投資者正以前所未有的熱情湧入亞洲及新興市場，推動全球股市連續刷新歷史紀錄。金屬價格表現強勁，基礎金屬普遍上漲，倫鎳上漲約6%，倫鋅及倫銅漲幅均逾5%，原油價格震盪。
週二，美股期貨走低，道指期貨跌0.2%，納指期貨基本持平。此前英偉達首席執行官黃仁勳指出晶片需求“非常旺盛”。美債收益率小幅回落，美元基礎持平。
亞太科技股上漲。據多家國際媒體報導，三星及SK海力士尋求將伺服器DRAM價格上調約70%。市場分析認為，這波漲價主要集中在DDR5和HBM環節，也是受益於人工智能驅動最明顯的產業環節。
大宗市場方面，倫敦金屬交易所銅交易價格三個月期合約漲3.1%，創歷史新高每噸13387美元，超過週一創出的紀錄。黃金一度上漲0.2%，升至每盎司4460美元，白銀日內漲幅超過3%。
- 美股期貨互現走弱，道指期貨跌0.2%，納指期貨基準持平。
- 歐洲斯托克50指數漲0.07%；英國富時100指數上漲0.48%；法國CAC40指數稍下降0.01%；意大利半導體板塊股價上漲2.6%；德國DAX30指數漲0.28%。
- 韓國首爾綜合指數突破4500點大關。SK海力士股價上漲3.3%，創歷史新高。日本日經225指數漲幅約1.5%，接近去年高點。日本東證指數亦創新高。
- 美國國債收益率回落，10年期國債收益率下降12個基點至約4.18%。
- 黃金一度上漲0.2%，白銀日內漲逾3%。
- LME銅價創新高，漲幅擴大至3%。
- WTI原油下跌0.3%，報每桶58.16美元。
估值分歧導致資金轉向亞太市場
摩根士丹利的Serena Tang和Seth Carpenter在週一的分析報告中指出，2024年將是風險資產的“強勢之年”，財政、貨幣及監管政策三重組合將以週期性同步效應推動市場。
對於股市而言，特別是在美國，主要焦點將是更強勁的盈利增長和更廣泛的增長板塊，而AI融資及併購活動的復甦將成為信貸市場的關鍵。相關機構建議全球股票持有者持增持態度。Westwood首席投資官Adrian Helfert表示：
“股市的看跌理由保持不變。除非出現連鎖地緣政治事件，否則更廣泛的市場領導力應該完全無視歐內瑞拉局勢。”
日本市場表現尤其突出，東證指數上漲超過1.4%。野村資產管理首席策略師Hideyuki Ishiguro指出，散戶投資者的新年買股行為可能推升部分漲幅。景順資產管理全球市場策略師Tomo Kinoshita認為，許多外國投資者可能在新年期間重新進入日本市場，因為2025年底前重新平衡投資組合的壓力已經不存在。
Global X Management投資策略師Billy Leung表示：
“就增長而言，亞太大部分地區的估值依然合理，而美國科技股已經持有過多。這不是投資風格一月反彈，更像是轉向亞太增長及AI周期的早期重新定位。盈利狀況反映了未來的關鍵考驗。”
策略師趙博指出，投資人明顯渴望湧入股市，包括AI相關股票，但似乎不願大規模買入美股，可能是因為美股估值相對自我長期平均水平特別高，以及主要亞太基準指數均處於高位。
銅價刷新新高 投資者關注全球市場供應緊張
週二，倫敦金屬交易所三個月期銅價格一度漲3.1%，創歷史新高每噸13387美元，超過週一創出的紀錄。市場擔憂特朗普政府可能對精煉銅徵收關稅，這種擔憂情緒推高銅流向美國市場，並可能引發全球其他地區供應短缺。
庫存過去大幅回升至沖突高點，但目前均集中在美國，因此過去的沖突效應消退，投資者須搶先在恐慌結束後積極買入。
2026年初，基本金屬表現依然強勁。追蹤六大主要金屬的LMEX指數攀升至2022年3月以來最高水平。銅價自2023年11月下旬起累計漲幅超過20%，而鋅價亦升至三年多最高水平。資深分析師Li Xuezhi提醒，這波上漲行情的節奏仍在，需持續關注趨勢，而非執著於短期價格平穩。
市場其他板塊，美股美元指數連續第2日下跌。美國國債收益率小幅回升，10年期國債收益率最新報約4.19%。美國12月製造業活動降幅被視為2024年以來最大，強化了美聯儲進一步放鬆政策的預期，推動收益率下跌。
貴金屬方面，黃金微幅振盪上漲0.2%，最新報每盎司4460美元，白銀日內漲幅逾3%。石油價格在創下本周最大漲幅後企穩，WTI原油最新報58.16美元每桶。
風險提示與免責聲明
參考資料：Forecastock報告、CME集團數據、Investing.com、BullionVault、LME市場數據、宏觀微觀數據平台、東方財富網，即時市場行情
市場重要性與影響評估： 高影響
影響範圍： 全球
影響時長： 中長期（3個月至12個月以上）
市場敏感度： 部分已反映，仍需持續關注供需結構變化與政策風險潛在市場影響：
- 美股期貨小幅回落，道指期貨跌0.2%，反映市場對經濟數據及政策預期的謹慎態度，但科技股及AI相關股票持續受資金青睞，顯示市場對科技創新及人工智能的長期增長信心。
- 金屬市場表現強勁，倫敦金價創歷史新高，白銀及銅價亦大幅上漲，反映全球通脹壓力及避險需求推升貴金屬價格，且供應緊張加劇市場波動。
- 原油價格震盪，WTI原油價格約58美元/桶，受OPEC+減產及地緣政治風險影響，油市供需平衡仍存不確定性。
- 半導體產業方面，三星及SK海力士計劃大幅提高DRAM及NAND Flash價格，主要受益於AI熱潮及數據中心需求強勁，推動記憶體價格反彈，有利於相關企業業績改善。
- 鋁價在倫敦金屬交易所（LME）創新高，反映供應緊張及需求強勁，特別是新能源汽車及電子產品產業的帶動。
- 美國10年期國債收益率小幅上升，市場對美國經濟及貨幣政策的預期調整，可能影響資金流向及風險偏好。
- 全球市場整體呈現分化，亞太地區科技股表現亮眼，歐洲市場受政治選舉及經濟放緩疑慮影響波動加劇。
風險：
- 地緣政治風險依然存在，特別是中東原油供應的不確定性可能引發油價劇烈波動。
- 半導體價格回升雖利好產業，但產能擴張速度及需求持續性仍存不確定，若需求放緩可能導致價格回落。
- 全球通脹與貨幣政策調整風險，若美聯儲及其他主要央行加快加息步伐，可能抑制經濟增長並引發市場波動。
- 白銀及貴金屬價格雖創新高，但受美元走勢及實體需求影響較大，價格波動風險較高。
- 美國10年期國債收益率上升可能導致資金從股市流出，影響股市短期表現。
- 全球供應鏈及原材料短缺問題可能持續，增加企業經營成本及市場不確定性。
其他觀點：
- 部分分析師認為，AI及數據中心需求將成為推動半導體及相關科技股長期增長的核心動力，投資者應關注產業結構性變化。
- 亦有觀點指出，白銀市場供需矛盾突出，短期內價格或持續高位震盪，但中長期需警惕需求疲軟風險。
- 能源市場方面，OPEC+減產政策及新能源轉型共同影響油價走勢，未來需密切關注政策調整及全球經濟復甦速度。
- 美國國債收益率的變動反映市場對貨幣政策的分歧預期，可能帶來資產價格波動，投資者需注意風險管理。
- 全球市場資金流向逐漸向亞太科技股集中，反映投資者對該地區創新能力及增長潛力的信心，但同時需關注地緣政治及監管風險。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。