中國AI晶片產業進入爆發期，摩爾線程於上海證券交易所首日股價飆升逾400%，此次IPO定價為114.28元人民幣，市值達537億元人民幣。該公司專注全功能GPU自主研發，並計畫籌集資金用於加速AI核心項目，包括下一代AI訓練及推理GPU晶片的開發，部分資金亦將投入營運資金補充。
被譽為「中國版英偉達」的摩爾線程自2020年成立以來，憑藉其全功能GPU及AI相關產品快速增長，儘管尚未實現盈利，但市場對其發展前景保持高度信心。與此同時，百度旗下獨立晶片公司邁騰晶片正準備在香港上市，估值約210億港元，預計明年首季提交上市申請。
摩爾線程的合作伙伴之一，富士康母公司鴻海科技集團2023年11月營收創歷史新高，達4442億新台幣，同比成長25.5%，主要受惠於AI服務器需求持續強勁，支撐整個AI產業鏈投資熱度與市場預期。
摩爾線程IPO引領AI晶片投資熱潮
摩爾線程成功上市，標誌中國AI晶片產業邁入新里程碑。公司募資將用於推進自研AI訓練與推理GPU晶片項目以及新一代自主可控AI SoC晶片的研發。該公司創始團隊多來自英偉達核心體系，具備豐富技術與市場經驗，因此常被稱為「中國版英偉達」。此外，寒武紀、海光信息、景嘉微等核心科技企業也在積極佈局AI晶片領域，寒武紀股價2024年以來已累計上漲逾100%。
中國監管部門亦鼓勵更多半導體企業IPO，以提升AI產業獨立性與自主研發能力。目前多家新興晶片公司已獲得受理申請，顯示中國本土AI晶片產業鏈正在快速擴展，力圖突破核心技術壁壘。
百度獨立晶片公司營收增長，估值大幅提升
百度旗下的邁騰晶片是百度內部培育的AI晶片企業，專注於大規模AI核心業務。2024年營收預計超過10億元人民幣，遠超同業同期的華為及寒武紀。其外部客戶占比約40%，涵蓋互聯網巨頭、手機廠商及運營商等。麥根大通預計，邁騰晶片收入將由2025年的約130億新台幣增至2026年的約830億新台幣，增幅達6倍以上，凸顯其快速擴展潛力。
鴻海集團營收創新高，AI需求持續強勁
鴻海2023年11月營收創歷史新高，AI產品需求帶動伺服器產能持續攀升。公司表示，AI機櫃出貨量持續上升，第四季產能達到全年高峰。鴻海雲端網絡業務因AI服務器需求大幅增長，客戶動能穩定增加。
作為核心AI晶片服務器供應商，鴻海受益於Meta、亞馬遜等美國科技巨頭對AI訓練與運行設備的巨大採購需求。公司正積極擴大美國產能，在威斯康辛州及德克薩斯州擴建AI伺服器生產線，鞏固其在全球AI服務器供應鏈的重要地位。
儘管產業面臨競爭激烈與市場波動，鴻海2022至2025年營收呈快速增長態勢，並預計於2027年實現合併報表盈利，展現其長遠市場競爭力及經營彈性。
參考資料：第一財經報導、中央通訊社、彭博資訊、摩爾線程公司公告、鴻海集團財報
市場重要性與影響評估： 高影響 — 摩爾線程IPO成功引爆中國AI晶片產業投資熱潮，標誌中國自主GPU技術及AI晶片產業鏈的重大突破。
影響範圍： 地區性（中國及香港市場為主，並影響亞太區域科技板塊）
影響時長： 中長期（3-12個月至12個月以上結構性趨勢）
市場敏感度： 市場已有部分預期但仍存在高增長潛力，IPO首日股價暴漲超400%，反映市場對中國本土AI晶片產業未來發展高度期待，部分潛力尚未完全反映於股價。
潛在市場影響：
- 摩爾線程作為中國首家全功能GPU自主研發企業，成功IPO將推動中國AI晶片自主化進程，激活本地半導體產業鏈資金投入與技術研發。
- IPO融資資金將主要用於新一代AI訓練及推理GPU晶片及AI SoC晶片的研發，促進中國AI計算硬體競爭力提升，可能帶動相關AI伺服器、數據中心及雲計算產業鏈需求增長。
- 百度旗下昆侖芯片在港上市及鴻海集團積極擴展AI伺服器產能，顯示中國AI晶片及伺服器供應鏈正快速成形，將加劇全球AI晶片市場競爭格局變化。
- 鴻海集團11月營收創歷史新高，受益於AI伺服器需求強勁，反映硬體需求端持續擴大，帶動相關產業鏈投資熱度。
- 百度昆侖芯片及摩爾線程的成功IPO，象徵中國AI晶片產業生態鏈從研發到資本市場的成熟，將吸引更多資本關注並加速產業整合。
風險：
- 摩爾線程及相關AI晶片企業目前尚未實現盈利，存在技術突破與商業化落地的風險，短期內股價波動可能較大。
- 中國半導體產業受制於全球供應鏈及地緣政治因素，存在技術封鎖與出口限制風險，可能影響研發進度及市場拓展。
- 市場對AI晶片產業的過高預期可能導致估值泡沫，投資者需警惕短期內的價格波動及行業競爭加劇帶來的挑戰。
- 鴻海及百度等大企業的市場策略變動及國際經濟環境不確定性，可能影響相關產業鏈的穩定發展。
其他觀點：
- 部分市場分析師認為，摩爾線程的IPO成功不僅是資本市場事件，更是中國AI晶片產業自立自強的象徵，未來將推動產業鏈上下游協同發展。
- 亦有觀點指出，摩爾線程股價短期暴漲反映市場熱情，但長期成長仍需依賴持續的技術創新及產業生態完善。
- 百度昆侖芯片在港上市及摩爾線程的成功IPO，標誌著國內AI晶片企業正逐步擺脫對外依賴，開啟本土晶片產業新時代。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。