美元走弱為科技股帶來新動能。
高盛頂級交易員John Flood最新分析顯示，美元持續走弱將明顯利好美股中特別是科技七巨頭（Magnificent 7）。
Flood指出，今年以來美元已貶值約7%，預計年底前將進一步走弱至約14%。根據高盛宏觀模型測算，美元每下跌10%，將推動標普500指數每股收益增長約2-3%。
歷史數據亦顯示，此類匯率機制曾於2017-2018年助推美股盈利增長超預期。
報告補充，美元貶值提升美股盈利的機制尤為適用於出口導向型企業，有助抵銷成本上升壓力。根據公司10-K文件，標普500指數收入中約28%來自國際市場，這意味著美元走弱可轉化為更高的美元計價海外收入。
從行業結構看，科技板塊是標普500指數中唯一超過半數收入來自美國以外市場的板塊，令其在美元走弱環境下具備獨特優勢。
其中，Mag 7擁有最高的國際收入佔比，海外收入比例平均接近50%，遠高於指數中位數28%，預示其將從美元走弱中獲得顯著利好。
相比之下，羅素2000指數約20%的收入來自國內市場，納斯達克100指數則約50%依賴國際市場。
Flood強調，這種收入結構差異將強化Mag 7的相對表現，尤其在財報季節，其業績超預期將吸引更多資金流入。
參考資料：高盛研究報告、10-K文件、標普500指數成分股數據
市場重要性與影響評估： 高影響 — 科技巨頭財報表現顯著影響美股走勢，並帶動標普500指數收益預期調整。
影響範圍： 全球 — 以美國市場為核心，對全球資金流向及科技板塊估值具廣泛影響。
影響時長： 中線 (3-12個月) — 財報季節性影響顯著，中期內市場對科技巨頭盈利增長預期調整持續發酵。
市場敏感度： 部分已反映，但科技七巨頭（Magnificent 7）盈利增長與估值調整仍有潛在利好未完全反映。投資策略：
- 短線 (0-3個月)：關注Magnificent 7中估值相對合理且盈利持續增長的個股，如微軟 (MSFT)、谷歌母公司Alphabet (GOOGL) 和英偉達 (NVDA)，利用財報季波動尋求交易機會。
- 中線 (3-12個月)：配置科技板塊ETF如Invesco QQQ Trust (QQQ)或追蹤標普500科技板塊的ETF，受惠於科技巨頭盈利增長及AI、半導體需求持續推動。
- 長線 (12+個月)：重點布局AI、雲計算和半導體龍頭企業，尤其是Magnificent 7成員，因其國際收入占比較高，有助於抵禦美元走弱帶來的海外收益提升。
風險：
- 美國利率政策變化或經濟放緩可能壓抑科技股估值及盈利增長預期。
- 地緣政治緊張或監管風險加劇，特別是對大型科技企業的反壟斷調查及數據安全要求。
- 市場對科技巨頭盈利過度依賴，若盈利不及預期，可能引發較大調整。
其他觀點：
- 部分分析師認為，隨著科技股領漲格局持續，市場將逐步見到非科技板塊的反彈，投資者可考慮適度分散配置。
- 亦有觀點指出，Magnificent 7的海外收入占比高，美元走弱環境下，海外收益轉換為美元將帶來額外利好，推動股價中長期走強。