特斯拉受惠於美國消費者在政府電動車稅收抵免政策到期前加快採購，第三季營收表現亮眼，收入達280.95億美元，同比增長約12%。然而，盈利壓力顯著，淨利潤下滑31%至16.24億美元，毛利率從上一季度的18%降至15.4%，主要受車輛售價下調和成本上升拖累。
汽車業務收入達212.05億美元，較去年同期增長6%，能源生產與儲能板塊收入34.15億美元，年增44%，創歷史新高。儲能系統訂單持續增加，顯示特斯拉正逐步從傳統造車企業向可再生能源平台型企業轉型。
雖然整體交付量創新高，但受惠於美國電動車稅收抵免即將到期，預計部分消費者提前購車，未來幾個月交付將面臨較大壓力。尤其是部分新車型如Cybertruck尚未大量交付，且Model Y及Model 3的平均銷售價格下調15%，影響短期盈利能力。
特斯拉CFO Vaibhav Taneja指出，第三季稅收抵免相關成本和合規費用共計超過4億美元，這些法律及政策因素顯著影響當季業績。公司繼續加大在人工智能（AI）和全自動駕駛技術（FSD）上的投資，並力促新一代人形機器人Optimus的量產準備，預計明年首季推出第三代產品。
CEO埃隆‧馬斯克在財報電話會議上形容Optimus是「可能是有史以來最大項目」，期望該機器人能帶來人工智能市場的革命性突破。特斯拉同時加快推進具備無人駕駛功能的Robotaxi服務，預計2025年底於奧斯汀等多地區實現無人駕駛出租車規模化運營。
在全球市場布局方面，特斯拉在韓國、日本、新加坡及中國台灣等地的交付量均創新高，韓國甚至成為美中之外的第三大市場。此外，與三星電子簽署價值165億美元的AI晶片合作協議，確保未來先進AI晶片的產能與技術優勢。
展望未來，特斯拉將繼續專注能源產業與汽車業務的整合增長，推動4680大規模量產並提升Megapack等儲能產品線供應能力，為持續擴大市場份額奠定基礎。然而，疫情後政府稅收優惠退場及成本上升，使盈利壓力短期內難以緩解，市場對特斯拉後續業績保持審慎態度。
參考資料：特斯拉2023年第三季財報、彭博社、路透社、CNYES、《明報》綜合報道
市場重要性與影響評估： 高影響 — 特斯拉第三季營收創新高，但淨利大幅下滑，反映成本上升與稅收優惠退場帶來的壓力，兼具汽車及能源產業的重要指標意義。
影響範圍： 全球 — 涵蓋美國、中國、亞洲及歐洲市場，涉及汽車製造、能源儲存及人工智能等多個領域。
影響時長： 中短期（3-12個月）及長期（12個月以上）並存 — 短期受稅收優惠退場影響，利潤承壓；長期則因AI、自動駕駛及能源業務持續投資，具結構性成長潛力。
市場敏感度： 部分已反映（如營收成長與交付量創新高），但利潤下滑及成本壓力程度可能被低估，市場對未來AI與Robotaxi商業化前景仍持謹慎態度。潛在市場影響：
- 汽車產業：特斯拉交付量創歷史新高，顯示電動車需求強勁，尤其受美國電動車稅收優惠退場前的提前購買推動，但車輛平均銷售價下調及成本上升導致利潤率下降，反映行業競爭加劇與成本壓力。
- 能源產業：能源儲存與生產業務營收大幅成長44%，創歷史新高，顯示特斯拉正逐步從純汽車製造商轉型為綜合能源解決方案供應商，長期有助於分散風險並提升整體營運穩定性。
- 科技創新與AI：公司持續加大人工智能及自動駕駛技術投資，並推進Robotaxi及Optimus機器人產品開發，若成功商業化，將對智能交通及機器人市場帶來革命性影響，提升特斯拉未來成長空間。
- 全球供應鏈與政策風險：美國汽車關稅及全球貿易政策變動帶來約4億美元成本壓力，凸顯全球供應鏈不確定性，可能影響短期獲利表現。
風險：
- 利潤率持續下滑風險：儘管營收與交付量增長，但車輛銷售價格下調及成本上升（包括關稅、原材料及研發投入）使淨利潤大幅縮水，短期內難以緩解。
- 稅收優惠退場後需求回落：美國電動車稅收抵免到期引發的購買提前現象可能導致未來數季需求減弱，挑戰銷售持續增長。
- 新產品開發不確定性：Robotaxi及Optimus機器人等新技術尚處研發階段，商業化及大規模量產存在技術及市場風險。
- 全球經濟與政策環境變數：全球經濟放緩、通膨壓力及貿易政策不確定性可能進一步擠壓成本及需求。
其他觀點：
- 部分分析師認為特斯拉營收超預期反映其市場領先地位，但利潤率下滑警示競爭加劇與成本控制挑戰，短期股價承壓。
- 特斯拉能源業務被視為未來主要成長引擎，尤其是大型儲能系統與AI晶片合作，有助提升整體估值與市場信心。
- CEO馬斯克強調AI及機器人技術是公司長遠發展關鍵，若成功推廣Robotaxi服務，將開啟新的營收模式與市場空間。
- 市場普遍關注稅收優惠退場後銷售動能是否可持續，以及新技術商業化速度與盈利能力。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。