美國聯邦儲備委員會（Fed）三把手、紐約聯邦儲備銀行行長韋爾倫強調，支持2024年內進一步調低利率，以應對勞動力市場可能出現的急劇放緩風險。
韋爾倫於週四表示：“勞動力市場已出現進一步放緩風險值得高度關注。”他認為，若經濟如預期發展——通脹率維持在約3%及失業率輕微上升至約4.3%——將支持本年度降息。
他並不認為美國經濟處於衰退邊緣，指出通脹前景不像今年早期的恐慌狀態，勞動力市場疲軟有助於壓制通脹。
就業市場逐步降溫引發政策調整考量
韋爾倫對美聯儲當前的經濟評估指出，過去一年勞動力市場逐步降溫，失業率僅上調幾十分點，但職位空缺持續下降，離職率下降至較低水平。
他闡述勞動力增長放緩原因，難以區分是因新員工需求減少，還是因勞動力供應下降，後者主要來自移民減少及退休加速，但勞動需求仍面臨一定制約。
通脹壓力有所緩解，但需保持警惕
針對通脹面向，韋爾倫認為關稅的增加推高了進口商品價格，對整體通脹產生直接影響，惟影響程度小於先前預期且較分散，估算關稅使通脹率提升約0.25至0.5個百分點。
他指出，通脹整體水平已相對穩定，但關稅移除部分上行風險。此外，基礎通脹約達2%的目標水平，房價改善明顯。
韋爾倫強調未見關稅對通脹產生雙重或擴大效應趨勢。預期通脹將保持穩定，供應鏈指標大致平衡。他認為，隨著勞動力市場不再增加通脹壓力且勞資增長放緩，有助於減輕服務業通脹。
貨幣政策立場仍適度緊縮
韋爾倫表示，儘管失業率相對較低、消費穩定及金融條件寬鬆，但貨幣政策立場依然適度緊縮。
“我認為貨幣政策立場的緊縮性仍然適度，我將其視為對經濟最大就業與價格穩定目標的反映。”
他指出，雖然關稅仍高於目標，過去一年基礎通脹呈現向目標靠攏趨勢，貨幣政策整體對通脹產生下行壓力。
韋爾倫認為，持續適度降溫的就業和通脹走軟支持了聯儲近期調整政策的決定。
他支持今年進一步降息，但強調這將取決於經濟數據演變。他的基準預期是通脹將小幅回落至約3%，失業率逐步小幅上升。
堅持聯儲獨立性承諾
針對外界質疑聯儲的獨立性問題，韋爾倫堅守央行獨立原則，強調三十多年來的工作經驗使他深刻理解獨立央行實現民眾和政府期望目標的重要性。
“我們經驗證明，獨立央行更能實現人民和政府期待的目標，這就是各國均賦予央行獨立運作監督責任的原因。”
韋爾倫重申，所有聯儲工作人員均肩負防止政治干預，專注於穩健趨勢與最大就業和價格穩定目標的職責，且聯儲決策完全基於數據分析而非政治衡量。
當被問及是否會連任至2028年，韋爾倫明確表示：“若獲批准，我會繼續留任。”
參考資料：彭博社、美國勞工部、美聯儲官方聲明、S&P Global經濟預測、牛津經濟研究院報告
市場重要性與影響評估： 高影響 — 美國聯邦儲備委員會（Fed）2024年內可能進一步降息，對經濟穩定及通膨控制具關鍵影響。
影響範圍： 全球（以美國為核心，影響全球金融市場及宏觀經濟）
影響時長： 中期（3-12個月），部分長期結構性影響可能持續超過12個月
市場敏感度： 部分已被市場預期但仍有調整空間，尤其是降息時點與幅度尚未完全反映，通膨壓力與就業市場狀況仍需密切觀察。
潛在市場影響：
- 降息預期有助緩解勞動力市場壓力，促進就業穩定，減少失業率上升風險。
- 通膨壓力仍存在，尤其關稅提升對通膨的影響，可能限制降息幅度及時機，維持利率高位以防通膨回升。
- 貨幣政策轉向降息，有助支撐消費及企業投資，緩解經濟放緩風險，提升市場風險偏好。
- 金融市場可能對降息消息反應正面，股市有望回升，但債券市場利率調整需關注政策持續性及通膨預期。
- 就業市場結構性問題（如職位空缺與離職率）仍存在，降息能否有效刺激勞動力供給仍有不確定性。
風險：
- 若通膨未能有效控制，降息可能引發通膨回升風險，迫使Fed再度緊縮貨幣政策，增加市場波動性。
- 勞動力市場疲軟加劇，失業率快速上升，可能削弱消費及經濟成長動能，令降息效果受限。
- 關稅及全球供應鏈問題持續，可能加劇成本壓力，限制通膨下降速度。
- 市場對降息時點及幅度預期分歧，若實際政策與預期差異過大，可能引發市場短期劇烈波動。
- 全球經濟不確定性（如地緣政治風險）可能加重經濟放緩風險，影響Fed政策調整空間。
其他觀點：
- 部分經濟學家與市場分析師認為Fed降息可能「來得太晚」，無法避免經濟硬著陸，建議關注降息節奏與就業市場數據。
- 也有觀點強調Fed堅持獨立性與數據導向決策，政策調整將以實際經濟情況為依據，非政治因素驅動。
- 金融機構普遍預期2024年底至2025年初將有1至3次降息，市場流動性與資產價格將因應調整。
- 通膨壓力雖有緩解跡象，但基礎通膨仍高於目標，需警惕通膨反彈可能性。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。