7月31日週四上午，日本央行宣佈維持基準利率不變，並上調了今明兩年的通膨預期。
下午，日本央行行長植田和男召開新聞發佈會，表示如果經濟和物價走勢符合預測，將繼續加息。
他強調，將密切關注通膨上行風險，不會等到基礎通膨率穩定在2%左右再加息，而是取決於基礎通膨率達到該水準的可能性。
植田和男還提及，目前日元匯率並未大幅偏離日本央行的預期，不會對物價前景有重大影響。
他談話期間，美元兌日元持續走強，現已收復此前全部跌幅，報149.47。
謹慎看待貿易協議帶來的樂觀前景
儘管美日已達成貿易政策協議，但植田和男仍強調貿易局勢存在不確定性，基礎通膨率仍低於2%的目標：
“由於美日達成貿易協定，日本經濟的不確定性有所消退。但我們的基準預測並未改變，即使經濟增長有所放緩，物價將在一段時間內保持高位。各國貿易政策的不確定性仍然很高。”
植田和男補充稱，日本並非處於完全利好或不利的地位，但要從關稅帶來的成本角度看待影響，期望能從更多硬數據中觀察這一影響。
他指出，幾乎可以確定的是，“某種程度的高關稅”將生效，因此需要關注企業轉嫁成本的趨勢。
關注食品通膨回落趨勢
植田和男強調，緊縮的貨幣政策對需求驅動型通膨有效，但目前通膨主要由供應端因素驅動，非需求端。
在被問及食品價格上漲是否會影響通膨時，植田和男回應稱，判斷食品通膨是否像預期那樣回落。
他指出，要警惕核心通膨率受更高整體CPI通膨率影響的風險。
他還表示，僅修訂2025財年的通膨預期不會對政策產生影響。一旦財政政策確定，將評估其影響；期待結合銀行股持倉的經驗來考量ETF。
日元兌美元匯率波動與政策對市場影響
植田和男表示，目前日元匯率短期波動較小，且未明確評論匯率走勢。關於通膨，價格趨勢正在上升，但仍低於日本央行2%的目標。
他指出，日本央行預期如果通膨率可持續且穩定在2%，基準利率可能在1%至2.5%之間波動，但尚未收緊。
受到多方面不確定因素影響，市場普遍認為2024年底日本央行可能進一步加息，並考慮調整貨幣政策以應對經濟和價格變化。
短期內美元兌日元匯率於4月以來處於低位附近波動，市場亦密切關注未來政策動向與貿易協議對日元匯率的影響。
參考資料：日本央行新聞發佈會紀要、日經中文網、彭博社、市場行情數據
市場重要性與影響評估： 高影響 — 日本央行可能於通脹符合預期水準時，逐步調升基礎通膨目標利率，暗示貨幣政策趨緊的結構性轉變，對外匯及全球資本市場具顯著影響。
影響範圍： 區域（亞太市場為主，並波及全球外匯與資本市場）
影響時長： 中線至長線（3-12個月至12個月以上） — 短期內市場對日元匯率波動反應有限，但中長期利率調升趨勢將影響資金流動與投資組合配置。
市場敏感度： 部分未完全反映 — 市場普遍預期日本央行將維持低利率，但央行表明不會等到基礎通膨率穩定在約2%才加息，暗示可能提前調整政策，引發市場重新評估日元及相關資產。投資策略：
- 短線（0-3個月）：觀察日元匯率波動，利用日元相關貨幣期權或ETF（如Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust – FXY）進行波段操作，因短期波動幅度有限但不確定性增加。
- 中線（3-12個月）：配置亞太區金融股及日本本地債券ETF（如iShares Core Japan Government Bond ETF – JPGB），因利率上升可能提升金融機構利差收益，且債券收益率調整趨於合理。
- 長線（12個月以上）：考慮全球多元化投資組合調整，減少對日本超低利率資產依賴，增加對利率正常化受益的美國及歐洲金融股（如JPMorgan Chase – JPM，HSBC Holdings – 0005.HK）及通脹保護型資產配置。
風險：
- 全球及美日貿易政策不確定性可能干擾日元匯率及市場預期，影響貨幣政策效果。
- 日本經濟增長放緩或通脹持續低迷，可能迫使央行延後或放緩加息步伐，造成市場預期失調。
- 美聯儲政策走向及美元強弱變化，可能加劇日元及亞太市場資產價格波動。
其他觀點：
- 部分專家認為，日本央行仍將維持寬鬆立場以支持經濟復甦，短期內加息幅度有限，市場應警惕政策過度緊縮風險。
- 有觀點指出，日元短期內波動受限於貿易協議談判及全球資金流向，需密切關注國際政治經濟環境變化。