法國總理賴科爾尼（Sebastien Lecornu）自上任僅三週便意外請辭，導致法國陷入新的政治危機。當地時間2023年10月6日，賴科爾尼向總統馬克龍遞交辭呈，馬克龍已接受辭呈。
賴科爾尼在總理府發表講話稱，目前“執政條件尚不具備”，承認在當前政治環境下，治理法國是一項艱難任務，且目前情況比以往更為複雜。
受此影響，10月6日週一，法國CAC 40指數下跌，歐洲股市在開盤後亦小幅走低。歐元隨之走弱，法國國債收益率下行。歐元區銀行股指數下跌0.6%，其中法國銀行股領跌。
- 法國CAC 40指數跌幅擴大至2%；
- 歐元兌美元短線跌破1.1675；
- 法國國債收益率因市場避險情緒關鍵指標10年期國債收益率應聲攀升3.6個基點；
- 法、德10年期國債利差擴大逾86個基點，為自今年1月以來首次；
- 英國10年期國債收益率上揚5個基點，達4.74%；
- 現貨黃金價格觸及約940美元/盎司，日內漲幅達1.38%，年內累漲超過50%。
賴科爾尼驟辭 法國政治危機再起引發市場波動
賴科爾尼是馬克龍的長期盟友，於2023年9月上任，背景是法國正處於持續的社會運動和民眾對國家事務處理方式不滿的時期。任內多數政府方案難以通過，包括包含削減開支和增稅細節的預算案。
他被要求向法國及全球投資者證明其能團結分裂嚴重的國會，以推動2026年預算案通過。但僅數週後，他便宣布努力失敗，辭職成為法國現代政治史上最短命的政府之一。
賴科爾尼公開表示，目前的政治條件尚不具備執政，治理法國的困難程度持續加劇。他曾多次嘗試在國會不同政黨間展開具建設性的對話，期望推動政局向共識發展，然而政治分歧和黨派利益終究阻礙合作實現。
作為法國近兩年內的第五任總理，賴科爾尼的核心任務是說服一個分裂的國會支持2026年預算案。根據預測，法國2024年預算赤字將達國內生產總值（GDP）約5.8%，而公共債務總額已高於GDP的113%。這些數字遠超歐盟規定，市場普遍對預算實施的普遍不滿情緒可能使任務無法完成。
投資者對法國短期市場不確定性做出反應，導致CAC 40指數一度下跌超過1.8%，並拖累歐洲主要股指表現顯著走弱。
法國銀行股成拋售重災區，法國東方銀行、法國農業信貸銀行及法國巴黎銀行股價均出現下滑，帶動整個歐元區銀行股指數下跌0.6%。市場認為能源與科技板塊的積極表現限制了歐股整體跌幅。受益於國際油價上升，歐洲石油股行情向好，油價短線上升0.8%，其中重磅股阿斯麥早盤上漲1.6%。
賴科爾尼請辭前不久，法國社會黨領袖奧利維耶·佛勒（Olivier Faure）已嚴厲警告，執政團體正處於“內爆”狀態，新政府“已無合法性可言”。社會黨在法國國會中擁有漂浮票數，佛勒直言：“我們正在面對一場前所未有的政治危機。”
自賴科爾尼上台以來，法國信用評級兩度被下調。穆迪將評級定為Aa3，並保持穩定展望，下一次評估定於2024年10月24日。標普評為AA-，展望負面，下一次評估定於2024年11月28日。瑞銀策略主管Jordan Rochester表示：“在缺乏明確授權的情況下，難以想像法國能避免重大選舉。”
重要市場數據與走勢
- 法國10年期國債收益率約3.53%，日內微幅回落0.01%；
- 德國10年期國債收益率約2.71%，收益率差保持逾80個基點；
- 歐元兌美元匯率於2023年10月初大致在1.165至1.17之間波動，近期略顯疲軟；
- 歐洲天然氣價格短期內上漲超過4%，主要受俄烏局勢及冬季需求預期推動；
- 西德克薩斯中質原油（WTI）價格週一攀升約1.4%，因OPEC+宣布11月小幅增產；
- 歐洲STOXX 600銀行股指數於2023年10月下跌約0.6%；
- 法國CAC 40指數2023年10月6日下跌約2%。
投資者需密切留意法國政治局勢演變及其對歐洲金融市場的影響，尤其是政府預算案的審議進程，這將對歐元區市場情緒及資金流動構成長遠影響。
參考資料：法國政府新聞發布、歐洲證券交易所數據、標準普爾信用評級報告、路透社、彭博社、CCTV國際時訊、Yahoo Finance、Investing.com、Capital Group、RFI新聞
市場重要性與影響評估： 高影響 — 法國總理雷科爾尼（Sebastien Lecornu）任職僅三週即辭職，造成法國政治危機加劇，引發歐洲股市特別是法國CAC 40指數大幅下跌，並推高法國十年期公債殖利率，歐元匯率亦受挫。此事件涉及重大政治變動及市場反應，具顯著市場影響力。
影響範圍： 區域（歐洲）為主，具全球金融市場溢出效應。
影響時長： 短期（0-3個月）為主，政治不穩定短期內將持續影響市場情緒及資金流動，中期（3-12個月）仍視政治局勢發展而定。
市場敏感度： 事件屬突發且市場未充分預期，短期內市場反應劇烈，部分風險仍被低估，尤其政治不確定性可能持續影響歐洲資產表現。潛在市場影響：
- 法國CAC 40指數因政治危機短線大跌逾2%，銀行股如BNP Paribas、Societe Generale及Credit Agricole跌幅達4-6%，反映市場對金融業風險的擔憂。
- 法國10年期公債殖利率一度飆升至3.6%以上，與德國公債利差擴大至約80個基點，顯示市場對法國債務可持續性的疑慮加劇，可能導致借貸成本上升。
- 歐元兌美元匯率下滑約0.7%，反映投資者對歐元區經濟穩定性的擔憂，短期內歐元承壓。
- 政治不穩使得法國政府推動財政整頓計劃困難，市場對法國財政前景及歐洲經濟復甦信心受損，可能影響歐洲整體風險資產表現。
風險：
- 法國政治局勢高度不確定，若政治僵局持續，可能引發更多政府更迭或提前大選，延長市場波動期。
- 借貸成本上升可能加劇法國公共債務壓力，影響信用評級，進一步推高融資成本。
- 歐洲銀行業因持有大量法國國債，面臨信用風險及股價下跌壓力，可能波及歐洲金融市場穩定。
- 政治危機若蔓延至其他歐盟國家，可能引發更廣泛的歐洲政治與經濟不穩。
其他觀點：
- 部分經濟學者認為，法國政治不穩已成常態，市場對此已有一定適應，短期衝擊後可能逐步消化風險。
- 也有分析指出，若法國總統馬克龍選擇解散國會並提前大選，短期政治不確定性將放大，但長期有助於政治格局明朗化。
- 信用評級機構近期維持法國穩定或負面展望，顯示市場仍密切關注法國財政政策與政治穩定的演變。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。