中國人民銀行於10月15日公布2025年前三季度金融統計數據顯示，前三季度人民幣貸款新增14.75萬億元，社會融資規模增量累計30.09萬億元，同比多增4.42萬億元；9月底廣義貨幣供應量（M2）餘額為335.38萬億元，同比增長8.4%。狹義貨幣供應量（M1）餘額為113.15萬億元，增長7.2%，增速較今年2月底有所回落。
具體到9月，人民幣貸款新增1.29萬億元，社會融資規模增量為3538億元，優於市場預期。貸款利率保持在較低水平。企業新發放的本外幣貸款加權平均利率約為3.1%，個人住房貸款新發放利率約為3.1%，均低於去年同期。
業內專家指出，9月社會融資規模與貨幣供應明顯高於經濟增速，表明金融對實體經濟的支持力度穩固。適度寬鬆的貨幣政策持續發力，降準降息等政策效應持續顯現，人民幣貸款保持較高增速，貸款利率低位運行，有利於實體經濟發展營造適宜的貨幣金融環境。
9月底廣義貨幣M2餘額為335.38萬億元，增長8.4%，比預期略低於8.5%。9月M1增速加快至7.2%，環比改善，M2和M1剪刀差進一步收窄，降至1.2個百分點，這反映出企業生產經營活動活躍度提升和個人投資消費需求回暖。
私人信貸方面，9月個人消費貸款及服務業經營主體貸款政策開始實施，利息成本下降推動消費貸款需求進一步釋放。近期北上深等一線城市房地產限購政策持續調整，帶動房地產市場成交量明顯上行。9月30日30大中城市商品房成交面積同比增長7%，個人住房貸款需求相應回暖。深州市住建統計顯示，自10月5日深州市優化調整房地產調控政策以來，樓市活躍度明顯提升，9月房屋網簽量同比增長約兩位數。
銀行體系方面，居民存款增速較前期高位有所回落，非銀存款保持較快增長。市場機構預計居民存款與非銀行存款之間的變化實質上反映居民依據資產回報率的調整，把銀行儲蓄存款轉換為其他資產的現象，屬於居民資產重新配置的表現。
過去20年，股票、房產、互聯網金融產品、銀行理財、基金等多種類型資產在不同時期成為居民存款資金轉移的主要方向，根據市場形勢的變化，這種資金流動是雙向動態演變的。今年以來，非銀金融機構存款增長相對明顯，主要與非銀行存款定期化、持有同業存單增加等因素有關。
社會融資規模存量同比增8.7%
初步統計，2025年9月底社會融資規模存量為437.08萬億元，同比增長8.7%，環比略微下降0.1個百分點，比去年同期高0.7個百分點。其中：
- 對實體經濟發放的人民幣貸款餘額為267.03萬億元，同比增長6.4%；
- 對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣餘額為1.18萬億元，同比下降18%；
- 委託貸款餘額為11.17萬億元，同比下降0.7%；
- 信託貸款餘額為4.5萬億元，同比增長5.7%；
- 未貼現的銀行承兌匯票餘額為2.44萬億元，同比增長4.4%；
- 企業債券餘額為33.5萬億元，同比增長4.5%；
- 政府債券餘額為92.55萬億元，同比增長20.2%；
- 非金融企業境內股票餘額為12.04萬億元，同比增長3.8%。
從結構看，9月底對實體經濟發放的人民幣貸款餘額占同期社會融資規模存量比重61.1%，同比下降1.3個百分點；外幣貸款折合人民幣餘額占比40.3%，同比下降0.1個百分點；委託貸款占比2.6%，同比下降0.2個百分點；信託貸款占比1%，同比下降0.1個百分點；未貼現的銀行承兌匯票占比0.6%，基本持平；企業債券占比7.7%，同比下降0.3個百分點；政府債券占比21.2%，同比上升2.1個百分點；非金融企業境內股票占比2.8%，同比下降0.1個百分點。
前三季度社會融資增量累計30.09萬億元
2025年前三季度社會融資規模增量累計為30.09萬億元，比去年同期多4.42萬億元。其中，
- 對實體經濟發放的人民幣貸款新增14.54萬億元，同比少增5120億元；
- 對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少1946億元，同比少減1117億元；
- 委託貸款減少572億元，同比多減417億元；
- 信託貸款新增2004億元，同比少增1558億元；
- 未貼現的銀行承兌匯票新增3011億元，同比多增4487億元；
- 企業債券淨融資1.57萬億元，同比少增151億元；
- 政府債券淨融資1.146萬億元，同比多增428億元；
- 非金融企業境內股票融資3168億元，同比多增1463億元。
廣義貨幣M2增長8.4%
9月底，廣義貨幣（M2）餘額335.38萬億元，同比增長8.4%；狹義貨幣（M1）餘額113.15萬億元，同比增長7.2%；流通中貨幣（M0）餘額13.58萬億元，同比增長11.5%。前三季度淨投放現匯6191億元。
前三季度人民幣存款增加22.71萬億元
9月底，本外幣存款餘額332.18萬億元，同比增長8.3%。月底人民幣存款餘額324.94萬億元，同比增長8%。前三季度人民幣存款增加22.71萬億元，其中：
- 居民存款增加12.73萬億元；
- 非金融企業存款增加1.53萬億元；
- 財政性存款增加1.37萬億元；
- 非銀行業金融機構存款增加4.81萬億元。
9月底，外幣存款餘額約1.02萬億美元，較上月增長20%。前三季度外幣存款增加1658億美元。
前三季度人民幣貸款增14.75萬億元
9月底，本外幣貸款餘額274.33萬億元，同比增長6.5%。月底人民幣貸款餘額270.39萬億元，同比增長6.6%。前三季度人民幣貸款增14.75萬億元，分部門來看：
- 住戶貸款新增1.1萬億元，其中短期貸款減少2304億元，中長期貸款新增1.33萬億元；
- 企業（事業）單位貸款增13.44萬億元，短期貸款增4.53萬億元，中長期貸款增8.29萬億元；
- 票據融資增加4752億元；
- 非銀行業金融機構貸款減少1121億元。
9月底，外幣貸款餘額5544億美元，同比下降5.3%。前三季度外幣貸款增加123億美元。
銀行間人民幣市場同業拆借月加權平均利率為1.45% 質押式債券回購月加權平均利率為1.46%
前三季度銀行間人民幣市場以拆借、現券和回購方式合計成交1601.03萬億元，日均成交量8.56萬億元，日均成交同比增長2.2%。其中，同業拆借日均成交同比下降14.5%，現券日均成交同比增長1%，質押式回購日均成交同比增長3.5%。9月同業拆借加權平均利率為1.45%，較上月高0.05個百分點，較去年同期低0.33個百分點；質押式回購加權平均利率為1.46%，較上月高0.05個百分點，較去年同期低0.37個百分點。
國家外匯儲備餘額3.34萬億美元
9月底，國家外匯儲備餘額為3.34萬億美元，較8月底基本持平。9月底人民幣兌美元匯率為1美元兌7.1055人民幣。
前三季度經常項下跨境人民幣結算金額13.06萬億元 直接投資跨境人民幣結算金額6.04萬億元
前三季度經常項下跨境人民幣結算金額為13.06萬億元，其中貨物貿易、服務貿易及其他經常項目分別為9.97萬億元、3.09萬億元；直接投資跨境人民幣結算金額為6.04萬億元，其中對外直接投資2.17萬億元，外商直接投資3.87萬億元。
央行調整金融統計數據發布方式
10月15日，人民銀行發布調整金融統計數據新聞稿，將於10月15日發佈的9月金融統計數據報告時，原有的三篇新聞稿合併為一篇《金融統計數據報告》。此次調整未刪減原有三篇數據報告內容，只對內涵進行合併，旨在提升金融統計數據的全面性和一致性。
參考資料：中國人民銀行新聞發布會、中國銀行、財新網、新華網、證券時報、匯豐財經、彭博資訊
市場重要性與影響評估： 中國9月社會融資增量及M2、M1貨幣供應數據顯示社會融資規模持續增長，貨幣政策穩健，反映金融對實體經濟的支持力度穩固，屬於中度市場影響。
影響範圍： 地區性（中國及亞太區域）
影響時長： 中期（3-12個月）
市場敏感度： 部分已反映於市場預期中，但M2與M1差額收窄的趨勢可能被市場低估。
潛在市場影響：
- 社會融資規模穩健增長，有助於支撐中國經濟復甦，尤其是企業貸款和個人住房貸款的增長，利好銀行及房地產相關金融服務。
- M2貨幣供應增速保持穩健，有利於維持流動性合理充裕，促進消費和投資需求回暖。
- M2與M1差額收窄，反映短期流動性需求下降，可能預示企業和居民資金配置更趨謹慎，需關注未來貨幣政策調整節奏。
- 銀行間人民幣市場利率維持低位，支持融資成本穩定，有利於降低企業融資負擔。
- 非銀行金融機構貸款增長放緩，顯示金融監管持續強化，對影子銀行和風險較高資產配置有一定抑制作用。
風險：
- 貨幣供應結構性變化可能導致短期內流動性波動，影響部分行業資金面緊張。
- 房地產市場調控持續，雖然貸款需求回暖，但政策不確定性仍存，可能影響房地產信貸風險。
- 外匯儲備規模及人民幣匯率波動，可能對跨境資金流動和外貿企業融資產生影響。
- 全球經濟不確定性和地緣政治風險，可能間接影響中國金融市場穩定。
其他觀點：
- 部分市場分析師認為，儘管社會融資規模增長，但結構性調整仍在進行，未來貨幣政策將更加注重質量和效率。
- 專家指出，M2-M1差額縮小反映短期資金需求減弱，可能與企業和居民對經濟前景的謹慎態度相關，需關注後續經濟數據與政策動向。
- 有觀點認為，隨著中國經濟轉型升級，金融市場將更加多元化，非銀行金融機構的角色將逐步調整，促進資本市場健康發展。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。