Figma於2025年7月31日以每股33美元的價格在紐約證券交易所上市，估值高達193億美元，成為2021年以來估值最高的軟件公司IPO之一。
該公司曾因Adobe收購計劃在2023年遭美歐監管阻撓而破局，隨後迅速調整策略，成功上市並引發市場熱烈反響。Figma上市首日股價一度飆升約250%，充分顯示資本市場對於AI融合設計工具的渴求。
Adobe收購案受挫 Figma逆勢而上
Figma成立於2012年，主打基於雲端協作的線上UI設計工具，支持多用戶即時協作和插件生態系統建設。Adobe曾於2022年底提出200億美元收購Figma，但因監管機構反壟斷疑慮，該計劃最終於2023年流產。
Figma儘管失去被收購機會，卻從中獲得逾10億美元的分手費，為其持續研發和AI能力拓展提供強大資金支持。最新IPO募資規模約12億美元，公司估值接近當初Adobe的收購預期，彰顯其堅實的市場地位。
財務與業務表現亮眼 持續擴大市場份額
2024財年，Figma實現營收約7.49億美元，較去年增長48%；2025年第一季度收入達2.28億美元，年增46%。毛利率高達91%，淨利潤持續改善，營運現金流穩健。
據財報顯示，Figma月活躍用戶已超過1300萬，其中70%營收來自大型企業客戶。公司客戶數自2023年3月的5945家增至2025年3月超過1.1萬家，營收經常性訂閱(ARR)持續攀升，客戶留存率穩定提升，顯示其SaaS產品模式具備高度可擴展性和黏著度。
AI技術深度融合 推動設計流程變革
Figma積極將AI技術整合至設計流程，開發出一系列AI驅動功能，包括早期協作工具FigJam和Slides、即時視覺設計編輯Figma Design、為開發者提供代碼轉換的Dev Mode，以及能夠通過自然語言生成可編輯UI界面的AI賦能模塊。
這種端到端的AI驅動設計協作流程，使Figma相較於傳統軟件如Sketch和Adobe XD擁有顯著生態優勢，提升平台活躍度與用戶留存。
市場反響與專家觀點
Renaissance Capital高級策略師Matthew Kennedy指出，Figma作為2025年科技IPO的代表之一，展現了市場對AI驅動設計工具的強烈需求。其上市成功被視為科技行業IPO復甦和風險資本投入回溫的重要標誌。
同時，多家頂級風投包括Kleiner Perkins、Greylock Partners和紅杉資本均為此次IPO的支持者，持續看好Figma未來的成長潛力及技術領先優勢。
總結
Figma此次IPO不僅體現其自身商業模式與產品體驗的成熟，更為一眾受估值修正影響的風險投資機構重建信心。憑藉領先的AI設計產品及強勁的財務表現，Figma有望引領設計軟件行業迎來新一輪增長。投資者應持續關注其在AI融合以及企業級SaaS市場的深耕成效。
參考資料：Figma官方公告、SEC財報文件、Yahoo Finance、CNBC、Axios、Renaissance Capital分析報告、IDC市場研究
市場重要性與影響評估： 高影響 — Figma於2025年7月31日成功以每股33美元的價格在紐約證券交易所上市，估值高達193億美元，創下近年來軟件公司IPO的高峰，並成為市場對AI整合設計工具強烈需求的指標。
影響範圍： 全球 — Figma的業務及用戶遍及全球，且IPO在美國市場進行，對全球科技及軟件產業具示範效應。
影響時長： 中長期 — 3至12個月及12個月以上，因Figma將持續推動AI技術深度整合及擴大企業級SaaS市場份額，帶動設計軟件產業結構性變革。
市場敏感度： 部分已反映但仍有上升空間 — IPO價格超出原先預期範圍，股價首日大漲250%，顯示市場強烈認可AI驅動設計軟件的成長潛力，但長期技術整合與市場擴張仍具不確定性。
投資策略：
- 短線 (0-3個月)：關注Figma（股票代號FIG）上市後股價波動，利用市場熱度參與短期交易機會。
- 中線 (3-12個月)：投資於AI整合型SaaS軟件龍頭，如Figma及Adobe（ADBE），因Figma成功IPO反映AI設計協作工具需求強勁，預期營收和用戶持續成長。
- 長線 (12個月以上)：布局AI驅動的企業級SaaS市場，建議配置相關ETF如Global X Cloud Computing ETF（CLOU）及ARK Innovation ETF（ARKK），捕捉AI與SaaS深度融合帶來的結構性成長機會。
風險：
- 市場競爭加劇：Adobe曾計劃收購Figma，但因反壟斷審查失敗，未來競爭及合作關係仍存不確定性。
- 技術整合挑戰：AI功能的持續研發與用戶體驗提升需大量資金與時間，若技術落後或用戶接受度不足，可能影響成長動能。
- 宏觀經濟波動：全球經濟不確定性及資本市場波動可能影響軟件股估值及投資者情緒。
其他觀點：
- 部分分析師認為Figma的成功IPO是科技IPO復甦的象徵，將激勵更多AI及SaaS領域初創公司尋求上市。
- 專家指出，Figma結合AI的設計協作平台有望改變傳統軟件開發流程，提升設計效率與跨部門協作，長期具顛覆行業潛力。