新加坡交易所積極尋求吸引更多中國及東南亞企業在此上市，以扭轉過去十多年來退市數量持續超過上市數量的困境。透過與納斯達克的雙重上市機制，交易所期望為低迷的首次公開招股（IPO）市場注入新動能。
新加坡交易所全球銷售與承銷主管Pol de Win表示，預計今年中期啟動的雙重上市板塊，將吸引更多過去不考慮新加坡作為上市地點的公司，尤其來自新經濟領域的高成長企業，涵蓋科技、醫療保健、消費品及數字基建等行業。
2025年前六個月，新加坡交易所錄得逾19億美元的總上市融資額，創近年新高，顯示市場活力回升。根據新加坡交易所最新半年度財務報告，2025財年上半年的營收達6.46億新元，較去年同期增長約16.9%，淨利潤亦穩健成長。
潛在上市企業備案數量亦顯著增加，Pol de Win指出，目前約有三十多家企業在IPO準備管道中，預期2025年上市數量將超越2024年。新加坡上市公司的業務多元，包括房地產、科技、醫療及消費服務等，更藉由積極的政府政策支持，包括金融管理局（MAS）於2024年推出的創新與科技基金，吸引全球科技企業落腳新加坡。
此外，新加坡政府計劃投入約50億新元（約合39億美元）於股市流動性提升基金，並持續推動簡化上市規定與稅務優惠，旨在提升市場吸引力與融資效率。GIC及淡馬錫等主權財富基金也積極參與資本市場，增強新加坡資本市場的韌性與深度。
長期挑戰與市場結構調整
儘管新增上市企業會增加，但新加坡交易所仍面臨結構性挑戰。過去十餘年，退市公司數量已經連年超過新增上市數量，形成市場中深層的吸引力不足問題。Pol de Win表示，搭配雙重上市機制，新加坡交易所致力於積極拓展中國及東南亞企業的資源，力求擴大上市公司群，並利用差異化策略提升對不同區域企業的吸引力。
針對房地產投資信託基金（REIT）市場，Boustead新加坡旗下房地產信託基金計劃最速於今年3月於新加坡掛牌，預計募資約7億美元，強化新加坡資本市場房地產板塊的資金規模與活力。
最後，新加坡交易所強調，儘管IPO活動存在季節性波動，但市場對股權類資產需求明顯回升，股市成交量、融資額及投資者信心均穩步提升，並有望在未來數年延續這股上升趨勢。
參考資料：新加坡交易所2024-2025財年半年度財報、Business Times新加坡2026年報導、Deloitte東南亞IPO市場報告、PwC新加坡IPO趨勢分析、Boustead新加坡REIT公開資料、MAS金融管理局政策公告、GIC年度投資報告
市場重要性與影響評估： 中度影響 — 新加坡交易所積極推動雙重上市機制，吸引更多中國及東南亞企業掛牌，並期望透過與納斯達克合作的雙重上市制度，提升IPO市場活力，特別聚焦科技、新經濟及環保領域。2025年前六個月總上市融資額創新高，顯示市場活躍度回升。
影響範圍： 地區性影響（亞洲區域，尤其中國、東南亞及新加坡市場）
影響時長： 中期（3-12個月）及長期（12個月以上，結構性趨勢）
市場敏感度： 部分已被市場預期，但雙重上市機制帶來的新增資金流入及企業質量提升仍有潛在增值空間，屬於被低估的成長機遇。潛在市場影響：
- 新加坡交易所透過雙重上市機制，將吸引更多中國及東南亞企業上市，尤其是高成長的新經濟企業，如科技、醫療保健、消費品及數字基礎設施等行業，提升市場多元化與活力。
- IPO市場活躍度提升，2025年前六個月融資額達19億美元，創六年新高，反映市場對新加坡資本市場的信心回升。
- 政策支持及政府投入約50億新元以提升股市流動性，推動簡化上市規定與稅務優惠，將進一步促進新股發行及資金流入。
- 新加坡交易所與納斯達克合作的雙重上市制度，有助於吸引未選擇新加坡作為上市地點的企業，增加市場競爭力及國際影響力。
- 房地產投資信託基金(REITs)市場活躍，Boustead計劃於2024年3月掛牌並募集7億美元，強化新加坡資本市場的基礎設施與房地產板塊資金規模。
- 整體市場結構面臨挑戰，過去十多年退市公司數量超越新增上市，雙重上市機制旨在改善此結構性問題，增強市場吸引力與深度。
風險：
- 市場結構性挑戰仍存，退市公司數量多於新增上市，短期內市場流動性及深度提升仍有不確定性。
- 全球及區域經濟波動，尤其中美關係及地緣政治風險，可能影響中國及東南亞企業赴新加坡上市的意願及資金流動。
- 雙重上市制度的實施細節及監管配合度尚需觀察，若跨市場監管不協調，可能降低制度吸引力。
- IPO市場存在季節性波動，短期內可能面臨波動性加大，影響市場信心。
- 新加坡政府及金融管理局(MAS)的政策調整及資金投入效果需時間驗證，存在政策執行風險。
其他觀點：
- 部分市場專家認為，新加坡交易所積極吸引中國及東南亞企業上市，是應對亞洲資本市場競爭加劇的必然策略，有助於提升新加坡作為區域金融中心的地位。
- 亦有觀點指出，雙重上市機制若能成功推動，將促使更多優質企業選擇新加坡作為上市地點，並促進資本市場的國際化與多元化。
- 部分分析師提醒，需關注全球資本市場資金流動趨勢及宏觀經濟環境對IPO市場的影響，尤其是科技及新經濟板塊的估值波動。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。