市場競爭激烈，若CoreWeave未能有效控制成本或擴大客戶基礎，成長動能可能減弱。
- 宏觀經濟波動與資金成本上升風險，可能影響公司融資及擴張計劃。
其他觀點：
- 部分分析師認為，CoreWeave營收爆發性成長顯示AI基礎設施需求強勁，長期前景樂觀，但短期內需觀察盈利改善進度。
- 投資者應密切關注公司未來季度財報及資本支出策略，以評估持續擴張的可持續性。