美國7月份個人消費支出（PCE）物價指數同比上升2.6%，與市場預期一致，環比上漲0.2%。核心PCE物價指數（排除食品和能源）同比升幅為2.9%，略高於6月份的2.8%，這是自今年2月以來的最高水平。環比持平於0.3%。
服務業價格指數顯示，7月份排除住房的核心服務價格同比上漲3.32%，與2月水平持平。
數據發布後，美國股市期貨和國債收益率均有所下跌，美元繼續走強。市場交易者仍預期美聯儲將於9月中旬的會議上降息。
服務業通脹壓力依然存在，但整體仍可控
最新數據顯示，服務業價格有所回升，反映出自2月份以來最大幅度的成本上漲，尤其是投資組合管理費用的增加，對股市的持續上漲提供支撐，包括體育賽事直播和娛樂服務成本也有所上升。
在不包括能源和住房的服務業通脹指標中，上升0.4%，是五個月以來的最高，與此同時，商品價格有所下降。
部分企業為維護消費者支出，選擇將商品運往美國國內或吸收部分成本，但隨著庫存逐漸消耗，多數行業加重成本轉嫁壓力。經濟學家指出，目前關稅對物價的影響尚未完全顯現，但隨時間推移，壓力可能更加明顯。
收入和支出“如預期”穩健增長
雖然價格持續上漲，但收入和支出仍處於正常範圍，分別環比上漲0.4%和0.5%。
支出增速主要由汽車、家具和耐用消費品等推動。從沃爾瑪、家得寶到迪克運動用品，多家零售商對需求表現樂觀。然而，因關稅導致的物價上漲及就業前景惡化，消費者信心依然低迷。
薪資和就業市場增長良好，7月份薪資環比上漲0.6%，為去年11月以來最大增幅，實際可支配收入增加0.2%，儲蓄率保持穩定。
2022年12月以來，私營企業員工薪資同比增長5.1%，超過政府員工4.8%的漲幅。
就業市場及其他經濟指標等待更多數據確認
美聯儲主席鮑威爾在Jackson Hole會議中指出，面臨通脹風險與就業市場升溫等挑戰，9月降息不確定性較大，呼籲謹慎行事。
下週將公布重要的非農就業報告，預計新增職位將少於10萬，有望標誌自2020年以來就業市場最疲軟時期。預計8月份失業率將微升。
參考資料：美國經濟分析局(BEA)數據、美聯儲公開市場報告、各大財經媒體報道
市場重要性與影響評估： 高影響 — 美國7月核心PCE物價指數年增2.9%，略高於6月2.8%，為近年新高，反映服務業價格壓力，符合市場預期且影響聯儲局貨幣政策預期。
影響範圍： 全球 — 美國核心通脹數據對全球金融市場及貨幣政策走向具指標意義。
影響時長： 中線 (3-12個月) — 通脹數據影響聯儲局利率決策及市場資產配置，中期內影響顯著。
市場敏感度： 已部分反映 — 市場已普遍預期核心PCE上升至2.9%，但服務業成本壓力略高於預期，仍可能影響短期市場波動。投資策略：
- 短線（0-3個月）：關注美國科技股（如納斯達克100 ETF QQQ）因通脹微升及利率政策不確定性可能帶來波動；同時留意美元走強帶動的美國資產吸引力。
- 中線（3-12個月）：配置受益於穩健消費需求及服務業價格上升的消費服務類股票，如亞馬遜（AMZN）、迪士尼（DIS）等，因服務業價格上升反映需求韌性。
- 長線（12個月以上）：鑑於美國通脹仍高於聯儲目標，建議持續關注通脹保護型資產如TIPS ETF（例如：iShares TIPS Bond ETF，TIP），及多元化配置以對沖利率風險。
風險：
- 聯儲局9月降息預期不確定性，若勞動市場強勁，可能推遲降息，導致市場波動加劇。
- 服務業成本上升可能壓縮企業利潤，影響股市表現，特別是成本敏感型行業。
- 全球經濟不確定性及地緣政治風險可能加劇市場波動。
其他觀點：
- 部分經濟學家認為目前通脹壓力尚未完全反映關稅及供應鏈瓶頸，未來通脹可能進一步上升。
- 市場對聯儲降息的預期已較為樂觀，若數據偏離預期，短期市場可能出現劇烈調整。