2025年上半年，全國一般公共預算收入為11,5566億元，同比微降0.3%，其中稅收收入為9,2915億元，同比下降1.2%；非稅收入增長3.7%。
財政支出方面，上半年全國一般公共預算支出為14,1271億元，同比增長3.4%。按中央和地方劃分，中央一般公共預算本級支出為1,9914億元，同比增長9%；地方一般公共預算支出為12,1357億元，同比增長2.6%。
主要稅收收入項目包括：國內增值稅36,393億元，同比增長2.8%；國內消費稅8,980億元，增長1.7%；企業所得稅24,910億元，下降1.9%；個人所得稅7,945億元，增長8%；進口貨物增值稅及消費稅8,729億元，下降6.1%；關稅1,094億元，下降7.7%；出口退稅12,702億元，增長11.6%；城市維護建設稅2,629億元，增長2.7%；車輛購置稅1,014億元，下降19.1%；印花稅1,953億元，增長19.7%，其中證券交易印花稅達785億元，增長54.1%；資源稅1,438億元，下降2.4%；契稅2,368億元，下降14.8%；房產稅2,618億元，增長12%；城鎮土地使用稅1,372億元，增長5.8%；土地增值稅2,535億元，下降17.6%；耕地佔用稅860億元，增長2.4%；環境保護稅141億元，增長16.4%；車船稅、船舶噸稅、煙葉稅等其他稅收則合計約638億元，增長0.7%。
一般公共預算支出重點領域表現強勁：教育支出2,1483億元，增長5.9%；科學技術支出4,790億元，增長9.1%；文化旅遊體育與傳媒支出1,738億元，增長5%；社會保障和就業支出2,4504億元，增長9.2%；突出生技與健康支出1,1004億元，增長4.3%；節能環保支出2,556億元，增長5.9%；城鄉社區支出1,0036億元，下降4.2%；農林水支出1,0626億元，下降7.8%；交通運輸支出5,620億元，下降3.1%；債務付息支出6,689億元，增長6.1%。
政府性基金預算方面，2025年上半年收入1,9442億元，同比下降2.4%。中央政府性基金預算收入2,173億元，增長4.8%；地方政府性基金本級收入1,7269億元，下降3.2%，其中國有土地使用出讓收入1,4271億元，下降6.5%。
政府性基金支出4,6273億元，同比大增30%。其中中央政府性基金本級支出6,308億元，同比增長620%；地方政府性基金支出3,9965億元，增長15.1%，其中國有土地使用出讓收入相關支出2,0601億元，下降6.4%。
整體看，2025年上半年中國財政收入結構呈現穩中有調，稅收保持分化，交易印花稅收入顯著增長，財政支出重點領域資金保障力度加大，尤其是社會保障、科研和教育領域支出均有較快增長。地方政府性基金收入有所下降，支出則持續擴張，反映一定依賴土地出讓收入調節財政運行的特徵。
參考資料：中華人民共和國財政部官方發布、新华网報道、國家財政部門統計數據
市場重要性與影響評估： 高影響 — 涉及中國2025年上半年全國一般公共預算收入微降、支出持續增長，財政政策調整及稅收結構變化，對宏觀經濟及相關行業有顯著影響。
影響範圍： 地區性（中國大陸）
影響時長： 中線（3-12個月）至長線（12個月以上，結構性趨勢）
市場敏感度： 部分因素已反映於市場，但稅收結構調整及政府支出重點領域增長力度可能被低估。投資策略：
- 中線：關注中國公共財政支出重點領域，如教育（教育ETF）、科技研發（科技股如華為概念股、芯片設計公司）、社會保障及醫療健康（醫療保健ETF、醫療服務公司）等，因政府支出增長顯著，相關板塊有望受益。
- 中線：交易印花稅收入大幅上升，證券交易活躍，利好金融市場及券商相關股票（如中信證券601066.SS、海通證券600837.SS），可考慮短中線布局。
- 長線：政府持續擴大環保、節能及城市維護建設支出，相關基建及環保產業鏈（如新能源、環保設備製造商）具備結構性增長機會。
- 長線：地方政府性基金支出持續擴張，尤其土地出讓收入調整，關注房地產開發商及相關基建企業（如中國海外發展0688.HK）風險與機會並存，需謹慎選擇。
風險：
- 稅收收入整體微降，尤其企業所得稅和消費稅下降，反映經濟增長壓力，可能限制政府財政擴張空間。
- 地方政府性基金收入下降，可能影響地方基建投資節奏，對房地產及相關產業鏈構成壓力。
- 全球及中國宏觀經濟不確定性仍存，出口退稅及貿易環境變化可能影響財政收入和經濟增長。
其他觀點：
- 部分專家認為，政府加大社會保障和教育投入，有助於提升中長期消費潛力及經濟結構優化，利好內需相關行業。
- 另有觀點指出，地方政府財政壓力加大，需關注地方債務風險及其對金融市場的潛在影響。