近日，老鳳祥黃金公布了2025年上半年業績預測，預期淨利潤達22.3億至22.8億元人民幣，同比激增約279%至288%。銷售收入預計達138億至143億元，增長240%至252%，收入口徑在120億至125億元間，同比上升241%至255%。
公司業績增長主要依賴品牌影響力擴大以及產品優化和渠道擴張。雖然渠道擴展的業績貢獻於本期尚未完全顯現，但預期將於2025年下半年顯著展現收益。
老鳳祥指出，品牌、產品及渠道是三大核心增長元素，且渠道的新增和線上線下協同發展將是未來業績提升的重要驅動力。渠道擴張的收效體現在預計2025年下半年開始為集團帶來明顯營收與淨利潤支持。
從財務數據看，公司2025年上半年營收和利潤的穩健增長，反映出強勁的運營效率和盈利能力。管理層將繼續推進品牌建設、產品創新及渠道優化，並深化國有企業改革，提升市場化運營能力，預計2025年至2027年將持續改善資產負債結構和經營現金流狀況。
鑒於目前金價維持相對高位，市場對黃金珠寶的末端需求仍有望逐步釋放。但短期內金價波動可能帶來一定壓力，公司將通過提升管理效率及渠道布局應對挑戰。
老鳳祥於2024年6月正式登陸香港交易所（股份代碼：6181.HK），公司持續推動線下門店和線上平台協同發展，門店網絡規模達5838家。產品方面，加強自主研發及與國際知名IP跨界合作，提升品牌形象和市場競爭力。
2025年度，公司目標營收約490億元，淨利潤約25.5億元，具體的業績目標將依托清晰的戰略部署和市場拓展計劃落實。
參考資料：老鳳祥2024年及2025年業績預測報告，浦銀國際研究報告，Wind數據，香港交易所公告
市場重要性與影響評估： 中等影響 — 老鳳祥預計2025年上半年業績大幅增長，銷售收入和純利均有超過240%的增長，反映品牌擴展和渠道擴張成效顯著，對相關消費品及奢侈品板塊帶來積極信號。
影響範圍： 地區性（中國大陸及香港市場）
影響時長： 中線（3-12個月）至長線（12個月以上），因公司將持續推進線上線下渠道協同及品牌升級，預期2025年下半年開始顯現更明顯收益。
市場敏感度： 事件部分已被市場預期，但品牌及渠道優化帶來的持續成長潛力仍被低估。投資策略：
- 中線（3-12個月）：關注老鳳祥（6181.HK）在港股市場的表現，利用其2025年上半年業績增長帶來的股價催化劑，逢低布局。
- 長線（12個月以上）：配置中國奢侈品及珠寶消費相關板塊ETF，如華夏滬深300消費ETF（159928.SZ）或國泰中國消費ETF（2828.HK），受益於消費升級及品牌國際化趨勢。
- 全球市場方面，可關注國際奢侈品龍頭如LVMH（MC.PA）、Richemont（CFR.SW）等，因中國消費恢復及品牌合作帶動全球奢侈品需求增長。
風險：
- 金價波動帶來的短期壓力可能影響珠寶類產品的成本及銷售價格，短期內或對毛利率造成挑戰。
- 宏觀經濟波動及消費者信心變化可能影響奢侈品消費需求，尤其在全球經濟不確定性加劇時。
- 線上線下渠道整合及管理效率提升存在執行風險，若未達預期可能影響盈利增長。
其他觀點：
- 部分市場分析師認為，老鳳祥品牌升級及跨界合作將是未來主要增長動力，值得長期關注。
- 亦有觀點指出，珠寶行業競爭激烈，需持續創新及提升客戶體驗以維持市場地位。