勝宏科技預計業績將爆發式增長，主要受全球AI基礎設施建設浪潮推動高端印製電路板（PCB）需求激增所利好。
公司於8月16日發布業績預告，預計2025年度歸屬於上市公司股東淨利潤介乎41.6億元至45.6億元人民幣，同比增長約260.35%至295%。扣除非經常性損益後的淨利潤預計為41.5億元至45.5億元，同比增長約263.59%至298.64%。該業績遠超2024年同期公司淨利潤約11.54億元，扣非淨利潤約11.41億元。
公司表示，隨著AI算力、數據中心、高性能計算等關鍵領域多款高端產品實現大規模量產，推動產品結構向高價值量和高技術複雜度方向升級，高端產品佔比明顯提升，助力業績高速增長。
勝宏科技堅定貫徹“擁抱AI，奔向未來”的戰略，精准把握AI算力技術革新與數據中心升級浪潮帶來的歷史新機遇。伴隨全球AI基礎設施和算力需求持續擴張，公司持續穩固全球PCB製造領域技術領先地位。
公司憑藉行業領先的技術能力、質量能力、交付能力及全球化服務能力，成為國內外眾多頂尖科技企業的核心合作夥伴，確立了其在AI算力產業鏈中的有利布局。多款高端產品大規模量產成為業績增長的直接推動力。
AI算力需求推動PCB業務爆發
公司在業績說明中提及，2025年度公司將持續提升AI算力卡、AI服務器、高階多層HDI等高端PCB產品的產能配置，產能利用率和產品質量顯著提高，這將直接推動公司訂單規模快速攀升和盈利能力提升。
高端產品佔比提升明顯改良了公司的盈利結構。產品附加值的提高，使公司在營收增長的同時，毛利率水平獲得進一步提升，扣非淨利潤增速與歸母淨利潤增速基本保持一致，顯示業績增長質量更高。
根據東方證券2025年4月發布的研究報告，勝宏科技重點聚焦於AI算力、數據中心、高性能計算領域的封裝載板和高階HDI多層板產品，其產品技術深厚，產能結構穩固。2024年公司研發費用達約4.5億元，同比增長逾29%，持續加大技術創新和產品升級投入。
公司已在惠州、長沙、益陽、馬來西亞、泰國等地建立多個生產服務基地，並計劃持續擴產以滿足客戶增長需求。通過全球化產能布局，能更好地服務於國際大客戶的產品設計、技術研發及訂單交付需求，進一步強化客戶粘性。
2025年第一季度，公司營業收入達43.12億元，同比增長80.31%；歸屬淨利潤9.21億元，扣非後淨利潤9.24億元，分別同比增長約339.22%和347.20%。同時，公司預計2025年第二季度淨利潤環比增長不低於30%，上半年凈利潤同比增長超過360%，業績表現亮眼。
隨著AI算力需求爆發，推動高階多層板和HDI產品產能擴張，為勝宏科技未來業績持續高速增長提供有力支持。
參考資料：勝宏科技公開財報、東方證券研究報告、公司公告
市場重要性與影響評估： 高影響 — 勝宏科技公布2025年業績預增超過260%，主因全球AI計算需求激增，帶動高端PCB產能大幅提升，為產業帶來結構性變革。
影響範圍： 全球 — 影響涵蓋全球AI基礎設施建設與高端電子產業鏈。
影響時長： 中長期 — 3至12個月至12個月以上，AI需求持續成長帶動PCB產業結構升級與產能擴張。
市場敏感度： 部分已反映於股價，但技術突破與產能擴張的深遠影響仍被低估。潛在市場影響：
- AI計算力需求激增推動高端多層PCB及HDI產品大規模量產，提升整體產業附加價值。
- 勝宏科技作為PCB龍頭，憑藉技術壁壘與全球化產能布局，將持續鞏固市場領先地位，帶動營收與淨利高速成長。
- 高毛利率高端PCB產品佔比提升，有助公司獲利能力顯著改善，帶動產業鏈上下游同步受益。
- 全球化產能擴張及與國際頂尖AI晶片企業深度綁定，有助提升客戶粘性及市場競爭力。
- PCB產業結構性升級趨勢明顯，將推動相關電子製造業及高科技材料供應商的需求增長。
風險：
- 全球供應鏈及國際貿易摩擦可能影響產能擴張及出口表現。
- 原材料價格波動及技術創新競爭激烈，可能對公司成本控制及市場份額構成挑戰。
- 行業競爭加劇，尤其來自其他PCB廠商及新技術替代品的威脅。
- AI需求增長若出現放緩，將直接影響公司訂單及業績預期。
其他觀點：
- 部分分析師認為，勝宏科技在高端HDI及多層板技術的領先優勢，使其能在AI計算爆發期成為“核心供應商”，具備長期成長動能。
- 亦有觀點指出，儘管業績預期強勁，但投資者應關注公司研發投入持續性及產能擴張的執行風險。
- 市場普遍看好AI浪潮帶動PCB產業升級，但同時提醒需警惕行業週期波動及宏觀經濟不確定性。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。