美東時間6月12日周一，人工智能（AI）再度成為市場震盪聚焦，對傳統行業的顛覆威脅從軟件業蔓延至物流、商業地產等多個領域，導致投資者恐慌性拋售。
三大美股指數均至少下挫1%，納指下跌逾2%，三連跌，近一週來首次收盤跌破45000點整數關口。
科技股成為周四大跌的主因之一，摩根士丹利旗下思科科技股暴跌12%，軟件行業ETF下跌2.7%。被視作科技七巨頭的蘋果、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、Meta和微軟今年共計承諾投入約6500億美元用於AI競賽，增加市場對資本投入有效產出的憂慮。
蘋果單日市值蒸發超過2020億美元，創本公司上市以來第二大單日市值損失。蘋果股價單日下跌5%，拖累納指大幅回落。
從物流運輸到商業地產服務，AI帶來的業務模式威脅引發連鎖反應，道指運輸指數大跌，CBRE、Jones Lang LaSalle等地產服務公司股價兩日累計跌幅超過25%。市場擔憂AI可能自動化研究、估價和交易採購等業務，減少對大客戶團隊的需求。
儘管報告期內科技巨頭業績穩健，但其對AI投入仍在擴大，資本支出增速可能放緩，有分析認為投資者需要重新審視AI投資資本是否過熱，以及AI是否在威脅部分傳統行業的盈利模式。
近兩年來，AI幾乎成為美股牛市的唯一主線，資金集中流入半導體、雲計算、軟件和AI應用企業。但近期市場出現明顯轉向，焦點從“誰會受益於AI”轉向“誰會被AI取代”。
多家機構紛紛形容市場正從“AI熱”步入“AI恐慌”階段，投資人開始重新考量AI是否正威脅傳統行業的獲利模式，尤其是對軟件、保險經紀、資產管理及商業地產依賴人力和信息中介的行業壓力較大。
科技股承壓，思科股價暴跌12%，惠普和戴爾科技分別下跌4.5%及9.2%。軟件行業ETF下跌1.5%，此前剛從一週暴漲中回調3%。芯片股總體週三午後拉回，但英偉達、AMD、博通分別獲得回升，存儲芯片股維持增勢。
資訊科技巨頭蘋果發布內部消息顯示，原定3月底發佈的AI升級版Siri因軟件性能問題延後至5月及9月分階段推出。同時，聯邦貿易委員會（FTC）對蘋果新聞App涉嫌政治偏頗展開審查，並施壓其審核新聞內容政策，增加市場對蘋果新聞服務合規性的關注。
華爾街投資策略師分析稱，市場心態根本轉變，從尋找AI受益者轉變為識別AI被取代者。美銀、美林及Keefe Bruyette & Woods等機構近期報告均指出，AI恐慌已擴散至多個板塊，地產服務業尤為明顯，市場正經歷從技術急速導入到業務模式重塑的過渡期。
地產服務業本週成為受到AI焦慮衝擊最劇烈板塊，CBRE、Jones Lang LaSalle和Cushman & Wakefield股價在周三、周四大幅下跌，兩日累計跌幅逾25%。公司與分析師指出，市場擔心AI將取代估價分析、定價分析與交易採購環節，減少對大型客戶團隊的需求。
CBRE執行長Bob Sulentic表示，自動化有望簡化部分估價及評估工作，但AI將不會取代經紀人，AI將在研究和資料分析方面節省成本。市場仍在尋找AI技術影響週期的平衡點。
物流股同受壓，運輸指標下滑，CH Robinson、Landstar和Expeditors International均錄得股價大幅下跌。
多位策略師指出，AI資本支出鏈條尚未全面癱瘓，但晶片內部已明確分化，此輪調整更多是對資本開支增長過熱的警示與結構性壓力反應。
美國6月CPI通脹報告顯示核心通脹率降至4.8%，創近兩年來低位，市場預期緩解通脹有助維持經濟動能及股市基調。
美股市場等待本月下旬1月消費者物價指數（CPI）報告，市場普遍預期通脹降溫趨勢將持續，7月降息可能性偏低，短期市場波動加劇，但中長期前景仍受AI推動經濟韌性支撐。
參考資料：彭博社、美國勞工部消費者物價指數報告、摩根士丹利報告、CBRE財報及高管評論、《華爾街日報》報導、路透社、美國聯邦貿易委員會公開文檔
市場重要性與影響評估： 高影響
影響範圍： 全球
影響時長： 中長期（3-12個月及12個月以上結構性趨勢）
市場敏感度： 事件部分已反映於市場，但「AI恐慌」情緒及其對地產、物流等非科技板塊的衝擊仍被低估。蘋果等科技巨頭的AI投入及其對業務的影響正逐步顯現，市場需重新評估AI投資的溢價與風險。
潛在市場影響：
- 科技股近期因AI恐慌情緒出現下跌，尤其軟件及半導體相關ETF顯著承壓，反映投資者對AI帶來的產業重構及替代風險的擔憂。
- 蘋果單日市值蒸發逾2000億美元，股價單日下跌5%，但隨後出現反彈，顯示市場對其AI戰略仍抱有期待，且蘋果被視為AI投資的「避風港」。
- 地產服務股如CBRE、Jones Lang LaSalle等遭遇重挫，兩日累計跌幅超過25%，反映市場對AI可能自動化估價、交易及物流等業務的擔憂，短期內地產服務行業面臨調整壓力。
- 物流板塊同樣承壓，主要指標股如CH Robinson、Landstar及Expeditors International股價下滑，與AI可能減少對大型客戶團隊需求的預期相符。
- AI投資資本支出持續擴大，科技巨頭如蘋果、亞馬遜、Alphabet及Meta今年合計承諾投入逾6500億美元，顯示AI技術仍是市場長期增長的重要驅動力。
- 市場心態正由「誰受益於AI」轉向「誰將被AI取代」，投資者開始重新審視AI對傳統行業盈利模式的衝擊，尤其是軟件、保險、資產管理及依賴人力的商業地產服務。
- 美國6月核心通脹下降至4.8%，有助緩解市場對加息及經濟衰退的擔憂，短期內可能為科技股及整體股市提供一定支撐。
風險：
- AI技術的推廣與應用尚處於早期，部分市場擔憂可能過度反應，導致部分優質科技股短期股價波動加劇。
- 地產及物流等非科技板塊的AI替代風險存在不確定性，若自動化進展不及預期，相關板塊股價可能出現修正回升。
- 蘋果內部AI升級版Siri推遲發布，且面臨美國反壟斷調查，可能影響其AI戰略的執行節奏與市場信心。
- 全球政治經濟不確定因素，如美國大選、歐洲政治局勢及中美科技競爭，可能加劇市場波動，影響AI相關投資情緒。
- 資本支出加速可能引發短期財務壓力，企業盈利增長面臨挑戰，尤其在宏觀經濟放緩背景下。
其他觀點：
- 部分分析師認為，AI帶來的技術革命仍具深遠潛力，短期恐慌是市場正常調整，長期看好AI驅動的生產力提升與新興產業崛起。
- 專家指出，地產及物流業應積極轉型，結合AI技術提升服務效率，以減少被替代風險，並創造新的增長點。
- 市場亦關注AI技術在監管合規、數據隱私等方面的挑戰，未來監管政策可能成為影響AI投資回報的重要因素。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。