澳門本地人士指出，外觀如「鳥籠子」的澳門葡京賭場正進行裝修，目的是承接多家星級賭場的賭枱和員工。作為澳門地標之一，葡京賭場歷經超過50年歷史，隨著新葡京、金沙度假村、銀河度假村及永利皇宮等豪華賭場的崛起，昔日老牌賭場的光環逐漸淡去。
隨著星級賭場陸續退場，澳博控股（00880.HK）、新濠國際發展（00200.HK）及銀河娛樂（00027.HK）均宣布旗下11家星級賭場將於今年年底停止營運，當中兩家賭場在被澳博收購後重新營運。根據相關規定，結束營運的賭場中的員工和賭枱將回歸到澳博控股旗下賭場。
澳門本地人士評價表示，星級賭場的結局並不意外，儘管對其影響被低估；星級賭場的退場規模遠不及三年前關閉貴賓廳的衝擊。除涉及員工和商戶外，香港及澳門的博彩大老們將退出澳門博彩業。
7月28日港股開盤後，澳門博彩股全線高開。據瑞銀發布的研究報告，受颱風影響，澳門過去7天日均博彩收入約為6.57億澳門元，較前7天有所放緩；7月以來日均博彩收入約為6.83億澳門元，按年增長約14%，高於市場預期的6.5億至6.6億澳門元。
此外，備受關注的泰國開放博彩權事宜亦有新進展。7月8日，泰國政府撤回將賭場與娛樂場合法化的提案，此舉對澳門博彩業無疑是利好消息，無需擔心泰國搶走生意。
值得留意的是，在澳門六大博彩公司中，7月28日澳博控股股價波動最大，一度跌超過11%。自6月9日宣布星級賭場停業後，澳博股價漲幅已超過40%。
娛樂大老們的星級賭場
許多人認識澳門的賭場是從香港電影開始。上世紀90年代，《賭神》熱播，推动了一批以賭湯、賭俠、賭聖、賭後為題材的電影席捲兩岸三地。向華強是澳門博彩娛樂圈著名大老，1995年與合伙人在澳門投資君悅酒店及賭場，但開業前夕遭遇黑社會頭目尹國駿挑戰，要求在賭場內執行股份照租。
尹國駿因多次出現在香港電影和電視劇中，被稱為「殘牙駿」。面對威脅，向華強終選低調應對，並請何鴻燊出面交涉。尹國駿早年活躍於澳門賭場，受何鴻燊多次照顧。
另一名澳門娛樂大老楊受成，曾吸引香港明星簽約，負責英皇宮殿賭場的運營。20世紀80年代初，楊在菲律賓涉足博彩產業，1988年在何鴻燊支持下，創辦了著名的鉆石廳—鉆石賭場。鉆石賭場自2021年7月起因疫情停業，2022年初全面關閉。
許多海南人亦投身澳門博彩業，經營貴賓廳及設置星級賭場。向華強與尹國駿、何鴻燊等博彩大佬互動密切，構成澳門博彩業的重要人脈網絡。
澳門博彩的「江湖風雲」
賭場經營穩賺不賠，並非因欺詐，而是設計的賠率確保賭場處於穩利狀態。例如備受中國賭客歡迎的百家樂，多數賭場實行「幸運6」方式抽水，即玩家投注一千元贏得，賭場只需擔保下注500元，且部分星級賭場保留直接抽水模式，須返還賭場5%佣金。
「長賭必輸」「不怕你贏，就怕你不來」是澳門流傳甚廣的話語，沒有哪位賭神能全身而退。
除了知名娛樂大老，許多「江湖人士」也參與經營賭廳、培訓莊家，並開設星級賭場。澳門的博彩業歷經變遷，如向華強與尹國駿在博彩圈的交鋒，充分表明行業的深層次博弈。
不願離開的堅守者
「現在還難以確定年底是否結業，公司高層仍在與澳博協商。」7月中旬，部分置地娛樂場工作人員透露。6月9日三大博彩公司對星級賭場的處置消息宣布後，一些住宿於星級賭場的員工心生迷茫與不安。儘管不會因此失業，但面對行業波動，部分人仍寄望星級賭場繼續營運。
一名了解澳門博彩業的人士回憶，近兩年各大星級賭場高層一直與澳博協商，希望得以續營。新博彩法規出台前的「分成制」合作模式已無法繼續，星級賭場盼望以「管理費」形式經營賭場，尋求雙贏機會。
所謂「分成制」是指經營者按照比例分享賭場收益；「管理費」則是指經營者只收取固定管理費用，對賭場收益不負責。對澳博而言，「管理費」模式存在一定風險，若星級賭場經營不善或整體遭遇冷淡，澳博將承受更大壓力。如何在「管理費」模式尋得雙贏，是過往星級賭場與澳博協商的關鍵。
現時澳門博彩業已非昔日「賭王」家族一家獨大，無論是市值還是業務規模，銀河娛樂、永利澳門、金沙中國均已超越澳博，後者正處於追趕階段。
對一家賭場而言，賭枱是最重要資源。澳門特區政府對六大博彩公司的賭枱數量嚴格要求，分散在星級賭場的賭枱和荷官回到澳博，也是有利消息，藉由更專業的管理，將這些資源產生最大價值。此外，與新型綜合度假村相較，星級賭場無論設施或管理均已相當落後。
上述人士表示，在設施方面，度假村內賭場多利用電子計分的賭枱，但星級賭場仍為沿用的傳統賭枱，計分不準；管理方面，度假村公關行業普遍經過嚴格培訓，服務意識強，但星級賭場公關仍有多陋習。
「度假村公關絕大多數不會主動要小費，但星級賭場公關，無論認識與否，只要看到有賭客贏錢，就會圍過去要小費，很多高端玩家都不會去那裡。」
星級賭場關閉，勢必帶來周邊店鋪退租，但對澳門社會而言，明顯是利大於弊。澳博、消費、娛樂、文化於一體的綜合度假村，才是符合澳門多元化目標的模式。
從關閉貴賓廳到關閉星級賭場，一批「賭王」離開澳門博彩江湖，但澳門博彩業正向更健康方向發展。
參考資料：澳門特區政府統計暨普查局報告、瑞銀研究報告、BBC中文網、《大行報告》、澳博控股2024年年度報告及財務披露、官方新聞發布
市場重要性與影響評估： 中度影響 — 澳門博彩業結構性變化及主要星級賭場停業，對博彩及相關娛樂消費行業產生顯著影響。
影響範圍： 地區（香港及澳門為核心，影響輻射至亞洲博彩及娛樂市場）
影響時長： 中線（3-12個月），因星級賭場停業及業務重組需時，且市場調整期持續。
市場敏感度： 部分已反映於股價，惟星級賭場停業後澳博控股（00880.HK）股價波動逾40%，顯示市場對短期影響仍有重新評估。投資策略：
- 短線（0-3個月）：關注澳博控股（00880.HK）及新濠國際發展（00200.HK）股價波動，利用波動性尋求短期交易機會。
- 中線（3-12個月）：布局澳門博彩及娛樂整合趨勢相關股票，如銀河娛樂（00027.HK），預期隨業務重組及星級賭場重啟，收入恢復增長。
- 長線（12個月以上）：考慮投資亞洲博彩及綜合度假村相關ETF，受惠於澳門博彩業結構優化及多元化發展，推動區域旅遊及娛樂消費增長。
風險：
- 星級賭場停業期間，員工及商戶不穩定因素可能引發社會及運營風險，影響業務恢復。
- 監管政策變化及管理費模式調整，可能增加經營壓力，抑制盈利能力。
- 宏觀經濟及旅遊復甦速度不及預期，將限制博彩及娛樂收入回升。
其他觀點：
- 部分市場人士認為，星級賭場轉向管理費模式可降低博彩業者風險，促進行業健康發展。
- 亦有觀點指出，澳門博彩業多元化發展及與度假村融合，是抵禦未來市場波動的關鍵。