隨著「關稅大限」接近，市場避險情緒升溫，黃金ETF的持倉量攀升，創下近四個月以來的最高水平。
在美歐貿易談判進展尚未明朗之前，基金經理紛紛加大黃金的增持力度。截至2022年8月22日當週，黃金ETF淨多頭持倉較前期增長了19%，合約總數達17,868份，創下過去16週的新高。
貿易緊張局勢及經濟不確定性促使投資者尋求避險資產，為貴金屬價格提供了持續的上升動力。今年以來，金價累計上漲約27%。
此外，全球多個央行持續增持黃金儲備，為金價提供了堅實基本面支撐，減緩了市場波動帶來的影響。
分析指出，盡管貿易緊張可能削弱市場對避險資產的需求，但央行的穩定購買行為有效支撐了金價的基礎。
市場風險提示及免責聲明：
市場存在風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，亦未就任何用戶特定投資目標、財務狀況或需求進行考慮。用戶應自行判斷本文意見或結論的適用性，並自負投資責任。
參考資料：世界黃金協會報告、彭博數據
市場重要性與影響評估： 中度影響 — 黃金ETF持倉量創新高反映市場避險需求上升，屬於貴金屬及避險資產領域的重要趨勢。
影響範圍： 全球，尤其集中於北美、歐洲及亞洲市場。
影響時長： 中線至長線（3-12個月及12個月以上），因避險需求與央行黃金儲備增持為結構性趨勢。
市場敏感度： 部分已反映於價格，但央行持續增持與ETF資金流入力度仍被市場低估。投資策略：
- 短線（0-3個月）：利用黃金價格波動，建議關注iShares Gold Trust Micro ETF（IAUM）等低費用高流動性黃金ETF，捕捉避險資產短期反彈機會。
- 中線（3-12個月）：考慮投資SPDR Gold Shares（GLD）及Invesco DB Precious Metals Fund（DBP），受益於全球央行持續增持黃金儲備及通脹避險需求上升。
- 長線（12個月以上）：布局黃金相關產業鏈，包括黃金開採股如Newmont Corporation（NEM）及Barrick Gold Corporation（GOLD），因結構性需求和地緣政治不確定性推升黃金價格。
風險：
- 全球經濟復甦加速可能減弱避險需求，壓抑黃金價格表現。
- 美國利率走勢若超出預期上升，提升持有非收益資產黃金的機會成本。
- 地緣政治風險緩解或市場風險偏好轉向股市，可能導致黃金ETF資金流出。
其他觀點：
- 部分分析師認為，儘管ETF資金流入強勁，但黃金作為非收益資產，價格仍受制於利率政策及美元走勢，短期波動性將加大。
- 央行持續購買黃金儲備被視為黃金價格的堅實基本面支持，長期看好黃金作為多元化及避險工具的地位。
風險提示及免責聲明
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