近期美國對印度加徵額外25%關稅，以懲罰印度持續進口俄羅斯石油，導致印度出口商面臨成本激增的壓力，並引發外資自印度市場撤資。據報導，印度此舉使出入口商品的總關稅達到50%，對印度製造業與出口產生明顯影響。
同時，中國股市自2024年底以來表現亮眼，MSCI中國指數的年化回報率遠高於印度MSCI指數約21倍，展示了中國市場對全球及區域投資者的強大吸引力。經濟數據顯示，中國的跨境直接投資規模保持穩定，2023年中國在全球跨境直接投資的佔比達12.3%，連續四年保持在10%以上，反映中國持續吸引外資。
受美國對印度的制裁及關稅影響，印度近期外資流出嚴重，單月外資淨流出額突破30億美元，為近年最高水平。印度製造業雖然保持增長，但出口價值因全球價格下滑而下降，外資對印度市場的信心出現動搖。
中印投資環境對比與市場格局
在中印兩大亞洲經濟體中，中國市場因政策環境和產業升級持續優化，成為外資布局重點。中國推動人工智能、清潔能源與生物技術等新興產業發展，吸引價值投資。相較之下，印度正面臨來自美國的關稅壓力及出口挑戰，儘管國內經濟和製造業基本面仍具韌性，但資本流動變動加劇了市場波動。
市場專家分析，短期內印度受外部制裁及政策不確定性影響，短期資本流動可能出現起伏，但從長遠看，印度的人口結構和製造潛力仍具吸引力。另一方面，中國的經濟結構調整與全球供應鏈優化將持續支撐其股市的穩健表現。
投資者應如何因應
鑑於中印兩國在地緣政治與經濟政策上的分歧，投資者應密切關注全球及地區政策變化對資本流向的影響。市場波動加大亦提醒投資者需保持策略靈活，適度分散投資風險，並優選擁有清晰增長路徑與政策支持的標的。
綜合來看，中國市場由於政策穩定性較強及產業升級推動，被視為中長期投資焦點。而印度市場則需警惕因外部關稅與制裁導致的資金流動及短期波動，投資需更加審慎。
參考資料：MSCI官方數據、中國商務部投資統計、美國貿易制裁公告、《路透》報導、《華爾街見聞》等公開資訊
市場重要性與影響評估： 高影響 — 美國對印度加徵額外25%關稅，導致印度出口成本大幅增加，並影響印度製造業與出口，此外中國股市因政策穩定及產業升級展現吸引外資的強勁趨勢。
影響範圍： 全球 — 美國對印度的關稅政策影響印度與全球貿易格局，中國吸引外資趨勢影響全球資本流動及新興市場投資。
影響時長： 短線至中線 — 美國關稅短期內加劇印度資本流動波動及出口壓力，中長期影響印度製造業發展與全球供應鏈調整；中國政策穩定及產業升級帶來的外資吸引力將持續中長期發酵。
市場敏感度： 部分已反映於價格，但美國關稅升級的幅度及中國產業升級的深度仍被低估。投資策略：
- 短線 (0-3個月)：謹慎觀察印度出口受關稅影響，避免高曝險印度出口依賴度高的行業，如紡織（ETF示例：iShares MSCI India ETF INDA）、珠寶及製造業相關股票；同時留意中國股市反彈機會，選擇政策支持下的高科技及清潔能源板塊（如中概股ETF：KraneShares CSI China Internet ETF KWEB）。
- 中線 (3-12個月)：隨著印度製造業受壓，考慮配置東南亞替代製造業國家ETF（如Vanguard FTSE Southeast Asia ETF VSEA），分散印度風險；中國方面，聚焦人工智能（AI）、清潔能源及生物科技等新興產業，因政策驅動及外資流入穩定，相關龍頭公司如阿里巴巴（9988.HK）、寧德時代（300750.SZ）具中線成長潛力。
- 長線 (12個月以上)：看好中國結構性經濟轉型，持續投資於中國高新技術產業及可持續能源領域，利用中國市場規模與政策支持優勢；印度方面，需密切關注美印關係及全球供應鏈重組，適度保持觀望，待政策風險明朗後再評估布局。
風險：
- 印度出口受美國高額關稅衝擊，可能導致出口萎縮及製造業投資減緩，進一步影響經濟增長。
- 中國經濟數據不透明及全球貿易摩擦仍存，可能引發市場波動，影響外資流入及股市表現。
- 地緣政治風險加劇，特別是美中印三方關係緊張，可能對資本流動及市場信心造成不利影響。
其他觀點：
- 部分分析師認為美國關稅可能帶有政治象徵意義，短期內印度出口調整空間存在，長期影響需視雙邊談判進展。
- 中國市場雖面臨結構性挑戰，但政策支持及產業升級趨勢強勁，投資者可關注政策扶持的AI及清潔能源領域長期成長機會。