Meta於2025年第二季度實現總營收475.2億美元，同比增長22%，超出分析師預期的448.3億美元。廣告收入達465億美元，亦高於市場預期。Reality Labs部門虧損45億美元，優於市場預期。公司宣布2025年全年資本開支預計調升至660億至720億美元區間，較此前預測640億美元上調，顯示對AI及基礎設施持續投資的決心。戰後股價一度大漲逾10%。
Meta創辦人兼執行長馬克·祖克伯格（Mark Zuckerberg）表示，公司致力打造「個人超級智能」，並強調超級智能已近在眼前，Meta已具備實現該目標所需的所有條件，將「很快重塑所有系統」。為實現 宏大願景，Meta將持續增加計算能力和人才資源。
首席財務官Susan Li指出，2026年的總費用增長率將高於2025年，資本支出亦會進一步提升，主要用於擴充生成式AI所需的服務器、網絡和數據中心基建，以及相關運營成本及人員聘用。公司相信基礎設施是發展頂尖AI模型及優秀產品體驗的核心競爭力。
AI推動廣告效率和用戶參與度顯著提升
財報顯示，人工智能已成為推動Meta業務增長的核心引擎。第二季度營業利潤率達43%，盈利能力強勁。Meta引入了新的AI驅動廣告推薦模型，在Instagram和Facebook廣告轉化率分別提升了45%及63%。生成式AI創意工具的應用加快，尤其受限小型廣告主歡迎。用戶參與度持續提升，Facebook用戶使用時長增5%，Instagram增6%，視頻觀看時間同比增超20%。Meta強調將進一步推進原創內容推薦系統，確保用戶獲取最相關內容，促進更高參與度與廣告收益。
資本開支大增 基礎設施擴張成關鍵
2025年全年資本支出預計介於660億至720億美元，較2024年大幅提升，主要用以支持AI技術、數據中心及網絡基礎設施投資。2026年資本開支及支出增幅將再度高於2025年，基建成本成為核心驅動因素，包括折舊費用快速增加。員工薪酬為第二大成本增長源，反映Meta積極擴招聘請頂尖AI技術人才。公司正持續建立多個吉瓦級算力集群，並擴充AI模型訓練及應用能力。
Ray-Ban Meta眼鏡銷售加速 擴展AI生活場景應用
Meta報告中亦重点介紹其AI智能眼鏡Ray-Ban Meta的市場表現。該系列產品硬件升級，包括12MP攝像頭和更長電池續航，結合Meta AI語音助手及多項實用AI功能，深受用戶歡迎。日活躍用戶突破10億。旗下新推出的高性能AI眼鏡Meta Houston，專為運動設計，搭載更高分辨率攝像頭和續航提升，有助進一步推動用戶黏性和銷量增長。Meta預計AI眼鏡將成為未來將超級智能融入日常生活的主要接口。
投資者與分析師展望
Bank of America等機構分析師看好Meta在AI領域的資本投入回報，預期2025-2026年資本開支連續大幅提升將帶來長期競爭優勢。2025年第二季度表現已令不少質疑者信服其AI策略的有效性，對未來成長抱持樂觀態度。近期分析亦強調招聘AI人才和擴建基礎設施將是公司費用大幅增長的主因，但預期相關投資將顯著推動業務增長和股東回報。
Meta未來策略聚焦人才搶攬與AI模型研發
Susan Li指出，人才招聘仍為首要優先事項，計劃持續擴充AI核心技術研發團隊和基礎設施工作人員。公司致力推動形成由多個小型精英團隊組成的研發架構，專注競爭最前沿模型研發與應用，並結合生成式AI提升產品影響力。Meta也強調AI基礎設施的擴展將支撐龐大用戶規模，確保能提供輻射數十億用戶的超級智能體驗。
參考資料：Meta 2025年第二季度財報及電話會議資料、CNBC、Business Insider、Forbes、TechCrunch等公開資訊
市場重要性與影響評估： 高影響 — Meta公布2025年第二季度財報，顯示強勁的AI推動用戶及廣告收入增長，並大幅提升資本開支以支持AI及基礎設施建設，對科技股及AI產業鏈具結構性影響。
影響範圍： 全球 — Meta為全球科技巨頭，其業務及技術進展對全球數字廣告、市場及AI技術發展均具重要影響。
影響時長： 長期 — 12個月以上，因為AI技術投資與應用推動Meta長期競爭力及產業趨勢變革。
市場敏感度： 部分已反映，但AI資本支出持續提升及廣告效率大幅改善仍被低估，市場對Meta未來成長潛力持樂觀態度。
投資策略：
- 短線：關注Meta（NASDAQ: META）股價因財報優於預期及AI投資增長帶來的股價波動，適合利用波動進行短期交易。
- 中線：投資於科技及數字廣告相關ETF，如Global X Artificial Intelligence & Technology ETF（AIQ）及Invesco QQQ Trust（QQQ），受益於AI廣告效率提升及用戶增長。
- 長線：持有Meta股票及相關AI基礎設施供應商（如NVIDIA NVDA）以捕捉AI技術革命及資本開支擴張帶來的長期增長機會。
風險：
- AI技術競爭激烈，其他科技巨頭如Alphabet及Microsoft同樣加大投入，可能削弱Meta市場份額。
- 高昂的資本支出及人力成本增長可能壓縮短期利潤空間，影響股價表現。
- 數據隱私及監管風險，尤其在全球範圍內，可能限制AI廣告及用戶數據的使用。
其他觀點：
- 部分分析師認為Meta在AI驅動的廣告轉型中具領先優勢，長期競爭力強，但需密切關注資本支出效率及技術落地速度。
- 亦有觀點指出，AI廣告自動化可能帶來品牌識別風險，需平衡效率與品牌價值維護。