亞洲股市於本週五自高位回落，投資者在中國農曆春節前減倉獲益並縮減倉位，黃金與白銀價格則有所回升。美國即將公布通脹數據，市場關注對美聯儲7月降息預期的推進，而美股中以人工智能（AI）為焦點的科技股對亞洲市場帶來的衝擊相對有限。
MSCI亞洲太平洋指數週五下挫0.9%，為六個交易日以來首次收低，其中三分之二成份股下跌。韓國Kospi指數逆勢上漲0.9%，科網股受到AI相關憂慮拖累後展現彈性，Applied Materials盤後大漲13%，受樂觀銷售預測提振，顯示跨資產拋售有所緩解。
黃金價格上漲0.7%，至每盎司4950美元附近，白銀價格則因日本國內通脹擴大約3%，報77.46美元/盎司。比特幣於連跌四天後反彈。美國10年期國債收益率上揚1個基點至4.11%，部分收益率反彈週四有助減緩風險避險溢價推升的壓力。
- 股市：標普500指數及納斯達克100指數期貨變化不大，道瓊斯工業平均指數期貨微跌0.1%，歐洲斯托克600指數期貨微跌0.1%。亞洲主要股市中，韓國Kospi指數逆勢上漲0.9%，印度Nifty及Sensex指數分別下跌1%。澳大利亞S&P/ASX 200指數收低1.4%，報8917.6點，投資者於農曆新年前風險偏好降低。
- 債市：美國國債部分收益率回升，基準10年期國債收益率微升至4.12%。德國與英國10年期政府債收益率基本持平，日本2年期國債價格回落，收益率轉為負0.5個基點，約1.295%。
- 匯市及加密貨幣：美元指數微升0.1%，日圓兌美元貶值0.5%，報153.50。比特幣上漲1.6%至66808.07美元。
- 大宗商品：WTI原油價格上漲0.3%，報每桶63美元。現貨黃金價格上漲1%，至每盎司4973.16美元。由於日本國內通脹擴大，現貨白銀價格在日內波動約3%，報77.46美元/盎司。
假期前獲利了結成主導
MSCI新興亞洲指數今年迄今累計漲幅約12%，相比之下標普500指數過去四週內所有跌幅均獲得回補，現階段下跌0.2%。亞洲科技股表現強勁，MSCI相關板塊指數漲幅22%。以AI為代表的韓國Kospi指數今年已上漲超過32%，成為全球表現最佳股市之一。
新加坡Vantage Point Asset Management首席投資官Nick Ferres表示：「今年亞洲表現良好，但我仍擔心與全球市場相關連性以及戰術性調整的回撤。」亞洲資金層面，美國國債收益率攀升推高風險溢價，推動收益率上行2個基點，若趨勢持續，將會是2010年10月以來最大漲幅並與美債收益率利差擴大走勢相符。
AI衝擊波亞洲相對可控
美國市場劇烈的波動，源自於AI熱潮造成的高風險溢價以及跨行業、跨地區與跨資產類別的難以預期連鎖反應，突出所謂的「AI恐慌交易」。Nick Ferres指出：「軟件股的交易方式現在更像2008年的銀行股，反映了全球金融危機。」
然而，相較於美國的AI引發動盪，對亞洲市場的影響明顯有限。日經資產管理公司全球市場策略師Tomo Kinoshita表示：「即使如此，隨著AI應用預期推進，美國情況最終可能也會在亞洲顯現。」
野村資產管理的Julia Wang則認為，AI技術領域依然存在未知領域，表示「未來恐將有大量波動」，Applied Materials盤後強勁表現亦顯示AI相關擔憂可能出現緩解跡象。
通脹數據牽動降息預期
美國1月份通脹數據成為本週五交易員關注核心事件。核心消費者物價指數（CPI）同比預期增長2.5%，除去食品及能源價格。該數據於週三的季調經濟數據顯示，美國經濟強勁，助長交易員減少對美聯儲3月降息的押注。7月降息預期將自主6月延續至7月。
花旗集團Benjamin Wiltshire指出，市場對美國通脹前景依然樂觀，使得押注價格壓力上升的交易頗具吸引力。他強調，投資者或低估美國消費者彈性，市場對通脹預期或將略微上調；交易員繼續認為，美聯儲3月會議降息可能性非常低。美國國債週四因紐約市場避險情緒強而走強，週五則回吐部分跌幅。
在大宗商品方面，油價今年首次連續兩週下跌，主要受避險情緒影響。黃金於週四突發拋售後回落至5000美元以下，交易動盪激烈，計算機交易似乎放大了這一貴金屬的下跌力度。
高盛集團上調日本股票評級，並預期政治穩定將帶來提振。這為亞洲市場添增另一積極因素，盡管短期內投資者保持謹慎。
參考資料：MSCI亞洲指數行情、Investing.com韓國Kospi指數、Applied Materials公司財報與股價、花旗集團經濟評論、美國勞工統計局通脹數據、BullionVault黃金白銀實時價格、市場分析報告
市場重要性與影響評估： 中度影響 — 文章涵蓋亞洲股市春節前表現、韓國Kospi指數逆勢上揚、黃金白銀價格反彈、美國通脹數據及Applied Materials財報等多重市場動態，反映區域及全球市場的短中期趨勢與風險。
影響範圍： 區域（亞洲太平洋）及全球市場
影響時長： 短期（0-3個月）至中期（3-12個月）
市場敏感度： 部分事件如AI相關投資熱潮及Applied Materials財報利好已部分反映於股價，但市場對AI投資風險及美國通脹數據的影響仍有調整空間，屬於尚未完全反映的情況。
潛在市場影響：
- 亞洲股市在春節前出現分化，韓國Kospi指數逆勢上揚約0.9%，反映投資者對AI及科技股持續樂觀態度，帶動區域市場活躍。
- Applied Materials財報優於預期，推動股價盤後大漲約9.6%，顯示半導體設備行業受益於AI需求增長，對相關供應鏈構成正面支撐。
- 黃金價格反彈至每盎司約4950美元附近，白銀因日內日本通脹擴大波動達3%，反映避險需求及市場對貨幣政策變動的敏感。
- 美國1月通脹數據顯示CPI增幅溫和，市場對美聯儲3月降息預期保持觀望，影響債市收益率及股市短期波動。
- AI技術持續推動科技股表現，尤其是亞洲半導體與科技龍頭企業，但市場對AI相關投資泡沫及估值風險亦有所警惕，造成短期內股價波動加劇。
風險：
- AI投資熱潮可能引發市場過度樂觀，若企業獲利未達預期，可能引發科技股大幅調整。
- 美國通脹數據及聯儲政策不確定性，可能導致市場利率波動，影響股債市表現。
- 黃金白銀價格波動加劇，部分因避險需求及貨幣政策預期變化，可能帶來短期市場不穩定。
- Applied Materials雖有利好財報，但全球半導體產業仍面臨供應鏈瓶頸及地緣政治風險。
- 亞洲股市春節期間交易量減少，可能放大價格波動與流動性風險。
其他觀點：
- 部分分析師認為，亞洲市場受惠於AI產業鏈的強勁需求，尤其是台灣、韓國及日本的半導體及科技企業，長期前景樂觀。
- 亦有觀點指出，市場對美國降息預期過於樂觀，若通脹持續，可能延緩降息步伐，對股票市場構成壓力。
- 黃金與白銀的短期反彈被視為市場避險情緒升溫的信號，但中長期仍需關注美元走勢及全球經濟復甦狀況。
- Applied Materials的強勁業績反映AI及半導體設備需求增長，但投資者應留意全球經濟及政策風險對產業鏈的潛在影響。
備註：
- 本分析僅供參考，不構成投資建議。