特斯拉人形機器人Optimus項目目前遇到嚴重生產瓶頸，全年生產目標成疑。
本週五，有知名科技媒體援引內部消息人士稱，特斯拉的人形機器人Optimus目前正面臨嚴重的產能瓶頸，目前生產量僅有數百台，遠低於馬斯克此前承諾的2025年底生產5000台目標。
報道指出，該公司在機械手技術方面遭遇重大技術難題，導致大量完成度高的機器人因缺少手部和下肢零件而被擱置於工廠內。
在週三的財報電話會議上，馬斯克似乎也對Optimus生產瓶頸有所暗示。當被問及該項目未來兩三年對特斯拉收入的貢獻時，他謹慎回應：
「我對五年後的情況至少有中等程度信心，但很難預測兩年內的狀況。」
這一產能困局對特斯拉而言尤其關鍵，因為公司急需新的增長點。特斯拉二季報顯示，公司整體營收同比下滑12%，馬斯克警告，隨著美國電動車補貼逐步結束以及全球競爭加劇，特斯拉可能面臨數個艱難季度。
機械手技術成最大障礙
Optimus項目面臨的主要問題集中在機器人的手部設計。
媒體援引三名知情人士表示，開發靈巧人類手的硬件和軟件，既是特斯拉自身也是競爭對手面臨的共同難題。特斯拉希望Optimus能夠完成從工廠任務到演奏彈鋼琴等複雜操作，但最新的手部版本仍在優化中。
然而，機器人產業內部對機械手的研發必要性存疑。
有專家認為，開發具多個關節和感應器的人形手部是可有可無的「支線任務」，簡單的抓取工具已足以應付絕大多數工作，且成本更低。甚至特斯拉內部有員工認為，並非所有任務都需要人形機械手，包括工廠作業。
內部變動與法律風險增加不確定性
Optimus項目近期經歷高層變動，6月該項目工程主管Milan Kovac離職，由AI負責人Ashok Elluswamy接任。
幾天後，特斯拉創立新公司Proception控股，掌控由前Optimus員工創立的核心技術和機密。
公開資料顯示，特斯拉已在Optimus研發上投入數十億美元，強調該項目需巨額資本和專業知識驅動進展，這暴露了項目規模與知識產權風險。
據前員工透露，Optimus自2021年初啟動起，2022年起與Autopilot團隊合作更緊密，但早期內部人才招聘困難，相關消息僅通過社交媒體及零星活動曝光。
嚴格保密下有限進展
儘管馬斯克頻繁在社交媒體及活動中宣傳Optimus，特斯拉對非直接參與該項目員工嚴格保密細節。
據媒體披露，特斯拉在弗里蒙特工廠生產Optimus員工必須通過多重安全檢查，並在進入機器人製造區前簽署保密協議。
知情人士透露，今年特斯拉在柏洛阿爾托研發中心同步測試45台Optimus機器人，這些機器人在人工監督下執行行走及抓取物體等任務。
馬斯克對Optimus項目抱有厚望，他預計該機器人最終可能超越特斯拉電動車業務，將公司估值推升至約25萬億美元，是現有市值的超過26倍。
然而，圍繞Optimus的炒作尚不足以緩解投資者對公司汽車銷量放緩的憂慮，特斯拉股價今年迄今已下跌約24%。
市場重要性與影響評估： 高影響 — 特斯拉Optimus人形機器人產量遠低於預期，反映其生產瓶頸及技術挑戰，對特斯拉未來成長及估值帶來重大不確定性。
影響範圍： 全球 — 特斯拉作為全球領先電動車及機器人企業，Optimus項目進展影響全球科技及機器人市場。
影響時長： 中線至長線 — 3至12個月內生產瓶頸持續影響，長期看機器人自動化潛力仍具結構性成長空間。
市場敏感度： 部分已反映 — 市場已對Optimus生產延遲及挑戰有所反應，特斯拉股價自2024年高點已下跌約24%，但長期潛力仍被部分投資者低估。
投資策略：
- 短線 (0-3個月)：謹慎觀望特斯拉（NASDAQ: TSLA）股價波動，因近期財報顯示收入及交付量下滑，且Optimus產量低於預期，股價可能持續波動。
- 中線 (3-12個月)：關注特斯拉推進Optimus第二代及第三代機器人技術的研發進展，及其如何逐步解決生產瓶頸；可利用科技及機器人ETF如ROBO（全球機器人及自動化ETF）分散投資風險。
- 長線 (12個月以上)：機器人市場整體預計年複合增長率約14-20%，隨著自動化需求增加，特斯拉若成功量產Optimus，將顯著提升公司估值及市場地位，建議長期持有特斯拉股票以捕捉潛在結構性成長。
風險：
- 生產技術困難及供應鏈瓶頸可能持續拖累Optimus產量及成本控制，影響盈利能力。
- 市場對機器人自動化接受度及實際商業化應用推廣速度存在不確定性，可能延緩收益實現。
- 特斯拉汽車業務近期銷量及收入下滑，加劇整體財務壓力，短期股價承壓。
- 競爭對手在機器人及自動化領域快速發展，可能搶占市場份額。
其他觀點：
- 部分分析師認為，儘管短期挑戰明顯，特斯拉在AI與自動化技術上的領先優勢及資本投入，長期仍具備顛覆產業的潛力。
- 機器人市場整體增長強勁，尤其亞洲及北美市場需求旺盛，投資者可考慮布局多元機器人與自動化相關產業鏈。