中美貿易談判關鍵期 美聯儲維持利率不變 微軟及蘋果Q2財報亮眼

本週（7月28日至8月3日）中美重大經濟及財經事件前瞻：

• 中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰將於7月27日至30日訪問瑞典，與美方舉行經貿會談，雙方持續商討中美貿易爭端後續動向。
• 美國財政部長貝森於當地時間7月22日在採訪中表示，第3輪中美貿易談判將於下週一、週二在瑞典斯德哥爾摩舉行。雙方此前已於日本和倫敦分別進行兩次會談，目前預期8月12日為暫停加徵關稅的截止日，最新一輪談判時間有望推遲。
• 中方外交部發言人郭嘉寧7月22日在例行記者會上強調，中方對於關稅問題的立場是一貫且明確的，期望美方與中方一道落實兩國元首會談達成的共識，促進中美經貿關係穩定發展。
• 特朗普稱將於8月1日開始徵收對所有進口美國的鋼鐵附加50%關稅，貿易戰持續緊繃。
• 日本央行預計將於7月末召開政策會議，市場普遍預期其基準利率將維持在0.5%不變。
• 中國國家統計局將於7月31日公佈7月份製造業PMI數據，反映製造業景氣變化趨勢。
• 美聯儲FOMC利率決議高度關注，市場一致認為7月會議將維持利率不變，持續觀察經濟數據對政策的影響。
• 美國7月及8月非農就業數據將分別於8月1日及9日公布，是市場重要參考指標。

企業財報動態：

• 微軟公佈2025財年第二季度財報，季度收入為696億美元，營收同比增長12%，AI業務年化運行率達130億美元，較去年同期增長175%。
• Meta（Facebook母公司）將於7月30日發佈2025年第二季度業績，市場預期營收約445億美元，全年EPS預測約為23.79美元。
• 蘋果第二季度財報顯示，營收達954億美元，同比增長約5%，淨利潤1.65美元每股，iPhone銷售持續增長，服務收入率穩定。
• 亞馬遜將於7月31日公布第二季度業績，重點關注AWS雲計算和人工智能業務的增長表現。
• 高通第二季度財報收益顯著，QCT部門營收達95億美元，汽車部門同比增長59%。
• 波音公司第二季度財報交付150架商用飛機，同比增長63%，核心業務經營狀況良好。
• 星巴克宣布2025年中期在中國門店將達9,000家，員工超過95,000人，營業利潤目標翻倍，持續推動本土市場擴張與數字化轉型。
• 信達生物將於2025年4月底參加AACR年會，公布多項抗癌創新藥臨床前數據，展現全球研發實力。

重要經濟數據及市場趨勢：

• 美國一季度GDP初值為負0.5%，但市場仍看好2024年底至2025年的經濟穩健成長。
• 6月美國核心PCE（個人消費支出）物價指數環比上升0.2%，年增3.3%，反映通脹壓力略有升溫。
• 美國7月非農就業報告顯示就業人數持續增加，但增速有所放緩，失業率維持低位。
• 中國6月製造業PMI三大核心指標均呈回升態勢，生產與內需穩步增強。

參考資料：美國財政部、白宮、BBC、美聯儲官網、美國勞工部、國家統計局、BOJ官網、微軟投資者關係頁面、Meta官方公告、蘋果新聞發佈、亞馬遜官方新聞、Qualcomm財報、波音新聞稿、星巴克官網、信達生物官網及AACR年會資料

市場重要性與影響評估： 高影響
影響範圍： 全球
影響時長： 中線 (3-12個月)
市場敏感度： 大致已反映，但部分企業業績亮眼，對科技股及美國貨幣政策觀察仍具潛在推動力

投資策略：

• 短線 (0-3個月)：關注美國聯邦儲備局(Fed)維持利率不變，市場對9月可能降息保持期待，建議持有美元資產及美國債券ETF如iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF)以鎖定利率穩定帶來的收益。
• 中線 (3-12個月)：看好科技板塊，特別是人工智能及雲端服務領域。建議配置Microsoft (MSFT)、Apple (AAPL)及Meta Platforms (META)等龍頭科技股。MSFT第二季度營收達696億美元，AI業務年化運行率增長175%；AAPL營收954億美元，iPhone及服務業務持續增長；META預期營收約445億美元，AI投入持續加碼。
• 長線 (12個月以上)：中國製造業PMI回升至50.4，顯示製造業景氣復甦，建議關注中國製造業及出口相關產業ETF，如iShares China Large-Cap ETF (FXI)及MSCI China ETF (MCHI)，同時留意中美經貿談判進展對市場的長期影響。

風險：

• 中美貿易談判不確定性仍高，關稅政策及雙方政治因素可能干擾市場情緒及供應鏈穩定。
• 美國就業數據疲軟（7月新增非農就業11.4萬，低於預期），失業率上升至4.3%，可能影響消費及經濟成長動能。
• 中國出口需求仍然疲軟，外部環境複雜，製造業新訂單增長有限，出口面臨壓力。
• 科技股估值偏高，若宏觀經濟或政策環境變化，可能引發股價波動。

其他觀點：

• 部分專家認為美聯儲短期內維持利率穩定利於股市，但長期仍需觀察通膨及經濟數據變化。
• 中國官方製造業PMI與私營機構Caixin PMI數據存在差異，顯示市場對中國經濟復甦的看法尚有分歧。
• AI及雲計算技術發展為科技巨頭帶來強勁增長動能，但同時面臨監管風險及競爭加劇。