中國領先的線上招聘平台BOSS直聘（看准科技）公布2025年第三季度財報，實現營收21.63億元人民幣，同比增長13.2%；淨利潤7.75億元，較去年同期增長67.2%；調整後淨利潤9.92億元，增幅達34.2%；淨利潤率達35.8%，刷新歷史新高。
公司預計2025年第四季度總收入將介於人民幣20.5億元至20.7億元之間，同比約增12.4%至13.5%，延續當前強勁增長勢頭。
營收與利潤雙增，企業付費客戶規模穩步增長
報告期內，BOSS直聘持續受惠於付費企業客戶數的穩定擴張與運營效率提升，截至2025年9月30日的12個月內，付費企業客戶數達680萬，較去年同期增長13.3%。同時，平台月活躍用戶（MAU）達6380萬，較去年同期增長10.0%。
來自企業客戶的線上招聘收入是營收增長的主要驅動力，同比增長13.6%至人民幣21.5億元。公司指出，此增長主要得益於付費企業客戶數量的提升。此外，面向求職者的其他服務收入有所下降，公司將此視為提升用戶體驗和優化增值服務的正常調整，目標是促進平台長期穩健發展。
成本控制成效顯著，經營槓桿明顯
本季度財報的亮點是成本控制帶來的顯著效果。BOSS直聘第三季度總營業成本和費用同比下降7.0%，約為人民幣14.8億元。其中，銷售費用和研發費用均明顯下降，銷售費用同比降24.6%至3.94億元，研發費用同比降12.1%至4.08億元。
公司財務官張宇表示，這得益於強化平台長期運營效率、高效的市場投入以及股權激勵費用的持續優化，成本控制有效轉化為利潤率提升。2025年第三季度淨利率同比提升11.5個百分點，創歷史新高。
AI技術賦能招聘，業績展望穩健
BOSS直聘特別強調在AI技術應用方面的進展。創始人兼CEO趙鶴表示，公司正致力於將AI技術深度融入招聘技術、產品及運營體系中，提升用戶體驗、增強服務能力及實現高效運營。
趙鶴透露，AI應用已使招聘雙方逐步受益，特別是公司正在探索在更多特定場景下將AI招聘貫穿全流程的可行性，包括審核及交付服務的自動化，藉此提升效率與準確性。
對未來業績，BOSS直聘保持穩健指引，預計2025年第四季度總收入將延續兩位數增長，達至人民幣20.5億元至20.7億元，增幅約12.4%至13.5%。
此外，董事會已批准延續2024年通過的股份回購計劃，將延長至2026年8月，總回購額不超過2.5億美元。公司亦已完成2025年年度派息，穩健回報股東。
財報發佈後，BOSS直聘美股盤前股價上漲約2.53%。整體來看，公司受益於強大的網絡效應、高效的經營槓桿以及持續優化的激勵機制，未來成長前景樂觀。
參考資料：新浪財經報導、BOSS直聘2025年第三季度財報、財聯社相關數據
市場重要性與影響評估： 高影響
影響範圍： 地區性（中國及香港市場為主，兼具國際資本市場關注）
影響時長： 中期（3-12個月）及長期（12個月以上結構性趨勢）
市場敏感度： 事件基本被市場預期，但利潤率提升幅度及AI應用深度可能被低估潛在市場影響：
- BOSS直聘2025年第三季度財報顯示營收21.63億元人民幣，同比增長13.2%，淨利潤大幅提升67.2%，淨利率創歷史新高35.8%，反映公司經營效率顯著提升，成本控制成效明顯。
- 企業客戶線上招聘收入持續穩健增長，付費企業客戶數達680萬，同比增長13.3%，顯示企業招聘需求回暖，對招聘平台服務的依賴度提高。
- AI技術深度融合招聘流程，提升用戶體驗和服務效率，成為公司未來增長的重要驅動力，尤其是在招聘雙方的智能篩選、風險控制及自動化服務方面。
- 公司宣布延長及擴大股份回購計劃，總額不超過2.5億美元，彰顯管理層對公司長期價值的信心，有助提振市場信心及股價表現。
- 經營效率提升、AI技術應用深化及穩健的用戶增長，為公司未來持續盈利能力和市場領先地位奠定基礎，對招聘行業及相關互聯網服務板塊形成正面示範效應。
風險：
- 招聘市場景氣度仍受宏觀經濟波動影響，若經濟放緩或企業招聘需求減弱，可能對收入增長造成壓力。
- AI技術應用雖帶來效率提升，但亦需持續投入研發和合規管理，若技術推廣不及預期或監管政策趨嚴，可能影響公司長期發展。
- 競爭激烈的招聘平台市場可能導致價格戰及用戶流失，需密切關注競爭對手動態及市場份額變化。
- 股份回購計劃執行效果依賴市場條件，若股價波動劇烈，回購效果可能受限。
其他觀點：
- 部分分析師認為BOSS直聘在中國線上招聘市場的領先地位已成，未來通過AI和數據驅動的服務升級，將進一步鞏固其競爭優勢。
- 亦有觀點指出，招聘市場的結構性變化和用戶需求多元化，將促使平台不斷創新服務模式，BOSS直聘的技術投入和生態建設將成為關鍵。
- 國際資本市場對於中國互聯網企業的監管風險仍存，投資者需持續關注政策變化對公司業務的影響。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。