根據國家統計局服務業調查中心及中國物流與採購聯合會於7月底發佈的數據顯示，2025年7月份中國製造業採購經理指數（PMI）為49.3%，較6月份下降0.4個百分點，製造業景氣指數出現回落，仍位於景氣榮枯分界線下方，顯示製造業景氣呈現放緩態勢。
數據顯示，7月份製造業生產指數和新訂單指數分別為50.5%和49.4%，均較上月有所下降，顯示產銷活動有所調整。原材料庫存指數下降至47.7%，顯示庫存水平進一步減少。非製造業商務活動指數為50.1%，亦同比下跌0.4個百分點，反映服務業需求有所回落。
分析指出，上半年中國經濟運行在穩中向好軌道，但7月製造業景氣受傳統生產淡季、高溫及極端天氣影響，以及外部經貿環境波動，使得產出與需求出現短暫收縮。展望後市，隨著相關政策持續發力，以及內需市場逐步回暖，製造業有望逐步企穩回升。
專家建議投資者持續關注中國宏觀政策導向及貿易環境變化，留意大型製造業及高技術行業的生產與訂單變化，掌握行業景氣調整節奏，謹慎佈局相關產業鏈投資機會。
參考資料：國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會、中新經緯新聞報導
市場重要性與影響評估： 中國7月製造業PMI回落至49.3，顯示製造業景氣放緩，屬於中度影響事件，因其反映整體經濟活動的短期波動與調整。
影響範圍： 地區性（中國及亞太區）
影響時長： 短線至中線（0-12個月）
市場敏感度： 事件部分已被市場預期，但季節性及天氣因素使得回落幅度稍超預期，短期內市場仍可能調整。
投資策略：
- 短線（0-3個月）：謹慎關注中國製造業相關ETF如iShares China Large-Cap ETF（FXI）及相關工業股，因傳統淡季及極端天氣影響生產活動，建議減少高波動性持倉。
- 中線（3-12個月）：隨著政策支持及內需回暖，建議布局中國高端製造及科技板塊，如中芯國際（00981.HK）、海康威視（002415.SZ），捕捉產業結構調整及技術升級機會。
- 長線（12個月以上）：看好中國製造業結構性轉型及宏觀政策持續推動下的復甦，推薦關注具有創新能力和自主研發的高科技製造企業，及相關供應鏈ETF。
風險：
- 全球經濟不確定性及中美貿易摩擦可能持續影響出口需求及製造業訂單。
- 極端天氣及傳統淡季因素可能使短期製造業數據波動加劇，影響市場情緒。
- 政策調整若力度不足或市場預期落空，可能延緩製造業復甦步伐。
其他觀點：
- 部分分析師認為，製造業PMI回落主要受季節性及氣候因素影響，非結構性衰退，隨著政策支持及需求回暖，製造業有望逐步回穩。
- 亦有觀點指出，全球供應鏈調整及地緣政治風險可能使中國製造業面臨長期挑戰，投資者需關注相關風險。
風險提示及免責聲明
市場有風險，投資需謹慎。本文不構成任何個人投資建議，亦未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需求。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定情況。據此投資，責任自負。