面對阿根廷近期嚴峻的市場拋售浪潮，美國已承諾提供全面的穩定方案，為總統哈維爾·米萊的政府注入強心針。
美東時間週一，美國財長貝塞特在社交媒體發文指出，阿根廷是具備系統重要性的美國盟友，準備好採取必要行動支持阿根廷。所有穩定選項均在考慮範圍內。
「就阿根廷而言，所有穩定選項都在評估之列。」包括但不限於貨幣互換協議、直接購買阿根廷比索與美元債券，以及動用美財政部外匯穩定基金提供美元計價債務服務。私人投資機構仍將廣泛參與。
貝塞特表示，將於週二與米萊會晤阿根廷總統，會議結束後將立即公布更多細節。他強調，美方對米萊推動經濟改革的信心不變。
此外，貝塞特肯定阿根廷支持財政紀律和促進增長改革的重要性，這對打破阿根廷長期經濟疲弱歷史至關重要。美方對此類支持具高度信心。
貝塞特同步轉發美財政部於4月14日發布的公告，強調美方將全力支持阿根廷大膽的經濟改革，並讚揚政府為縮減與美國互惠貿易壁壘所採取的早期行動。
貝塞特表示已準備好大規模且有力地支援阿根廷，他也重申支持阿根廷後，阿根廷股市及資金回流強勁。
阿根廷基準股指Merval一度上漲8%，美元債券價格觸及新高，市場數據顯示至2035年到期的阿根廷美元債價格升至10.07美元，漲幅0.54美元。
阿根廷比索同日亦上漲逾3%。週一美股盤初，美元兑阿根廷比索曾觸及1430，日內波動約3.1%，漲幅收斂至2%以內。
市場承壓與多重風險
近期阿根廷金融市場承受巨大壓力，主要因美國此次干預的直接原因。上週，阿根廷央行在三天內拋售超過11億美元外匯儲備支持比索匯率，但市場壓力依然沉重，主權債券錄得新低，也是市場表現最差資產之一。
投資者的擔憂主要源於兩件事：一是涉及總統米萊姊妹兼高級顧問Karina的一宗醜聞，二是米萊政府在一次關鍵省級選舉中意外慘敗。
由於外匯儲備快速消耗，阿根廷政府週一宣布暫停徵收農產品出口稅，以吸引更多美元流入。EMFI Securities 策略主管Matias Montes評論：「儘管圍繞美國援助存在不確定性，但某些行動終將出臺。而暫停農產品出口稅的舉措意味央行國際儲備流失將減緩。」
除經濟困境外，阿根廷政府正面臨日益嚴峻的政治挑戰，這削弱了投資者信心。即將於10月26日舉行的中期選舉，被視為自2023年上任以來最大規模的政治考驗。民調顯示，米萊的不支持率正持續上升，執政黨對右翼主義反對黨的領先優勢已減半。
在地方選舉失利後，阿根廷總統米萊承認國內市場處於「恐慌狀態」，加劇了投資者對改革前景的擔憂。雖然政府三天內動用逾10億美元拯救比索，但資金外流速度仍在加快，比索過去一個月貶值約10%。
另外，米萊的立法程序也遇阻。國會中的反對派已翻轉了他在教育及醫療等民生支出項目上的部分否決權，觸發了市場對其治理能力的擔憂。這類政治不確定性進一步加劇了經濟層面的困境。
經濟復甦步履維艱
在米萊的領導下，阿根廷的經濟復甦已出現停滯。數據顯示，該國經濟產出在第二季度出現小幅萎縮，分析師預測7月至9月將再度下滑。失業率依然高企。
根據政府調查，製造業和建築業等關鍵領域計畫在未來數月裁員的雇主數量超過徵才數，反映就業市場前景黯淡。
4月的採訪中，貝塞特曾淡化阿根廷需要動用資金救市的可能性，但他表示，「擁有資金的好處在於，‘戰爭基金’越大，實際需要干預的可能性就越小。」不過，近期市場動盪顯然改變了他的評估。
風險提示及免責聲明
市場存在風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮特定用戶的投資目標、財務狀況或需求。用戶應自行評估相關信息與風險，投資需自負責任。
參考資料：大紀元、華爾街日報、《聯合報》全球視野、信報財經分析、明報報導
市場重要性與影響評估： 高影響
影響範圍： 全球，重點在拉美及美國市場
影響時長： 中長期（3-12個月至12個月以上）
市場敏感度： 部分已反映於市場，但整體支持力度及後續改革成效仍被低估潛在市場影響：
- 美國財長貝塞特公開表態全力支持阿根廷經濟改革，包含提供貨幣互換協議、直接購買美元計價債券及其他穩定措施，有助於緩解阿根廷近期金融市場的巨大賣壓。
- 阿根廷股市指標Merval指數及美元計價債券價格均出現明顯反彈，反映市場對美方支持的樂觀情緒，短期內有望穩定資金回流和市場信心。
- 阿根廷政府推動的財政紀律及結構性改革獲得美國及國際貨幣基金組織（IMF）支持，提升市場對阿根廷長期經濟復甦的預期，有助於改善資本市場的基本面。
- 然而，阿根廷仍面臨政治不確定性，特別是即將舉行的中期選舉及地方選舉，可能影響改革進程及投資者信心，市場波動性仍高。
風險：
- 阿根廷外匯儲備快速消耗及貨幣貶值壓力未根本解除，可能導致市場對貨幣政策持續懷疑，影響資本市場的穩定。
- 政治風險高，選舉結果若不利於現任政府，改革政策可能受阻，進一步削弱投資者信心及資金流入。
- 美國支持雖強，但多數分析師認為此舉主要提供短期喘息空間，阿根廷經濟仍需面對結構性挑戰，市場仍存在潛在調整風險。
- 國內反對派對立法程序的阻撓，尤其在教育及醫療等民生項目上的否決權，可能加劇社會及政治分歧，增加經濟復甦的不確定性。
其他觀點：
- 部分策略分析師認為，美國財政部的支持標誌著美國對拉美地區右派經濟改革的戰略押注，意圖透過穩定阿根廷經濟推動地區政治經濟轉型。
- 亦有觀點指出，阿根廷市場近期反彈已部分反映美國支持消息，但長期成效需觀察阿根廷政府能否持續執行改革及改善宏觀經濟基本面。
- 市場人士提醒投資者需謹慎評估政治風險與經濟基本面，避免過度樂觀，特別是在資金流動性仍大幅波動的環境下。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。