在美國交易政策不確定性引發的市場波動中，德意志銀行錄得收入大幅增長。該行公布了自2007年以來最強勁的第二季度業績報告。
德意志銀行於7月24日公佈的財報顯示，第二季度稅前利潤飆升至24億歐元，較去年同期的4億歐元大幅增長。這一顯著提升主要源於與交易相關費用的急劇下降。該行當季提列了8.5億歐元的法律訴訟準備金，去年同期因收購Postbank之長期法律糾紛支出則高達13億歐元。
德意志銀行行政總裁Christian Sewing表示：「我們很高興能呈現自2007年以來最強的第二季度及上半年利潤，」他補充，此一結果象徵該行步入正軌，有望實現2025年目標，並在此基礎上「進一步提升股東資本配置」。
受益於強勁的業績表現，德意志銀行股價在早盤交易中一度大漲6.1%，觸及十年新高。該行同時重申將繼續推動新資本監管規定的實施，強調新規將不會影響其股息回報策略。
交易業務領先，投行部門表現亮眼
作為收入三大來源之一的投資銀行部門，在市場波動加劇的背景下，固收與外匯交易（FICC）業務收入同比分別增長11%，達到22.8億歐元，超出分析師預期的22億歐元。該增長趨勢與華爾街大型銀行約14%的固收與交易收入增幅相呼應。首席財務官James von Moltke透露，第三季度投行部門開局良好，為未來信心增添動力。
然而，承銷及財務顧問業務收入同比下降29%，反映出全球交易活動趨緩的行業環境，這亦與同業表現相符。儘管交易恢復速度不如預期，德意志銀行仍「致力於該業務部門的投資」。
銷售與成本控制成效顯著
除了收入端的強勢表現，成本端的改善尤其是交易費用的降低，是本季度利潤暴增的關鍵。與去年同期因Postbank收購而產生的高額法律費用比較，今年該銀行已與多數相關告訴達成和解，令成本壓力顯著解除。
成本管理效率亦體現在關鍵指標上。財報顯示，德意志銀行上半年的成本收入比（CIR）從去年同期的78.1%顯著改善至62.3%，朝全年度低於65%的目標邁進。
在盈利能力方面，該行第二季度的股本回報率（ROTE）達10.1%，符合其超過10%的全年目標。除零售銀行業務外，投行部門上半年股本回報率均超過10%，顯示優異的資本回報能力。
展望樂觀，堅守回報承諾
基於強勁的業績表現，管理層對未來展望充滿信心，並重申對股東回報的承諾。Sewing表示，公司有望實現2025年所有目標，並計劃在2025年後持續加強對股東資本的配置。近期公司已向歐洲央行提交股份回購申請，但未披露具體金額。管理層強調，新資本監管規則（CRR3）的實施不會影響其派息策略。
市場重要性與影響評估： 高影響 — 德意志銀行公佈自2007年以來最強勁的第二季度業績，交易收入大幅增長及成本顯著下降，顯著提振業績，反映銀行業務轉型及資本配置優化。
影響範圍： 全球 — 德意志銀行為全球系統重要性銀行，業績及策略調整對歐洲、亞洲及美國市場均具影響。
影響時長： 中線至長線 — 業績反映結構性成本控制及收入增長趨勢，對未來3至12個月及2025年中長期目標達成具指引意義。
市場敏感度： 部分已反映但仍有上行空間 — 市場已消化部分訴訟相關撥備消退利好，但銀行持續推動資本回報及成本效率提升，潛在利好仍未完全反映。
投資策略：
- 短線 (0-3個月)：關注德意志銀行（Ticker: DB）股價因業績公佈後的市場反應，利用短期波動參與交易。
- 中線 (3-12個月)：投資於歐洲大型銀行股ETF如iShares Euro Stoxx Banks ETF (Ticker: EXV1.DE)，受惠銀行業務改善及監管環境穩定。
- 長線 (12個月以上)：配置金融科技及資本管理相關ETF或股票，因德意志銀行強調成本控制及資本配置優化，反映銀行業數字化轉型趨勢。
風險：
- 全球經濟不確定性及利率波動可能影響銀行業績持續性。
- 監管政策變化及潛在訴訟風險仍存在，可能帶來額外撥備壓力。
- 市場對銀行業資本回報策略的預期若未達標，股價可能承壓。
其他觀點：
- 部分分析師認為訴訟撥備消退為一次性利好，需關注核心業務收入及成本控制的持續性。
- 亦有觀點指出，銀行業務結構轉型仍面臨挑戰，需密切監察宏觀經濟及市場流動性變化。